Giới đầu tư tuần này sẽ tập trung vào Chủ tịch Fed Jerome Powell để tìm manh mối về cách ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới cân nhắc hàng loạt rủi ro với nền kinh tế, trong bối cảnh Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích nhằm vào Iran.

Giới chức Fed được dự báo sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,5–3,75% trong kỳ họp thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, phía sau quyết định này nhiều khả năng là những tranh luận gay gắt. Câu hỏi đặt ra là liệu xung đột tại Trung Đông có thể gây sức ép lên cả hai mục tiêu cốt lõi của Fed hay không. Đồng thời, các nhà hoạch định chính sách cũng phải cân nhắc xem việc ứng phó với nguy cơ tăng trưởng chậm lại có vô tình làm tăng áp lực lạm phát hay không, vốn đã vượt mục tiêu của Fed suốt 5 năm qua.

“Khi hai mục tiêu của Fed bắt đầu đối đầu nhau, tranh luận là điều tất yếu,” bà Diane Swonk, kinh tế trưởng tại KPMG, nhận định. “Khác với nhiều ngân hàng trung ương khác, Fed gần như không còn dư địa để làm ngơ với lạm phát. Sau 5 năm, nguy cơ lạm phát ăn sâu vào nền kinh tế ngày càng lớn hơn.”

Dự báo mới

Cùng với quyết định chính sách, Fed sẽ công bố bộ dự báo kinh tế mới, phản ánh cách họ đánh giá các dữ liệu gần đây và những biến động địa chính trị. Theo khảo sát của Bloomberg News, giới kinh tế học kỳ vọng Fed sẽ tính đến hai lần giảm lãi suất trong năm nay, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm. Con số này cao hơn kịch bản một lần cắt giảm được đưa ra hồi tháng 12.

Các số liệu công bố sau cuộc họp tháng 1 cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao, ngay cả trước khi xung đột Trung Đông khiến giá dầu tăng mạnh. Trong khi đó, thị trường lao động phát đi tín hiệu trái chiều: tháng 1 còn tích cực, nhưng sang tháng 2, số việc làm mới bất ngờ sụt giảm.

Các dự báo về lạm phát, tăng trưởng GDP và tỉ lệ thất nghiệp sẽ giúp thị trường hiểu rõ hơn cách Fed đánh giá tác động dài hạn của cú sốc giá dầu hiện nay.

Thông cáo chính sách

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể đề cập đến xung đột với Iran trong thông cáo, xem đây là yếu tố làm gia tăng bất định địa chính trị và rủi ro với kinh tế Mỹ. Mô tả về thị trường lao động cũng có thể được điều chỉnh để phản ánh diễn biến gần đây. Ngoài ra, giới quan sát đặc biệt chú ý cách Fed đánh giá lạm phát khi giá năng lượng bật tăng trở lại.

Biên bản cuộc họp tháng 1 cho thấy một số quan chức muốn nhấn mạnh rủi ro hai chiều đối với lộ trình lãi suất. Điều này hàm ý Fed vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát chưa hạ nhiệt. Theo khảo sát của Bloomberg, gần một nửa số nhà kinh tế cho rằng cách diễn đạt này có thể xuất hiện trong kỳ họp lần này, dù dữ liệu việc làm kém và bất ổn liên quan đến Iran có thể làm giảm sự ủng hộ đối với việc tăng lãi suất.

Thống đốc Fed Stephen Miran ngày 6/3 cho biết ông sẽ bỏ phiếu phản đối nếu Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất tuần này. Từ khi gia nhập cơ quan vào tháng 9, ông luôn ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nhanh và mạnh tay hơn. Hai quan chức khác là Thống đốc Christopher Waller và Phó chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman cũng có thể nghiêng về phương án cắt giảm lãi suất sau khi bày tỏ lo ngại về sự mong manh của thị trường lao động.

Họp báo

Trong cuộc họp báo, ông Powell nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh rằng Fed cần thêm thời gian để đánh giá diễn biến xung đột với Iran và tác động của nó đến tăng trưởng và lạm phát. Ông cũng có thể lặp lại thông điệp quen thuộc: mức độ bất định vẫn rất cao, nên Fed cần giữ sự linh hoạt trong lựa chọn chính sách.

Bloomberg Economics nói gì

“Theo chúng tôi, FOMC nên bỏ qua tác động nhất thời từ cú sốc giá dầu và tiếp tục theo đuổi định hướng nới lỏng, miễn là kỳ vọng lạm phát vẫn được giữ ổn định.”

— Anna Wong và Chris G. Collins

Ngoài ra, các phóng viên cũng có thể đặt câu hỏi về việc ông Powell có tiếp tục ở lại Fed sau khi nhiệm kỳ Chủ tịch kết thúc vào tháng 5 hay không. Tổng thống Donald Trump đã đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người kế nhiệm. Tuy nhiên, quá trình phê chuẩn tại Thượng viện đang bị Thượng nghị sĩ Cộng hòa Thom Tillis của bang North Carolina chặn lại, khi ông yêu cầu làm rõ cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Mỹ liên quan đến Fed trước khi tiến hành bước tiếp theo.

Tuần trước, một thẩm phán Mỹ đã chặn các trát đòi hầu tòa mà Bộ Tư pháp gửi tới Fed hồi tháng 1 liên quan đến chi phí cải tạo trụ sở. Công tố viên Jeanine Pirro khẳng định sẽ kháng cáo. Hiện chưa rõ ông Powell sẽ trả lời thế nào, khi ông thường né tránh các câu hỏi tương tự trước đây.