Đà tăng 570 tỉ USD trong mùa hè của Apple Inc. đang đặt lên vai tân Tổng Giám đốc (CEO) John Ternus những kỳ vọng lớn lao trước thềm sự kiện được mong đợi nhất trong nhiều năm của công ty: buổi ra mắt iPhone gập vào thứ Tư.

Cổ phiếu đã tăng 15% kể từ ngày 25/6, thời điểm công ty thông báo tăng giá nhiều sản phẩm, khiến cổ phiếu trải qua ngày tồi tệ nhất trên Bloomberg Terminal trong hơn một năm. Kể từ đó, một phần đáng kể của đà tăng này được thúc đẩy bởi sự hào hứng về dòng sản phẩm mới, đặc biệt là chiếc điện thoại gập. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn thấp hơn khoảng 7% so với mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào ngày 28.7.

Apple vẫn bị xem là kẻ tụt hậu về AI, một vấn đề cơ bản dài hạn đối với các nhà đầu tư. Nhưng trong tương lai gần, vận mệnh của cổ phiếu có thể sẽ phụ thuộc vào sự đón nhận của dòng iPhone mới, khả năng của công ty trong việc ứng phó với chi phí bộ nhớ tăng vọt và hiệu suất của ông Ternus, người đã kế nhiệm cựu CEO Tim Cook từ ngày 1.9.

Sự kiện ra mắt sản phẩm của Apple dự kiến bắt đầu lúc 10:00 sáng theo giờ Thái Bình Dương tại trụ sở của Apple ở Cupertino, California.

"Các sự kiện này năm nào cũng quan trọng, nhưng sự kiện lần này còn có tầm quan trọng lớn hơn nữa," ông Jed Ellerbroek, quản lý danh mục đầu tư tại Argent Capital Management, công ty sở hữu cổ phiếu Apple, cho biết. "Chúng ta đang bước vào một chu kỳ bán hàng mà tôi nghĩ nhiều người hy vọng và kỳ vọng sẽ rất tốt. Họ cần phải hiện thực hóa được kỳ vọng đó."

Doanh thu của Apple dự kiến tăng 15% trong năm tài chính 2026, kết thúc vào tháng 9. Đây sẽ là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 2021, khi các biện pháp ở nhà trong đại dịch khiến doanh số thiết bị tăng vọt.

Cổ phiếu cũng được hưởng lợi từ danh tiếng của công ty như một nơi trú ẩn an toàn khỏi các khoản chi tiêu khổng lồ cho AI, vốn đang đè nặng lên các công ty công nghệ lớn khác như Alphabet Inc. và Microsoft Corp., những công ty đã cam kết hàng trăm tỉ đô la để phát triển công nghệ này. Trong một năm mà Phố Wall ngày càng lo ngại về việc khi nào các khoản chi tiêu vốn đó sẽ mang lại lợi nhuận lớn, Apple là công ty có hiệu suất tốt thứ hai trong nhóm Bảy Cổ phiếu Vĩ đại (Magnificent Seven).

Tuy nhiên, vấn đề là các nhà đầu tư của Apple nổi tiếng là khó gây ấn tượng vào ngày diễn ra sự kiện iPhone. Cổ phiếu đã giảm trong 5 trên 8 ngày ra mắt các phiên bản mới của thiết bị. Tin tốt là gì? Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp từ năm 2007, cổ phiếu này trung bình tăng 10% trong sáu tháng sau khi iPhone ra mắt.

Theo các nhà phân tích của Morgan Stanley do Erik Woodring dẫn đầu, iPhone gập dự kiến có giá khởi điểm từ 2.300 đến 2.500 USD. Họ ước tính lượng hàng xuất xưởng sẽ đạt khoảng 6,5 triệu chiếc trong quý tài chính đầu tiên của Apple, kết thúc vào tháng 12, tương đương với doanh thu khoảng 14 tỉ USD, hay khoảng 16% tổng doanh thu iPhone dự kiến trong quý.

Ngoài iPhone gập, Apple cũng dự kiến sẽ ra mắt các mẫu iPhone Pro và Pro Max mới, AirPods và đồng hồ. Câu hỏi lớn sẽ là liệu công ty có thể tăng giá để theo kịp chi phí bộ nhớ tăng vọt và duy trì biên lợi nhuận mà không làm khách hàng sợ hãi hay không.

"Giá cả vẫn là ẩn số chính, và theo quan điểm của chúng tôi, đây là biến số có khả năng tác động mạnh nhất đến phản ứng của cổ phiếu," nhà phân tích Samik Chatterjee của JPMorgan đã viết trong một lưu ý gửi khách hàng vào tuần trước. "Các nhà đầu tư đang tìm kiếm mức tăng giá có thể giúp công ty tìm được sự cân bằng hợp lý giữa việc hạn chế tác động của độ co giãn giá lên khối lượng bán ra và việc hạn chế sự sụt giảm thêm của biên lợi nhuận gộp."

Khả năng bảo vệ lợi nhuận của Apple là rất quan trọng đối với một cổ phiếu ngày càng trở nên đắt đỏ. Với hệ số P/E 33 lần so với lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, cổ phiếu này đang cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 23 lần, không xa mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, và nằm trong số 60 thành viên đắt giá nhất của S&P 500, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Định giá của nó cao hơn nhiều so với mức 19 lần lợi nhuận dự phóng của S&P 500 và 21 lần của chỉ số Nasdaq 100 thiên về công nghệ.

"Cổ phiếu không hề rẻ, nhưng tôi thực sự tin rằng có giá trị dài hạn trong đó," ông Gerald Sparrow, giám đốc đầu tư của Sparrow Growth Fund, công ty sở hữu cổ phiếu Apple, cho biết. "Các nhà đầu tư muốn thấy sự tăng trưởng."

Hơn nữa, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đang chậm lại. Sau các quý liên tiếp tăng trưởng hai con số, mức tăng trưởng thu nhập ròng của Apple dự kiến sẽ chậm lại chỉ còn 6% trong quý tài chính thứ tư, kết thúc vào ngày 30/9, và 1% trong quý tài chính đầu tiên, theo ước tính trung bình của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp.

Lĩnh vực lớn duy nhất mà các nhà đầu tư Apple lo ngại nhưng dự kiến sẽ không được chú ý nhiều vào thứ Tư là trí tuệ nhân tạo. Mặc dù công ty đã được tưởng thưởng vì không chạy theo các đối thủ như Microsoft trong việc chi tiêu mạnh tay cho AI, sự phụ thuộc vào các mối quan hệ đối tác như với Google lại làm dấy lên những lo ngại khác sẽ sớm trở nên quan trọng, theo ông Ellerbroek của Argent.

"Tôi muốn thấy nhiều hơn từ họ về năng lực tự thân," ông nói. "Tôi rất tôn trọng công ty, tôi nghĩ vị thế cạnh tranh của họ rất lớn, nhưng có một số dấu hiệu ngầm, không thể hiện trên báo cáo tài chính, cho thấy không phải mọi thứ đều hoàn toàn tốt đẹp tại Apple vào lúc này."

Với sự hỗ trợ từ Subrat Patnaik và David Watkins