Chứng khoán Nhật Bản có vẻ đã sẵn sàng bắt kịp đà tăng toàn cầu do AI dẫn dắt khi giao dịch trở lại vào thứ Năm, trong khi Yen Nhật yếu hơn khiến rủi ro can thiệp tiền tệ tiếp tục là tâm điểm chú ý.

Hợp đồng tương lai Nikkei 225 đã phản ánh sự lạc quan đối với cổ phiếu, với các hợp đồng tháng 12 được giao dịch tại Osaka cao hơn khoảng 2,5% so với mức đóng cửa của chỉ số này vào thứ Sáu. Các thị trường trong nước đã đóng cửa nghỉ lễ Tuần Lễ Bạc. Trong khi đó, Yen Nhật, vốn có vẻ dễ bị sụt giảm trong kỳ nghỉ, đang trên đà ghi nhận ngày mất giá thứ tư so với đồng đô la.

Bức tranh lại trái chiều hơn đối với các nhà giao dịch trái phiếu, khi sự không chắc chắn về triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) lấn át động lực tiềm năng từ việc giá dầu giảm.

Làn sóng giao dịch cổ phiếu AI toàn cầu đã tăng nhiệt trong tuần này, nhờ những dấu hiệu thành công ban đầu của trợ lý AI mới từ Meta Platforms Inc. và việc Alibaba Group Holding Ltd. công bố con chip AI mà họ gọi là mạnh nhất Trung Quốc. Những tiến bộ này đã giúp khơi dậy lại sự hứng khởi sau khi các lời kêu gọi gần đây từ những công ty AI hàng đầu ở Mỹ về việc làm chậm tốc độ phát triển đã làm dấy lên lo ngại về sự tăng trưởng của ngành.

"Đà tăng mới của cổ phiếu AI toàn cầu, sự cải thiện nhẹ trong tâm lý rủi ro và giá dầu mềm hơn tạo điều kiện cho chứng khoán Nhật Bản có một nhịp tăng bắt kịp, đồng thời giảm bớt một phần áp lực tức thời khỏi câu chuyện lạm phát và lãi suất," Hebe Chen, nhà phân tích thị trường tại Vantage Global Prime, cho biết.

Bà nói thêm, mặc dù Yen Nhật yếu hơn có thể mang lại cú hích ngắn hạn cho cổ phiếu của các nhà xuất khẩu, rủi ro can thiệp sâu hơn vào thị trường tiền tệ sẽ khiến các nhà giao dịch phải thận trọng. Đồng tiền này giao dịch quanh mức 157,88 mỗi đô la vào lúc 6:15 tối thứ Tư tại Tokyo.

"Các nhà sản xuất thiết bị chip như Tokyo Electron Ltd. và Advantest Corp. có khả năng nằm trong số những bên hưởng lợi lớn nhất vào thứ Năm," Hu You, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại iFast Financial ở Singapore, nhận định. Bà cũng kỳ vọng nhà sản xuất đế chip Ibiden Co. sẽ tăng điểm, cùng với nhà sản xuất bộ nhớ Kioxia Holdings Corp.

"Một đợt tăng giá do chất bán dẫn và AI dẫn dắt có thể tạo ra một sự thúc đẩy trên diện rộng khắp thị trường chứng khoán Nhật Bản," bà nói thêm. Một đợt tăng giá của các nhà sản xuất chip đã đưa chỉ số Nasdaq 100 lên mức kỷ lục đầu tiên kể từ tháng 6 vào hôm thứ Ba.

Chỉ số Nikkei 225 đã tăng 1,6% trong năm ngày tính đến ngày 18/9, ghi nhận tuần tăng tốt nhất trong khoảng một tháng.

BOJ đã tăng lãi suất chuẩn vào thứ Sáu và phát tín hiệu vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt hơn nữa, nhưng việc thiếu định hướng rõ ràng hơn đã khiến các nhà giao dịch Yen Nhật thất vọng. Đồng tiền này đã trượt giá tới 1,3% xuống còn 158,05 mỗi đô la trước khi thu hẹp đà giảm vào cuối ngày sau khi tờ Nikkei đưa tin rằng BOJ đã kiểm tra các mức tỷ giá với những người tham gia thị trường, một bước đi thường được xem là tiền đề cho việc can thiệp.

Áp lực bán sau đó đã quay trở lại, với Yen Nhật hiện đang trên đà ghi nhận ngày giảm giá thứ tư liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ cuối tháng 8. Tâm lý trên thị trường quyền chọn đối với đồng yên đang trở nên lạc quan hơn khi đồng tiền này suy yếu, phản ánh nhu cầu phòng hộ gia tăng trước rủi ro can thiệp từ Nhật Bản.

Trong khi đó, các nhà giao dịch nợ phải đối mặt với những tín hiệu trái chiều trước khi thị trường mở cửa trở lại vào thứ Năm. Dầu thô Brent đã giảm xuống dưới 100 USD/thùng và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đã giảm trong tuần này. Mặc dù điều đó có thể hỗ trợ cho trái phiếu chính phủ Nhật Bản, sự không chắc chắn về lộ trình thắt chặt của BOJ có thể gây áp lực lên chúng.

Bà You của iFast nhận thấy các trái phiếu ngắn hạn sẽ chịu áp lực. "Việc BOJ tăng lãi suất đã thiết lập một mức sàn cao hơn cho lãi suất ngắn hạn, vì vậy về cơ bản nó tiêu cực đối với giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản ở kỳ hạn ngắn," bà nói.

Góc nhìn của Bloomberg Economics:

"Sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất với lần tăng gần nhất vào thứ Sáu, Thống đốc Kazuo Ueda đã có quan điểm diều hâu hơn chúng tôi dự kiến. Ông không nói nhiều về việc Yen Nhật yếu đi. Thay vào đó, ông nhấn mạnh rằng lạm phát cơ bản đang tiến gần đến mục tiêu 2% và tuyên bố rằng 'cục diện' chính sách tiền tệ đã thay đổi."

— Taro Kimura, chuyên gia kinh tế cấp cao về Nhật Bản.

Một tâm điểm quan trọng khác của thị trường toàn cầu trong tuần này là hội nghị thượng đỉnh cấp cao giữa Tổng thống Donald Trump và nhà lãnh đạo Trung Quốc Tập Cận Bình.

Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, người đã dời lịch phát biểu tại Liên Hợp Quốc sớm hơn hai ngày để gặp ông Trump trước khi ông gặp ông Tập, đã thảo luận về quan hệ kinh tế và an ninh với Trung Quốc cùng nhà lãnh đạo Mỹ vào thứ Ba.

Bà Chen của Vantage cho biết triển vọng ngắn hạn đối với tài sản của Nhật Bản sẽ phụ thuộc phần lớn vào diễn biến của Yen Nhật.

Bà nói, sự suy yếu hơn nữa của đồng tiền này có thể làm gia tăng lo ngại về lạm phát và kỳ vọng về việc BOJ sẽ tái thắt chặt, gây áp lực lên trái phiếu chính phủ Nhật Bản. "Điều ban đầu giúp ích cho cổ phiếu có thể mang lại một vòng áp lực khác cho trái phiếu."