Trong bối cảnh căng thẳng gia tăng giữa Nhà Trắng và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đang thúc đẩy ý tưởng điều chỉnh lại mối quan hệ giữa Bộ Tài chính và ngân hàng trung ương, theo hướng tăng cường giám sát nhưng vẫn duy trì độc lập hình thức về chính sách tiền tệ. Đáng chú ý, ông bày tỏ sự quan tâm đến mô hình của Ngân hàng Trung ương Anh, nơi cơ chế phối hợp giữa chính phủ và ngân hàng trung ương được thiết kế rõ ràng hơn.

Theo các nguồn tin trong ngành tài chính, Bessent đã nhiều lần thảo luận với các nhà đầu tư và lãnh đạo thị trường về cải cách của Anh từ năm 1997, khi Ngân hàng Trung ương Anh được trao quyền độc lập trong điều hành chính sách tiền tệ, nhưng đồng thời duy trì cơ chế giải trình chặt chẽ với Bộ Tài chính. Một trong những điểm nổi bật là việc Thống đốc ngân hàng trung ương phải trao đổi thư từ thường xuyên với Bộ trưởng Tài chính về mục tiêu lạm phát, thậm chí giải trình khi không đạt mục tiêu đề ra.

Mô hình này khác biệt đáng kể so với Fed, vốn được trao quyền tự chủ rộng rãi hơn trong việc thực hiện các mục tiêu kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Không chỉ vậy, Fed còn có vai trò linh hoạt trong việc ứng phó với các cú sốc tài chính, điều đã được thể hiện rõ trong các chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn sau khủng hoảng tài chính toàn cầu và trong đại dịch COVID-19.

Tuy nhiên, chính các chính sách này lại trở thành tâm điểm chỉ trích của Bessent. Trong một bài viết trước đây, ông cho rằng chương trình mua tài sản quy mô lớn của Fed là một “thí nghiệm chính sách” đã góp phần dẫn đến lạm phát cao kéo dài tại Mỹ trong giai đoạn hậu đại dịch. Ngược lại, ông đánh giá cao cách tiếp cận thận trọng hơn của Ngân hàng Trung ương Anh, đặc biệt trong cuộc khủng hoảng trái phiếu chính phủ năm 2022, khi cơ quan này can thiệp có giới hạn và rút lui nhanh chóng khi thị trường ổn định.

Những đề xuất cải cách của Bessent diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump liên tục gia tăng áp lực lên Fed. Ông công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jay Powell vì không cắt giảm lãi suất, đồng thời Bộ Tư pháp cũng đã mở cuộc điều tra liên quan đến việc cải tạo trụ sở của Fed. Các động thái này khiến giới đầu tư và các nhà hoạch định chính sách toàn cầu lo ngại về khả năng xói mòn tính độc lập của ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới.

Việc xem xét lại mối quan hệ giữa Fed và Bộ Tài chính vì thế đang thu hút sự chú ý đặc biệt từ thị trường. Nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng nếu các cơ chế giám sát mới được triển khai mà không có giới hạn rõ ràng, chúng có thể mở đường cho sự can thiệp chính trị sâu hơn vào chính sách tiền tệ.

Dù vậy, Bessent vẫn khẳng định rằng mục tiêu của ông không phải là tước bỏ quyền độc lập của Fed, mà là tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm giải trình. Theo ông, vai trò của Fed trong việc đảm bảo ổn định giá cả, việc làm và lãi suất dài hạn là “thiết yếu đối với hệ thống tài chính toàn cầu”, và bất kỳ cải cách nào cũng cần bảo vệ các chức năng cốt lõi này.

Một số nhân vật có ảnh hưởng, bao gồm Kevin Warsh, người được cho là ứng viên kế nhiệm Powell, cũng phát tín hiệu ủng hộ việc xem xét mô hình trao đổi thư tín tương tự Anh trong các giai đoạn khủng hoảng. Điều này cho thấy ý tưởng cải cách có thể nhận được sự hậu thuẫn nhất định trong giới hoạch định chính sách.

Tuy nhiên, những nghi ngại vẫn còn bỏ ngỏ là liệu những thay đổi này sẽ củng cố hay làm suy yếu uy tín của Fed. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nhiều bất ổn, bất kỳ sự điều chỉnh nào đối với cấu trúc quyền lực của ngân hàng trung ương Mỹ đều có thể tạo ra tác động lan tỏa vượt xa biên giới quốc gia.