Chưa đầy một tuần kể từ khi ông Donald Trump thông báo áp thuế đối ứng, FTSE Russell, ngày 8.4, quyết định giữ Việt Nam trong danh sách chờ nâng hạng từ thị trường cận biên (Frontier Markets) lên thị trường mới nổi loại 2 (Secondary Emerging Markets). FTSE Russell dự kiến sẽ cập nhật tình trạng danh sách theo dõi của Việt Nam trong đợt đánh giá kế tiếp vào tháng 9.2025. 

Từ tháng Chín năm ngoái, Việt Nam đã đáp ứng 7 trên 9 tiêu chí nâng hạng theo chuẩn của FTSE Russell, nhưng vẫn còn vướng hai điểm then chốt: Chu kỳ thanh toán (DvP) và tỉ lệ giao dịch thất bại.

Để cải thiện hai tiêu chí trên, FTSE Russell cho rằng, Việt Nam cần tiếp tục cải thiện mô hình không cấp vốn trước (Non Pre-funding - NPF), đơn giản hoá quy trình đăng ký tài khoản mới, và nâng cao khả năng giao dịch đối nhà đầu tư nước ngoài khi đạt các giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL).

Tháng 11.2024, mô hình không cấp vốn trước NPF đã được triển khai. Tuy vậy, FTSE Russell cho biết cần theo dõi thị trường và tìm kiếm phản hồi từ các bên tham gia thị trường về mô hình NPF và việc quản lý các giao dịch thất bại.

“Chúng tôi không thể bình luận về thời điểm nào Việt Nam sẽ được phân loại lại thành thị trường mới nổi,” đại diện của FTSE Russell trả lời trong thư điện tử với người viết . “Nếu có quyết định nâng hạng, FTSE sẽ đảm bảo thông báo trước ít nhất 6 tháng trước khi áp dụng chính thức.”

Theo thông báo từ ủy ban Chứng khoán Nhà nước, hệ thống KRX sẽ được đưa vào vận hành từ ngày 5.5.2025. Công ty chứng khoán HSC cho rằng, KRX là cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam. Sau nhiều lần trì hoãn, hệ thống KRX, dù cơ chế thanh toán T+0 được dự đoán là chưa diễn ra trong giai đoạn đầu, song việc triển khai mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và cơ chế bù trừ ròng (netting) vào năm 2026 được kỳ vọng là sẽ hỗ trợ cho việc nâng hạng thị trường.

VN-Index, vào ngày 14.4, bật tăng 12% từ mức đáy ngày 9.4 – cú sụt giảm sâu nhất trong vòng 2 năm trở lại đây, khi ông Trump quyết định tạm hoãn thuế 90 ngày đối với các quốc gia “không trả đũa”, và đưa điện thoại thông minh và laptop ra khỏi danh sách chịu thuế đối ứng. 

Bài viết có sự hỗ trợ của Tài Phạm và Thuận Đặng.