Lợi nhuận quý của Samsung Electronics tăng gấp 19 lần, nhưng vẫn không đủ gây ấn tượng với các nhà đầu tư vốn đã quen với mức tăng trưởng vượt trội của những nhà cung cấp chip AI.

Cổ phiếu Samsung giảm 8,5% tại Seoul trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, khi giới đầu tư phần lớn đã phản ánh vào giá kỳ vọng về biên lợi nhuận cao của các nhà sản xuất chip nhờ làn sóng đầu tư chưa từng có vào hạ tầng AI trên toàn cầu.

Tập đoàn lớn nhất Hàn Quốc công bố lợi nhuận hoạt động sơ bộ đạt 89,4 ngàn tỉ won (58 tỉ USD) trong ba tháng kết thúc vào tháng 6, cao hơn khoảng 6% so với dự báo của các nhà phân tích. Doanh thu tăng hơn gấp đôi, lên 171 ngàn tỉ won.

Kết quả kinh doanh của nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới đang trở thành tâm điểm theo dõi, khi nhà đầu tư tìm kiếm cơ sở để biện minh cho mức đầu tư và định giá ở mức rất cao của lĩnh vực AI. Cổ phiếu ngành bán dẫn toàn cầu đã tăng lên mức kỷ lục hồi đầu năm, nhưng gần đây biến động mạnh trước lo ngại về cạnh tranh gia tăng, nguy cơ dư thừa công suất và câu hỏi liệu các kế hoạch đầu tư trị giá hàng trăm tỉ USD có mang lại hiệu quả như kỳ vọng hay không.

"Những con số này, xét về quy mô tuyệt đối, thực sự rất ấn tượng. Tuy nhiên, chúng không vượt kỳ vọng của Phố Wall quá nhiều đối với một cổ phiếu đang nằm ở trung tâm của lĩnh vực nóng nhất trên thị trường hiện nay," Adam Crisafulli, nhà sáng lập Vital Knowledge, nhận định.

Samsung báo cáo lợi nhuận quý cao kỷ lục bất chấp việc phải trích lập khoản thưởng lớn cho nhân viên mảng chip, với mức thưởng có thể lên tới 400.000 USD/người trong năm nay. Khoản thưởng này đang làm dấy lên cuộc tranh luận tại Hàn Quốc về thế nào là mức thù lao hợp lý.

Làn sóng tài sản gia tăng đột ngột nhờ AI phản ánh tình trạng thiếu hụt ngày càng nghiêm trọng của chip nhớ, vốn đã trở thành nút thắt quan trọng đối với sự phát triển của AI. Đồng thời, khi các nhà sản xuất ưu tiên phát triển chip nhớ cao cấp để đáp ứng nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu, giá chip nhớ thông thường cũng tăng theo, gây áp lực lên lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực công nghệ.

Samsung báo cáo lợi nhuận quý cao kỷ lục bất chấp việc phải trích lập khoản thưởng lớn cho nhân viên mảng chip, với mức thưởng có thể lên tới 400.000 USD/người trong năm nay. Khoản thưởng này đang làm dấy lên cuộc tranh luận tại Hàn Quốc về thế nào là mức thù lao hợp lý.

Làn sóng tài sản gia tăng đột ngột nhờ AI phản ánh tình trạng thiếu hụt ngày càng nghiêm trọng của chip nhớ, vốn đã trở thành nút thắt quan trọng đối với sự phát triển của AI. Đồng thời, khi các nhà sản xuất ưu tiên phát triển chip nhớ cao cấp để đáp ứng nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu, giá chip nhớ thông thường cũng tăng theo, gây áp lực lên lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực công nghệ.

Các nhà phân tích dự báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2027, qua đó mang lại quyền định giá rất lớn cho Samsung cùng các đối thủ như SK Hynix và Micron. Theo HSBC, giá bán DRAM trong quý 2 (tháng 4 đến tháng 6) tăng hơn 40% so với ba tháng trước đó, trong khi giá NAND tăng hơn 50%.

"Nhu cầu hiện rất mạnh, đến mức họ đang cố gắng xuất xưởng nhiều sản phẩm hơn cho các khách hàng vận hành máy chủ, nhóm khách hàng thường mang lại biên lợi nhuận cao hơn," Sanjeev Rana, trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CLSA Securities Korea, nhận định về kết quả kinh doanh của Samsung. Theo ông, công ty cũng có thể đang yêu cầu các khách hàng lớn chấp nhận mức tăng giá đáng kể.

Theo hãng nghiên cứu thị trường Counterpoint, biên lợi nhuận hoạt động trung bình của ba nhà sản xuất chip nhớ nhiều khả năng đạt khoảng 75% đến 80% trong quý kết thúc vào tháng 6. Counterpoint cho rằng mức lợi nhuận này có thể làm dấy lên lo ngại về việc các nhà sản xuất chip nhớ thu lợi quá mức và dẫn đến áp lực từ các cơ quan quản lý nếu tình trạng này kéo dài.

Cổ phiếu của Kioxia Holdings, đối thủ của Samsung trong lĩnh vực bộ nhớ flash NAND, có lúc giảm tới 12% tại Tokyo. Cổ phiếu của các nhà cung cấp thiết bị sản xuất chip như Tokyo Electron và Screen Holdings cũng đồng loạt đi xuống. Disco, doanh nghiệp cung cấp thiết bị cắt và mài wafer silicon thành chip, có lúc giảm tới 7,7%, dù dữ liệu doanh số sơ bộ cho thấy nhu cầu vẫn rất mạnh.

"Tôi không nghĩ thị trường đã đánh giá đúng mức độ tích cực của những con số này," Tom Kang, giám đốc Counterpoint, nhận định. Theo ông, giá chip nhớ đã tăng mạnh hơn đáng kể vào cuối quý 2 so với đầu quý. "Đà bùng nổ này chắc chắn sẽ tiếp diễn trong các quý tới."

Samsung dự kiến công bố báo cáo tài chính đầy đủ, bao gồm lợi nhuận ròng và kết quả kinh doanh theo từng bộ phận, vào khoảng cuối tháng này.

Bloomberg Intelligence nhận định

Kết quả kinh doanh sơ bộ quý 2 của Samsung Electronics cho thấy nhu cầu đối với chip nhớ sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao sau quý 3, qua đó cũng mang lại triển vọng tích cực cho đối thủ SK Hynix.

Biên lợi nhuận hoạt động của Samsung đạt 52% trong quý 2, hàm ý biên lợi nhuận của riêng mảng chip nhớ có thể đã mở rộng lên khoảng 80%, tương đương mức Micron ghi nhận trong quý tài chính thứ ba.

Lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung được cho là đã bao gồm khoản trích lập cho tiền thưởng đặc biệt của nhân viên trong hai quý. Nếu loại trừ khoản chi này, biên lợi nhuận hoạt động của công ty còn cao hơn nữa.

- Masahiro Wakasugi, chuyên gia phân tích ngành cấp cao của Bloomberg Intelligence.

Cổ phiếu của Samsung, doanh nghiệp sản xuất thiết bị điện tử tiêu dùng, màn hình và chip logic, có mức tăng kém hơn so với đối thủ cùng thành phố là SK Hynix, công ty tập trung vào chip nhớ băng thông cao (HBM) phục vụ nhu cầu tính toán của AI.

Sau đợt bán tháo trong năm phiên giao dịch tính đến hết ngày thứ Sáu, cổ phiếu Samsung vẫn tăng khoảng 150% từ đầu năm đến nay. Trong khi đó, cổ phiếu SK Hynix đã tăng khoảng 250% trong cùng kỳ.

Hai nhà sản xuất chip này đóng vai trò then chốt trong tham vọng của Hàn Quốc nhằm vượt lên các quốc gia khác để giành vị trí dẫn đầu về AI, đồng thời đang chịu áp lực phải tăng nguồn cung chip nhớ.

Samsung Group và SK Group dự kiến mỗi tập đoàn sẽ xây dựng hai nhà máy sản xuất chip tại khu vực tây nam Hàn Quốc, với tổng vốn đầu tư khoảng 800 ngàn tỉ won, nhằm nhanh chóng mở rộng công suất. Hàn Quốc đặt mục tiêu tăng gấp đôi năng lực sản xuất chip nhớ trong vòng 5 năm.

Trong năm 2026, Samsung cũng đã công bố kế hoạch chi hơn 70 tỉ USD để mở rộng năng lực sản xuất và đầu tư cho hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D).

- Với sự hỗ trợ đưa tin của Sangmi Cha.