Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 10 điểm cơ bản lên 3,075% vào thứ Năm, mức cao nhất kể từ năm 1996, sau kỳ nghỉ kéo dài 3 ngày. Lợi suất kỳ hạn 5 năm và 20 năm cũng tăng khoảng 10 điểm cơ bản, lần lượt lên 2,375% và 3,915%.

Diễn biến này diễn ra sau khi làn sóng bán tháo trái phiếu Kho bạc Mỹ gia tăng. Các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ cùng nhu cầu yếu tại một phiên đấu giá trái phiếu đã đẩy lợi suất trên phần lớn đường cong lên mức cao nhất trong gần 2 thập kỷ. Giá dầu tăng cũng làm gia tăng lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Các áp lực trong nước cũng đang góp phần thúc đẩy làn sóng bán tháo. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nâng lãi suất chuẩn vào thứ Sáu và để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách, dù các nhà giao dịch thất vọng vì ngân hàng không đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn về tốc độ điều chỉnh trong tương lai. Điều này khiến lợi suất trái phiếu Nhật Bản chịu tác động từ cả kỳ vọng BOJ tiếp tục nâng lãi suất và việc thị trường toàn cầu định giá lại chi phí vay dài hạn.

Theo Katsutoshi Inadome, chiến lược gia cấp cao tại Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, việc có 2 thành viên phản đối đợt tăng lãi suất tuần trước cùng với việc không có đề xuất về một đợt tăng 50 điểm cơ bản lớn hơn đã làm gia tăng lo ngại rằng BOJ có nguy cơ đi sau diễn biến lạm phát. Ông cho biết những lo ngại này, cùng với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đang góp phần thúc đẩy hoạt động bán ra.

Các chiến lược gia của Bloomberg nhận định:

Phản ứng muộn của trái phiếu chính phủ Nhật Bản đối với đợt tăng lãi suất của BOJ đang thể hiện rõ trong làn sóng bán tháo hôm thứ Năm. Các nhà đầu tư trái phiếu đã trở lại sau kỳ nghỉ và đồng thời chịu tác động từ đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc Mỹ, bên cạnh những lo ngại rằng BOJ vẫn đang đi sau diễn biến thị trường trong việc đưa lãi suất về vùng trung tính.

Điều duy nhất còn thiếu để thị trường suy giảm sâu hơn là vòng xoáy phản hồi tiêu cực giữa trái phiếu và Yen quay trở lại. Khả năng này không thể loại trừ trong bối cảnh đồng USD đang có một giai đoạn tăng giá.

— Mark Cranfield, chiến lược gia Markets Live.

Những lo ngại về tài khóa cũng đang tạo thêm áp lực đối với các kỳ hạn dài hơn. Chính phủ được cho là đang cân nhắc một mục tiêu chi tiêu quốc phòng trung hạn mới tương đương 3,5% GDP, phù hợp với NATO và các đồng minh khác của Mỹ. Điều này làm gia tăng sự chú ý đối với kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Sanae Takaichi cũng như cách thức tài trợ cho các khoản chi bổ sung.

Với sự hỗ trợ từ Atsuko Fukase