Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn đang dẫn dắt đà tăng của thị trường sau khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran khiến giá dầu lao dốc, đồng thời làm dấy lên kỳ vọng Fed sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Trong phiên giao dịch tại châu Á sáng thứ Tư, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 3,72%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống 4,26%. Hợp đồng tương lai dầu thô lao dốc 14%.

Đường cong lợi suất dốc lên theo chiều tăng giá, tức lợi suất kỳ hạn ngắn giảm nhanh hơn kỳ hạn dài, sau thỏa thuận ngừng bắn dự kiến chấm dứt chiến dịch quân sự của Mỹ và Israel để đổi lấy việc Tehran mở lại eo biển Hormuz. Triển vọng cú sốc giá dầu hạ nhiệt đang củng cố kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể nới lỏng chính sách tiền tệ thêm nữa trong năm nay.

“Đà dốc lên theo chiều tăng giá vẫn còn dư địa trong ngắn hạn,” Ken Crompton, giám đốc chiến lược lãi suất tại National Australia Bank, nhận định. “Thị trường có thể điều chỉnh theo hướng tăng nhẹ khả năng Fed cắt giảm lãi suất so với mức hiện tại.”

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy nhà đầu tư tin rằng 60% Fed sẽ hạ lãi suất trước cuối năm, so với gần như bằng không vào đầu tuần này. Trước khi Mỹ và Israel tấn công Iran, thị trường từng đoán định rằng sẽ có hơn hai lần giảm lãi suất.

Trái phiếu kho bạc Mỹ ghi nhận tháng 3 giảm mạnh nhất kể từ tháng 10.2024 sau khi xung đột tại Iran đẩy giá dầu tăng vọt và làm dấy lên lo ngại lạm phát toàn cầu. Dù sau đó thị trường đã hồi phục, đà tăng vẫn rất hạn chế khi nhà đầu tư chờ thêm tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông.

“Tôi cho rằng cả hai bên đều đang tìm lối thoát, nhưng tình hình chưa thực sự chắc chắn,” Win Thin, kinh tế trưởng tại Bank of Nassau 1982, nói. “Tôi có cảm giác thị trường đang muốn đảo ngược các vị thế đặt cược vào chiến tranh.”

Ông cũng cho rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể nhanh chóng giảm về mức 4%.

Thị trường trái phiếu toàn cầu cũng diễn biến cùng chiều với Mỹ. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tăng mạnh nhất kể từ năm 2023, trong khi lợi suất trái phiếu cùng kỳ hạn tại Úc và New Zealand đều giảm 9 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản giảm với tốc độ bằng khoảng một nửa.

— Với sự hỗ trợ của Ruth Carson