Trong ba tháng gần đây, số lượt xem trung bình trên các kênh YouTube crypto lớn giảm thêm khoảng 600.000 lượt mỗi tháng, chạm đáy kể từ tháng 1.2021, theo thống kê 30 ngày của Benjamin Cowen, người sáng lập ITC Crypto.

Trên biểu đồ từ TradingView, đường trung bình lượt xem YouTube và diễn biến giá Bitcoin tiếp tục cho thấy mối tương quan từng xuất hiện trong các chu kỳ trước: đáy lượt xem trùng với các giai đoạn giá yếu và tâm lý bi quan.

Không chỉ YouTube, các chỉ báo quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên nhiều kênh khác cũng suy yếu mạnh. Xếp hạng ứng dụng Coinbase trên Apple App Store tại Mỹ đang ở vùng thấp, phản ánh mức độ tương tác yếu của người dùng phổ thông: trong các bull market trước đây, Coinbase thường nằm trong top 175 ứng dụng miễn phí, trong khi xếp hạng dưới 500 lại trùng với các pha thị trường giảm giá.

Tháng 9.2025, Coinbase đứng khoảng vị trí 260, từng hồi phục lên quanh 137 vào tháng 7 khi thị trường sôi động trở lại, nhưng nhiều chuyên gia vẫn nghi ngờ về sự trở lại bền vững của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Trên Google Trends, mức tìm kiếm cho các từ khóa như “Bitcoin” hay “Ethereum” trong tháng 12.2025 cũng rơi về khoảng 26 điểm, mức thấp nhất kể từ 2022, tương đương giai đoạn thị trường giá giảm (bear market) trước đây.

Biểu đồ trên cho thấy xu hướng tìm kiếm Google về cryptocurrency từ 2022 đến 2025, với các điểm chính:

• Tháng 12/2025: Tất cả từ khóa đạt mức thấp nhất - "crypto" ở 26 điểm.
• Đỉnh 2025: Tháng 3/2025 đạt 70-75 điểm khi thị trường có biến động mạnh.
• Xu hướng giảm: Sau tháng 4/2025, lượng tìm kiếm giảm liên tục và xấu đi sau flash crash tháng 10/2025.

Sự lao dốc của lượt xem YouTube, thứ vốn được xem là “nhiệt kế” tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ, diễn ra cùng lúc với một chuyển dịch quan trọng: dòng tiền tổ chức thông qua ETF và các sản phẩm phái sinh tăng lên, trong khi hoạt động tự giao dịch của cá nhân giảm đi.

Coinbase Bitcoin Premium Index, chỉ số đo chênh lệch giá Bitcoin trên Coinbase (phản ánh nhu cầu từ nhà đầu tư Mỹ) so với thị trường quốc tế, cho thấy mức chênh lệch (premium) co hẹp, hàm ý lực mua từ nhà đầu tư cá nhân yếu đi, trong khi các tổ chức sử dụng ETF, options và sản phẩm điều chỉnh rủi ro để tích lũy tài sản như Bitcoin, stablecoin hay token hóa tài sản thực.

Sự giảm sút trong mức độ tương tác của nhà đầu tư nhỏ lẻ xảy ra đồng thời với sự tăng tốc của sự tham gia từ các tổ chức thông qua ETF được phê duyệt vào đầu năm 2024. Trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui, các tổ chức đang mua vào trong giai đoạn giá giảm, tương tự như mô hình năm 2019 và 2023.

Với người xem, điều này có nghĩa: thị trường tiền mã hóa 2023–2025 không chỉ là một chu kỳ tăng hay giảm giá đơn thuần, mà là giai đoạn định giá lại vai trò của từng nhóm tài sản và từng nhóm nhà đầu tư, khi DeFi token giảm trung bình 67% và altcoin khoảng 66%, còn dòng vốn dịch chuyển về những tài sản có tiện ích rõ ràng hơn như Bitcoin, stablecoin và RWA tokenization (crypto hóa các tài sản vật lý).