Tổng thống Donald Trump đã kích hoạt đà phục hồi trên các thị trường khi trì hoãn kế hoạch không kích vào các cơ sở năng lượng của Iran. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cho rằng diễn biến khó lường này càng củng cố quan điểm cần giảm rủi ro trong danh mục.

Ngay sau đó, các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng khoảng 1% trong phiên thứ Hai, trong khi giá dầu giảm hơn 10% sau thông báo gia hạn 5 ngày của ông Trump. Dù thị trường phục hồi, nhiều nhà quản lý quỹ vẫn giữ quan điểm thận trọng trước những bất ổn kéo dài.

“Tôi không chắc đây đã là hồi kết của câu chuyện Iran,” Chauwei Yak, giám đốc điều hành quỹ phòng hộ GAO Capital tại Singapore, nói và cho biết bà chưa điều chỉnh danh mục quá nhiều. “Chúng tôi cho rằng tình hình có thể còn kéo dài. Vì vậy, chúng tôi chọn thận trọng cho đến khi thị trường giảm sâu hơn để định giá trở nên hấp dẫn hoặc có tín hiệu rõ ràng hơn về việc chiến sự hạ nhiệt.”

Trước đó, xung đột giữa Mỹ và Israel với Iran bùng phát từ cuối tháng 2 đã phủ bóng lên thị trường toàn cầu. Dòng tin tức liên tục khiến tài sản tài chính biến động mạnh trong ngày. Trái với kỳ vọng ban đầu về một cuộc xung đột ngắn, tình hình leo thang tại Iran đang đẩy chi phí năng lượng tăng vọt và làm dấy lên lo ngại nền kinh tế thế giới có thể rơi vào đình lạm.

Trong bối cảnh đó, quyết định trì hoãn tối hậu thư của ông Trump không làm thay đổi chiến lược giao dịch của Matthew Haupt, nhà quản lý quỹ tại Wilson Asset Management ở Sydney. Ông đã giảm rủi ro trước thời hạn ban đầu và vẫn khuyến nghị giao dịch với quy mô nhỏ cho đến khi có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng.

“Chiến lược ‘bán khi hạ nhiệt’ và ‘mua khi leo thang’ vẫn phù hợp,” ông nói, đồng thời dự báo các cuộc đàm phán sẽ còn nhiều biến động. “Nhà đầu tư đang chờ phản ứng từ phía Iran. Khi đó có thể là thời điểm để mua vào.”

Cùng chiều diễn biến, chỉ số chứng khoán châu Á tăng khoảng 2% trong phiên thứ Ba sau quyết định của ông Trump, nhưng vẫn chưa bù được mức giảm 3,4% của phiên trước đó.

Dù vậy, một số nhà đầu tư xem việc trì hoãn là tín hiệu tích cực.

“Chúng tôi cảm thấy lạc quan hơn,” Michael Brown, chiến lược gia nghiên cứu cấp cao tại Pepperstone Group ở London, nhận định. “Bất định vẫn còn lớn, nhưng điều quan trọng là đây là tín hiệu cụ thể đầu tiên cho thấy ông Trump đang tìm cách hạ nhiệt căng thẳng.”

Theo ông, phản ứng mạnh theo hướng ưa rủi ro trong phiên thứ Hai phần nào cho thấy thị trường có thể diễn biến ra sao nếu xuất hiện các bước đi cụ thể hướng tới ngừng bắn và khôi phục dòng chảy hàng hóa.

Tuy nhiên, nhiều nhà quản lý quỹ vẫn duy trì các biện pháp phòng vệ, tăng tỉ trọng tiền mặt và theo dõi sát giá dầu cũng như tín hiệu chính sách từ Fed. Quan điểm chung cho rằng bất kỳ nhịp hồi phục ngắn hạn nào cũng mong manh, chủ yếu dựa trên kỳ vọng hạ nhiệt thay vì một giải pháp dứt điểm hay thay đổi căn bản.

Jon Withaar, nhà quản lý quỹ tại Pictet Asset Management, cho biết ông chưa thay đổi danh mục và vẫn duy trì các vị thế phòng vệ khi sự khó lường khiến nhiều nhà đầu tư e ngại.

“Bên mua gần như đứng ngoài, trong khi các vị thế bán khống trên thị trường bắt đầu lo lắng,” Withaar nói từ Singapore. “Phía Iran dường như chưa muốn tìm đường ra.”

Trong khi đó, một số quỹ đã cắt giảm vị thế trên thị trường tiền tệ và lãi suất kể từ khi chiến sự bùng phát. Việc ông Trump trì hoãn thời hạn vẫn khiến các vị thế này dễ bị chi phối bởi dòng tin tức.

“Không có nhiều thay đổi,” Massimiliano Bondurri, giám đốc điều hành công ty quản lý tài sản SGMC Capital tại Singapore, nhận định. “Chạy theo tin đồn và tiêu đề là con đường dẫn đến rủi ro lớn. Điều quan trọng là lọc nhiễu thông tin và tránh phản ứng theo tin tức.”

Ông cho biết chiến lược phù hợp là giữ danh mục linh hoạt, giảm quy mô và duy trì thanh khoản để tận dụng cơ hội khi giá biến động.

— Với sự hỗ trợ của Alice French