Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) lần đầu cho phép một nền tảng ở Mỹ cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với nhiều loại tiền mã hóa, đưa sản phẩm phái sinh vốn chỉ phổ biến trên các sàn offshore tiến gần hơn vào khuôn khổ giám sát tại Mỹ.

Bước ngoặt pháp lý

Ngày 29.5, CFTC thông báo các hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures) dựa trên tài sản tiền mã hóa có thể được giao dịch trên những nền tảng đã đăng ký tại Mỹ, với điều kiện hạ tầng giao dịch, bù trừ và thanh toán phải đáp ứng chuẩn vận hành liên tục 24/7. Thị trường dự đoán Kalshi là đơn vị đầu tiên nhận được chấp thuận để niêm yết sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với giá giao ngay Bitcoin, theo tài liệu gửi cơ quan quản lý.

Cùng thời điểm, CFTC cũng đưa ra quan điểm “không hành động” đối với Coinbase, ám chỉ cơ quan này sẽ không tiến hành biện pháp cưỡng chế đối với một số hoạt động phái sinh tiền mã hóa nếu sàn tuân thủ các điều kiện nhất định. Động thái cho thấy giới chức Mỹ bắt đầu xác định rõ hơn “làn ranh an toàn” cho các sản phẩm phái sinh rủi ro cao, thay vì để chúng phát triển chủ yếu trên các nền tảng ngoài tầm giám sát.

Danh mục ban đầu với hơn 12 loại tài sản số

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là dạng phái sinh không có ngày đáo hạn, cho phép nhà giao dịch mở vị thế theo cả hai chiều giá mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản cơ sở. Đây hiện là một trong những công cụ tạo thanh khoản lớn nhất trên thị trường tiền mã hóa toàn cầu, đặc biệt trên các sàn quốc tế.

Sau khi nhận được chấp thuận, Kalshi dự kiến tung ra các hợp đồng gắn với hơn 12 loại tiền mã hóa khác nhau trong thời gian tới, song khẳng định các hàng hóa nông nghiệp sẽ không nằm trong danh mục sản phẩm mới. Theo đánh giá nội bộ của CFTC, các phái sinh liên kết với tiền mã hóa phù hợp hơn với mô hình giao dịch xuyên suốt ngày đêm so với phần lớn tài sản truyền thống, vốn đang gắn với khung giờ giao dịch cố định.

Cho đến nay, phần lớn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa diễn ra trên các sàn nước ngoài, nơi khung pháp lý và chuẩn minh bạch khác biệt đáng kể so với thị trường Mỹ. Việc CFTC mở đường cho sản phẩm tương tự hoạt động trong khuôn khổ giám sát nội địa có thể từng bước kéo một phần dòng vốn rời khỏi những nền tảng nước ngoài, đồng thời giảm khoảng trống pháp lý quanh một lớp tài sản rủi ro cao.