Thị trường cổ phiếu có nguy cơ điều chỉnh mạnh khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đe dọa làm gián đoạn đà tăng do AI dẫn dắt, theo các chiến lược gia của Morgan Stanley.

Nếu thị trường trái phiếu tiếp tục biến động mạnh và lãi suất dài hạn duy trì xu hướng đi lên, “chúng tôi cho rằng sẽ xuất hiện đợt điều chỉnh đáng kể đầu tiên của giá cổ phiếu kể từ khi thị trường tạo đáy vào cuối tháng 3”, nhóm do Mike Wilson dẫn đầu viết trong một báo cáo.

Chỉ số S&P 500 đã lùi khỏi mức đỉnh lịch sử vào cuối tuần trước, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán cho thấy thị trường Mỹ có khả năng tiếp tục giảm trong phiên thứ Hai. Lo ngại lạm phát xuất phát từ giá năng lượng duy trì ở mức cao do chiến sự Iran đã kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trên toàn bộ đường cong, trong đó lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm. Tại Nhật Bản, lợi suất cũng tăng lên mức cao nhất trong vài thập kỷ.

Họ nhấn mạnh nhà đầu tư đang đánh giá thấp mức độ lan tỏa của tăng trưởng lợi nhuận vượt ra ngoài nhóm hưởng lợi từ AI, đồng thời cho rằng khẩu vị chấp nhận rủi ro đối với các lĩnh vực có thể hưởng lợi từ sự mở rộng tăng trưởng lợi nhuận vẫn còn hạn chế.

“Trong khi đà phục hồi lợi nhuận trên diện rộng đang dần tăng tốc, các thành viên thị trường nhìn chung chưa được đặt vị thế cho kịch bản này”, Wilson nói. “Các biến số quan trọng cần theo dõi để thúc đẩy quá trình lan tỏa này là giá dầu và lãi suất hạ từ các mức đỉnh gần đây.”

— Với sự hỗ trợ của Ruhell Amin