Cổ phiếu của Vinpearl, công ty con kinh doanh mảng khách sạn và nghỉ dưỡng thuộc tập đoàn Vingroup, tăng kịch trần trong ngày 12.5, ngày giao dịch đầu tiên trên HoSE. Đây là công ty thứ tư trong hệ sinh thái Vingroup của tỉ phú Phạm Nhật Vượng được niêm yết trên HoSE, đánh dấu cột mốc quan trọng khi Vinpearl trở thành một trong những công ty niêm yết lớn nhất Việt Nam.

Tại thời điểm chào sàn, giá tham chiếu cổ phiếu VPL ở mức 71.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng giá trị vốn hóa thị trường ước tính đạt 128 ngàn tỉ đồng (khoảng 4,9 tỉ đô la Mỹ). Sau 15 phút giao dịch khớp lệnh định kỳ mở cửa, cổ phiếu VPL tăng kịch trần, đạt mức tối đa 20% biên độ cho phép trong ngày đầu tiên, lên 85.500 đồng/cổ phiếu. Tổng cộng có 4.000 đơn vị được giao dịch, với dư mua hơn một triệu đơn vị ở giá trần nhưng không có dư bán. Chốt phiên giao dịch, thị giá VPL vẫn ở mức kịch trần. 

Với gần 1,8 tỉ cổ phiếu đang lưu hành, giá trị vốn hóa của Vinpearl sau đợt khớp lệnh đầu tiên đạt hơn 153 ngàn tỉ đồng, đưa công ty vào tốp 15 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất trên HoSE. Tính chung, tổng giá trị vốn hóa của bốn doanh nghiệp thuộc Vingroup niêm yết trên HoSE, bao gồm cả Vinpearl, hiện vượt 750 ngàn tỉ đồng. Là cổ đông lớn nhất, tập đoàn Vingroup của tỉ phú Phạm Nhật Vượng sở hữu 1,5 tỉ cổ phiếu VPL, tương ứng 85,5% vốn điều lệ của Vinpearl.

Vinpearl sở hữu 31 khách sạn và khu nghỉ dưỡng, 12 công viên giải trí và khu phức hợp giải trí, cùng bốn sân golf trải dài khắp Việt Nam, theo báo cáo thường niên 2024 của công ty. Việc niêm yết diễn ra sau khi Vinpearl hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 2.2025, huy động thành công 5.000 tỉ đồng. Doanh thu quý I.2025 của công ty tăng 77% so với cùng kỳ năm trước, đạt 2,97 ngàn tỉ đồng, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch Việt Nam.

"Việc niêm yết của Vinpearl tại Việt Nam sau khi huy động năm ngàn tỉ đồng từ đợt phát hành cổ phiếu có thể giúp công ty này mở rộng và giảm nợ, đồng thời cho phép công ty mẹ Vingroup cắt giảm chi tiêu vốn," ông Ken Foong, nhà phân tích ngành bất động sản của Bloomberg Intelligence cho biết.

Với giá trị vốn hóa 128 ngàn tỉ đồng và lợi nhuận ròng năm 2024 đạt 2,5 ngàn tỉ đồng, hệ số giá trên thu nhập (P/E) của Vinpearl đạt 50 lần, cao hơn so với các đối thủ quốc tế như Hilton, Marriott và Shangri-La Asia dựa trên dự báo P/E năm 2025. Theo báo cáo tài chính điều chỉnh quý I.2025 của Bloomberg, Vinpearl ghi nhận thu nhập từ hoạt động kinh doanh đạt 142,9 tỉ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 180 tỉ đồng trong cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 141,48 tỉ đồng, dù bị ảnh hưởng bởi các khoản lỗ bất thường.

Về cơ cấu doanh thu, phân khúc khách sạn và dịch vụ liên quan chiếm 81,98% tổng doanh thu trong quý I.2025, đạt 2,43 ngàn tỉ đồng, trong khi bất động sản đóng góp 18,02%, tương ứng 535,2 tỉ đồng. Chi phí hàng bán trong cùng kỳ là 2,15 ngàn tỉ đồng, trong đó chi phí khấu hao và phân bổ dần chiếm 788,41 tỉ đồng, cho thấy mức đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng.

Vinpearl đặt mục tiêu doanh thu năm 2025 đạt 14 ngàn tỉ đồng cho mảng khách sạn, tăng hơn 60% so với năm trước, nhờ sự gia tăng lượng khách du lịch và các dự án mới như VinWonders Royal Park dự kiến khai trương trong quý II năm nay. Công ty cũng lên kế hoạch mở thêm nhiều khách sạn, công viên giải trí và sân golf trong năm 2025, tận dụng xu hướng phục hồi du lịch và tầng lớp trung lưu đang mở rộng tại Việt Nam.

“Vinpearl có thể được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng du lịch và các sáng kiến mới, trong khi triển vọng của Vinhomes phụ thuộc vào các dự án ra mắt mới trong 2025-26 để bổ sung danh sách đơn hàng,” ông Jun Yang Teh, nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, nhận định.

Theo báo cáo Bloomberg Intelligence, tầng lớp trung lưu Việt Nam dự kiến tăng thêm 23,2 triệu người từ 2020 đến 2030, chiếm 24% dân số năm 2020, nhờ thu nhập bình quân đầu người tăng trung bình 6,6% mỗi năm từ 2020-2023. Điều này tạo nền tảng vững chắc cho nhu cầu nhà ở và tiêu dùng, từ đó hỗ trợ các mảng kinh doanh của Vinpearl như bất động sản và bán lẻ.

(Cập nhật giá đóng cửa ở hai đoạn đầu tiên)