Bitcoin đã lùi xuống dưới 73.000 USD, đánh dấu mức thấp nhất kể từ giữa tháng 4 trong bối cảnh thị trường tài sản rủi ro chịu áp lực từ xung đột quân sự và dữ liệu lạm phát Mỹ. Dòng tiền lớn liên tục rút khỏi các kênh đầu tư tổ chức càng làm đà giảm của đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới thêm nghiêm trọng, ngay cả khi các tài sản truyền thống bắt đầu phục hồi.

Xung đột quân sự tiếp tục chi phối tâm lý của nhà đầu tư toàn cầu. Các cuộc không kích của Mỹ ở miền Nam Iran cùng đòn đáp trả nhằm vào căn cứ Mỹ đã đẩy giá dầu Brent tăng gần 4% lên quanh 96 USD/thùng. Tỉ lệ cược cho một lệnh ngừng bắn vĩnh viễn vào cuối tháng trên nền tảng Polymarket cũng lao dốc từ đỉnh 70% xuống còn 8%, theo CoinDesk. Trong khi đó, Kuwait xác nhận đã phải đánh chặn nhiều máy bay không người lái và tên lửa nhắm vào khu vực có căn cứ quân sự Mỹ.

Tuy nhiên, tâm lý trên thị trường truyền thống nhanh chóng cải thiện khi xuất hiện các báo cáo về dự thảo ghi nhớ kéo dài lệnh đình chiến thêm 60 ngày, đồng thời mở ra các cuộc thảo luận về chương trình hạt nhân của Iran. Nhờ đó, chỉ số Nasdaq đảo chiều tăng 0,6%, còn dầu WTI lùi xuống dưới 90 USD/thùng.

Dù vậy, thị trường tiền mã hóa không được hưởng lợi từ diễn biến này. Áp lực vĩ mô tiếp tục gia tăng khi chỉ số lạm phát PCE tháng 4 của Mỹ tăng lên 3,8%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Ông Rony Szuster, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Mercado Bitcoin, cho rằng nhà đầu tư hiện tập trung vào rủi ro địa chính trị và dữ liệu PCE dù cấu trúc dài hạn của thị trường tiền mã hóa vẫn cho thấy khả năng chống chịu tương đối tốt.

Áp lực bán trên thị trường tiền mã hóa hiện chủ yếu đến từ sự suy yếu của dòng tiền tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận chuỗi 8 ngày rút vốn liên tiếp với tổng giá trị lên tới 2,6 tỉ USD. Riêng trong ngày thứ Tư, quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock bị rút ròng 527,8 triệu USD. Đây là mức giảm theo ngày lớn thứ hai kể từ khi quỹ ra mắt và chỉ thấp hơn kỷ lục 528,3 triệu USD được thiết lập vào cuối tháng 1.2026.

Làn sóng rút vốn này đã kéo dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ từ đầu năm chuyển sang trạng thái âm, với tổng mức rút ròng 596 triệu USD. Tổng giá trị vốn bị rút khỏi toàn bộ các quỹ trong ngày thứ Tư đạt 733,4 triệu USD, khiến giá Bitcoin có lúc xuyên thủng mốc 75.000 USD trước khi tiếp tục giảm sâu hơn.

Trong bối cảnh đó, các phân tích kỹ thuật cho thấy vùng 70.000 USD có thể trở thành ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo nếu áp lực bán từ khối tổ chức chưa hạ nhiệt.

Trái ngược với diễn biến tiêu cực của giá, các chỉ số cơ bản của mạng lưới Ethereum vẫn cho thấy đà tăng trưởng mạnh. Dù ETH hiện giao dịch dưới 2.000 USD, thấp hơn khoảng 57% so với đỉnh hơn 4.800 USD hồi tháng 8.2025, số lượng giao dịch và tổng giá trị khóa tính theo ETH vẫn dao động gần mức cao kỷ lục.

Ông Geoff Kendrick, giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Standard Chartered, cho rằng sự chênh lệch này giống với trường hợp cổ phiếu Amazon trong giai đoạn bong bóng dot-com sụp đổ, khi hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn tăng trưởng dù giá cổ phiếu lao dốc.

Đội ngũ nghiên cứu của Standard Chartered hiện vẫn giữ mục tiêu giá 4.000 USD cho ETH vào cuối năm 2026 và 40.000 USD vào năm 2030. Ngân hàng này cũng kỳ vọng tỉ giá ETH/BTC sẽ quay lại vùng đỉnh 0,08 từng ghi nhận vào năm 2021.