Thái Lan dự kiến huy động khoảng 5 tỉ USD thông qua sự kết hợp giữa kỳ phiếu và các khoản vay kỳ hạn để tài trợ cho hàng loạt biện pháp giảm gánh nặng chi phí sinh hoạt. Chính phủ nước này tránh phát hành thêm trái phiếu sau khi xung đột Iran đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ lên mức cao nhất nhiều tháng.

Bà Jindarat Viriyataveekul, Tổng giám đốc Văn phòng Quản lý Nợ công Thái Lan, cho biết trong cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba rằng chính phủ sẽ phát hành 35 tỉ baht (1,1 tỉ USD) kỳ phiếu kỳ hạn 4 năm mỗi tháng từ tháng 6 đến tháng 9. Cùng với đó, nước này sẽ vay thêm 35 tỉ baht dưới dạng các khoản vay kỳ hạn nhằm tạo lớp đệm thanh khoản.

Theo bà Jindarat, quá trình đấu thầu đợt kỳ phiếu đầu tiên đang được triển khai và nguồn tiền dự kiến sẵn sàng giải ngân trước ngày 1.6, thời điểm chương trình trợ giá sinh hoạt bắt đầu. Bà cho biết chi phí phát hành kỳ phiếu 4 năm hiện “khá rẻ” và lãi suất dự kiến chỉ nhỉnh hơn 1%.

Quyết định tránh phát hành thêm trái phiếu có thể được giới đầu tư hoan nghênh, đặc biệt sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ Thái Lan tăng mạnh cùng thị trường toàn cầu kể từ khi chiến sự Iran bùng phát. Dù Ngân hàng Trung ương Thái Lan phát tín hiệu sẽ duy trì lãi suất ổn định trong thời gian dài, áp lực lạm phát do cú sốc giá dầu toàn cầu đã khiến khả năng giảm chi phí vay vốn trở nên thấp hơn.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Thái Lan kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống còn 2,326% vào đầu phiên giao dịch thứ Tư, gần mức cao nhất hơn 17 tháng được ghi nhận tuần trước. Mức tăng hơn 60 điểm cơ bản kể từ cuối tháng 2 cũng khiến chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm nới rộng lên khoảng 110 điểm cơ bản vào tuần trước, cao nhất kể từ tháng 11.2022.

“Trong bối cảnh thị trường hiện biến động mạnh, chúng tôi cho rằng nên ưu tiên dùng nguồn tài trợ ngắn hạn trước rồi tái cấp vốn bằng trái phiếu chính phủ khi tâm lý thị trường cải thiện”, bà Jindarat nói. “Kỳ hạn 4 năm giúp chúng tôi có đủ sự linh hoạt để làm điều đó.”

Chính phủ của Thủ tướng Anutin Charnvirakul vẫn đang thúc đẩy kế hoạch vay khẩn cấp 400 tỉ baht gây nhiều tranh cãi. Một phần nguồn tiền sẽ được dùng để hỗ trợ quá trình chuyển đổi dần từ nhiên liệu hóa thạch sang năng lượng tái tạo. Hơn 24 triệu người Thái Lan đã đăng ký chương trình đồng chi trả của chính phủ, cho thấy áp lực tài chính mà nhiều hộ gia đình đang phải đối mặt khi giá nhiên liệu và chi phí sinh hoạt tiếp tục ở mức cao.

Bà Jindarat cho biết chính phủ dự định sử dụng các khoản vay có kỳ hạn để tài trợ cho các dự án chuyển đổi năng lượng vì hình thức này cho phép nhà chức trách giải ngân dần theo đúng nhu cầu chi tiêu thực tế. Việc huy động vốn phải hoàn tất trước cuối tháng 9 năm sau.

Theo bà Jindarat, hiện chính phủ chưa có kế hoạch nâng trần nợ công khỏi mức 70% GDP và sẽ tiếp tục theo dõi tình hình trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng. Bà cho biết khoản chi tiêu bổ sung của nhà nước dự kiến giúp tăng trưởng kinh tế tăng thêm khoảng 0,4 điểm phần trăm trong cả năm nay lẫn năm tới.

Nền kinh tế Đông Nam Á này hiện tài trợ phần lớn thâm hụt ngân sách thông qua phát hành trái phiếu bằng đồng baht. Bà Jindarat cho biết chính phủ chưa có kế hoạch huy động vốn từ thị trường quốc tế vì chi phí vay trong nước vẫn rẻ hơn đáng kể. Với lãi suất chuẩn ở mức 1%, thuộc nhóm thấp nhất thế giới, việc vay bằng ngoại tệ sẽ phức tạp hơn và phát sinh thêm chi phí không cần thiết.

“Thanh khoản trong nước của chúng tôi vẫn rất dồi dào và chi phí vay nội địa hiện còn rất thấp,” bà nói. “Lợi suất trái phiếu chính phủ Thái Lan kỳ hạn 10 năm hiện chỉ hơn 2% một chút, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ cùng kỳ hạn ở mức khoảng 4,6%, chưa tính thêm phần bù rủi ro và các chi phí vay khác.”

Dù vậy, bà cho biết chính phủ vẫn dự định vay khoảng 200 triệu USD từ Ngân hàng Thế giới trong năm nay để tài trợ cho dự án phát triển đô thị carbon thấp. Ngân hàng Thế giới cũng sẽ tư vấn cho dự án về các biện pháp cắt giảm phát thải khí nhà kính và thương mại hóa tín chỉ carbon đô thị. Theo bà Jindarat, dự án này sẽ đóng vai trò như một “sandbox”, tức mô hình thử nghiệm cho các sáng kiến chuyển đổi năng lượng trong tương lai.

Hiện nợ công của Thái Lan ở mức 12,7 ngàn tỉ baht, tương đương 66,4% GDP, với thời gian đáo hạn trung bình là 9,6 năm. Nợ nước ngoài chỉ chiếm 0,74% tổng dư nợ, phần còn lại được huy động trong nước.