Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, bế tắc trong đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran cùng chính sách thuế quan mới của Mỹ và các tranh chấp pháp lý liên quan đến hoàn thuế đã khiến môi trường chính sách toàn cầu thêm nhiễu động. Nhà đầu tư vì vậy tăng tỷ trọng tài sản trú ẩn, trong đó có bạc.

Đồng USD suy yếu càng củng cố xu hướng này. Chỉ số Dollar Index giảm gần 0,2% trong tuần, xuống 97,61 điểm, mức thấp nhất hơn một tuần. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng lùi về 3,96%, thấp nhất kể từ cuối tháng 10.2025. Lợi suất giảm giúp hạ chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lời như bạc, qua đó hỗ trợ lực mua.

Yếu tố cung cầu cũng góp phần đẩy giá bạc tăng mạnh. Nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng tại Mexico làm dấy lên lo ngại thiếu hụt nguồn cung. Ở chiều ngược lại, sản xuất công nghiệp tại Mỹ có dấu hiệu khởi sắc, đặc biệt ở các ngành tiêu thụ nhiều bạc như linh kiện điện tử và máy tính. Dòng tiền đầu cơ cũng quay lại thị trường. Số liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ cho thấy đến ngày 24.2, vị thế mua ròng của nhóm quỹ và tổ chức đầu tư đạt 8.523 hợp đồng, tăng 71% so với đầu tháng.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, áp lực chốt lời có thể xuất hiện khi thị trường dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 3 nhằm kiểm soát lạm phát. Chỉ số giá nhà sản xuất tháng 1 tăng 2,9% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng, cho thấy áp lực giá vẫn hiện hữu khi doanh nghiệp chuyển gánh nặng thuế quan vào giá bán.

Trong nước, giá bạc hưởng lợi từ đà tăng thế giới và nhu cầu cao dịp vía Thần Tài. Sáng 1.3, giá các sản phẩm bạc tăng khoảng 11% so với tuần trước. Bạc nguyên liệu 999 giao dịch quanh 3,019 đến 3,054 triệu đồng một lượng, trong khi bạc miếng 999 ở mức 3,505 đến 3,613 triệu đồng một lượng.

Ở nhóm nguyên liệu công nghiệp, giá cao su cũng tăng mạnh do nguồn cung thắt chặt theo mùa. Hợp đồng cao su RSS3 giao tháng 4 tăng 7,16% lên 2.389 USD một tấn, còn TSR20 tăng hơn 4% lên 2.007 USD một tấn, cao nhất từ tháng 12.2024.

Nguồn cung suy giảm khi Thái Lan và Indonesia bước vào giai đoạn sản lượng thấp, mưa lớn cản trở thu hoạch. Tại Trung Quốc, nhiều vùng trồng cao su như Vân Nam và Hải Nam ngừng cạo mủ mùa đông. Tháng 1.2026, xuất khẩu cao su tự nhiên của Thái Lan đạt 214.000 tấn, giảm 10% so với cùng kỳ, trong đó xuất sang Trung Quốc giảm 13%.

Hiệp hội các Quốc gia Sản xuất Cao su Tự nhiên dự báo năm 2026 nhu cầu toàn cầu đạt 15,6 triệu tấn, vượt nguồn cung 15,2 triệu tấn, tạo nền tảng giữ giá ở mức cao. Trong khi đó tại Việt Nam, giá mủ cao su tuần qua trầm lắng, mủ nước bình quân 411 đồng một độ và mủ chén khoảng 17.180 đồng một kg, giảm so với trước kỳ nghỉ lễ.