Vượt kỳ vọng

Kết quả kinh doanh sơ bộ của công ty Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) vượt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận trước thuế được đặt ra trong đại hội cổ đông hồi tháng Tư. Doanh thu hợp nhất đạt 51.083 tỉ đồng, tăng gần 30% so với cùng kỳ và vượt 6% kế hoạch năm. 

Lợi nhuận trước thuế đạt 1.219 tỉ đồng, tăng trưởng 131% so với năm trước, vượt 35% mục tiêu được đặt ra hồi tháng Tư. Kết quả này phản ánh nỗ lực cải thiện hiệu quả vận hành, kiểm soát chi phí và nâng cao chất lượng dịch vụ ở một số mảng kinh doanh của công ty, theo thông cáo phát đi từ FRT chiều 29.1

Cổ phiếu FRT trong phiên giao dịch ngày 29.1 tăng 2,9%, trong khi các công ty cùng ngành cũng tăng điểm. Giá cổ phiếu tăng lên 165.000 VND từ mức 160.300 VND của phiên giao dịch trước đó. Trước đó trong ngày, cổ phiếu này đã đạt mức cao kỷ lục 168.900 VND. Khối lượng giao dịch cao hơn 91% so với mức trung bình của 20 ngày tính tới thời điểm hiện tại. 

Cổ phiếu đã tăng 7,6% trong 5 ngày qua và tăng 13% trong 30 ngày qua. Thị giá cổ phiếu được giao dịch với hệ số P/E là 41,2 lần so với lợi nhuận ước tính trên mỗi cổ phiếu trong năm tới. Hệ số P/E này cao hơn so với mức trung bình từng được FRT duy trì suốt một thời gian, theo báo cáo phân tích FRT từ công ty chứng khoán SSI. 

Duy trì vị trí trụ cột

Chuỗi bán lẻ dược phẩm Long Châu tiếp tục duy trì vị thế là trụ cột về doanh thu của FRT, đóng góp gần 70% vào doanh thu hợp nhất. Doanh thu năm 2025 đạt 34.501 tỉ đồng, tăng 36 % so với cùng kỳ và vượt mục tiêu đề ra hồi đầu năm. Long Châu duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định cả về doanh thu lẫn lợi nhuận trước thuế từ quý II.2025. 

Song song duy trì hiệu quả kinh doanh, số lượng cửa hàng mở mới của Long Châu cao hơn 100 điểm bán so với mục tiêu đầu năm. Chuỗi mở mới 474 nhà thuốc và 97 trung tâm tiêm chủng, nâng tổng quy mô toàn chuỗi lên 2.640 điểm phục vụ trong năm 2025. 

Hệ thống nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng Long Châu hiện phục vụ khoảng 33 triệu khách hàng, tương đương gần một phần ba dân số Việt Nam.

Riêng FPT Shop, chuỗi bán lẻ điện thoại, điện máy của FRT đã có lãi trở lại vào năm 2025. Doanh thu đạt gần 17.000 tỉ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ và hoàn thành 105% kế hoạch năm. Kết quả kinh doanh của FPT Shop tăng trưởng ổn định qua từng quý trong năm 2025. Doanh thu bình quân mỗi cửa hàng đạt 2,8 tỉ đồng/tháng trong quý IV, tăng 19% so với quý III và 26% so với cùng kỳ, tạo nền tảng thuận lợi cho hoạt động kinh doanh năm 2026.

Báo cáo phân tích từ công ty chứng khoán SSI cuối 2025 nhận định FPT Shop dự kiến sẽ có lãi trong giai đoạn 2025 – 2026, nhờ chu kỳ thay mới điện thoại và các biện pháp nới lỏng chính sách tài khóa (bao gồm giảm 2% thuế VAT cho sản phẩm công nghệ và điện máy từ tháng 7.2025; tăng mức giảm trừ gia cảnh, và giảm thuế thu nhập cá nhân từ tháng 1.2026). Triển vọng tăng trưởng dài hạn của FPT Shop vẫn bị hạn chế do lợi thế cạnh tranh vượt trội của MWG.

Long Châu tiếp tục là trụ cột tăng trưởng của FRT, được hưởng lợi dài hạn từ xu hướng dịch chuyển dài hạn từ nhà thuốc truyền thống sang chuỗi nhà thuốc hiện đại. Cơ hội tăng trưởng cũng tới từ chuỗi trung tâm vaccine khi FRT là công ty niêm yết duy nhất vận hành chuỗi dịch vụ tiêm chủng vắc xin, mang lại cơ hội tăng trưởng dài hạn trong bối cảnh tỷ lệ bao phủ vắc xin tại Việt Nam còn thấp. 

Dự báo tăng trưởng 2026 của FRT từ Bloomberg, được tổng hợp từ các công ty chứng khoán ước doanh thu và lợi nhuận trước thuế của FRT tăng lần lượt 18,6 và 41% so với cùng kỳ dựa trên kết quả kinh doanh tích cực của năm 2025.