Theo Macro Risk Advisors LLC, các đợt tăng lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu từ tuần này có thể châm ngòi cho một đợt điều chỉnh của chỉ số S&P 500, trong bối cảnh biên lợi nhuận doanh nghiệp bị thu hẹp gây ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng lợi nhuận và thị trường đang chuẩn bị cho một chu kỳ thắt chặt.

Chỉ số S&P 500 đã giảm gần 1% từ đầu tháng 9, tháng có diễn biến yếu nhất trong lịch sử, trong bối cảnh lo ngại về chi phí năng lượng tăng cao và dữ liệu lạm phát gần đây đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2023. Quan điểm này đã khiến các nhà giao dịch gần như định giá đầy đủ khả năng Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ tăng lãi suất một phần tư điểm vào thứ Tư, tăng từ mức xác suất khoảng 60% một tuần trước.

Ông Dean Curnutt, Tổng Giám đốc (CEO) và là nhà sáng lập của Macro Risk Advisors, cho biết một đợt tăng lãi suất vào thứ Tư có thể sẽ gây ra thêm nhiều tổn thất.

“Chúng tôi dự kiến S&P sẽ có một đợt sụt giảm 8-10% với khả năng có một đợt giảm thứ hai vào tháng 12,” ông viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Hai. Ông cho biết các đợt tăng lãi suất sẽ “làm thu hẹp biên lợi nhuận của các công ty không thể chuyển chi phí sang cho người tiêu dùng” cũng như gây ra một cú sốc biến động cho một thị trường chưa sẵn sàng cho điều đó.

Ông Curnutt cho biết bối cảnh hiện tại tương tự như những gì các nhà đầu tư đã chứng kiến vào năm 2018, khi S&P 500 đạt đỉnh vào tháng 9 và sau đó lao dốc 10% trong suốt tháng 10 và tháng 11. Ông Curnutt cảnh báo, năm đó, “đà tăng giá cuối năm đã không xảy ra” và thị trường đã có một đợt giảm sâu hơn vào tháng 12, cuối cùng giảm gần 20% so với đỉnh.

“Với bối cảnh lịch sử đó, một lập trường phòng thủ là cách tiếp cận đúng đắn,” ông nói. Tương tự năm 2018, ông dự kiến thị trường sẽ có một đợt giảm sâu hơn vào tháng 12 để phản ứng với nhiều đợt tăng lãi suất của Fed “trong một nền kinh tế phục hồi hình chữ K và ít biến động.”