Cổ phiếu Hòa Phát (HPG) tăng 5% lên 24.350 đồng kết phiên 15.6, mức tăng mạnh nhất hơn ba tháng qua, sau khi doanh nghiệp cập nhật kế hoạch tăng trưởng tại Hội nghị Emerging Vietnam 2026 do Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) tổ chức.

Đà tăng của HPG vượt xa diễn biến chung của thị trường khi nhóm doanh nghiệp cùng ngành theo dữ liệu Bloomberg chỉ tăng 1,1%, trong khi VN-Index tăng 0,4%. Khối lượng giao dịch của cổ phiếu này cũng cao hơn 48% so với mức trung bình 20 phiên gần nhất.

Tâm điểm chú ý của nhà đầu tư là mục tiêu tiêu thụ gần 15 triệu tấn thép trong năm 2026 mà ban lãnh đạo Hòa Phát vừa công bố. Theo bà Phạm Thị Kim Oanh, Giám đốc Tài chính công ty, con số này cao hơn gần 40% so với mức tiêu thụ 10,6 triệu tấn năm 2025 và sẽ là mức cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp.

Triển vọng và rủi ro 

Phần tăng trưởng chủ yếu được kỳ vọng đến từ Khu liên hợp gang thép Dung Quất 2, nơi toàn bộ dây chuyền sản xuất thép cuộn cán nóng (HRC) dự kiến vận hành ổn định và đóng góp thêm 3-4 triệu tấn sản lượng. 

Doanh nghiệp cho rằng nhu cầu thép đang được hỗ trợ bởi sự phục hồi của đầu tư hạ tầng, giao thông, nhà ở và hoạt động xây dựng. Hòa Phát dẫn dự báo của Ngân hàng Thế giới và Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) cho thấy kinh tế Việt Nam năm nay có thể tăng trưởng quanh mức 7%, tạo nền tảng để sản lượng tiêu thụ thép của tập đoàn tăng bình quân khoảng 10% mỗi năm.

Tuy nhiên, triển vọng này vẫn đi kèm những yếu tố cần theo dõi. Hòa Phát cho biết hơn 70% nguyên liệu đầu vào của tập đoàn phải nhập khẩu, khiến giá bán thép phụ thuộc đáng kể vào diễn biến thị trường hàng hóa toàn cầu.

Giá than luyện cốc hiện ở mức khoảng 240 USD/tấn, gần gấp đôi giai đoạn trước xung đột Nga - Ukraine, trong khi giá quặng sắt 62% Fe duy trì quanh 104 USD/tấn. Theo doanh nghiệp, việc giá thép tăng gần đây chủ yếu phản ánh chi phí nguyên liệu đầu vào thay vì mở rộng biên lợi nhuận.

Năm 2026, Hòa Phát đặt kế hoạch doanh thu 210.000 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế 22.000 tỉ đồng, tương ứng biên lợi nhuận ròng 9-10%, gần như không thay đổi so với năm trước. Trong quý I, tập đoàn ghi nhận hơn 53.300 tỉ đồng doanh thu và 9.056 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt 40% và 170% so với cùng kỳ, hoàn thành 41% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Một yếu tố khác hỗ trợ triển vọng của Hòa Phát là chính sách thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ. Doanh nghiệp cho biết sản lượng HRC tiêu thụ trong nước đã cải thiện nhờ các biện pháp phòng vệ thương mại cùng với nguồn cung mới từ Dung Quất 2. 

Sự lạc quan của thị trường cũng được phản ánh qua các báo cáo phân tích. Dữ liệu Bloomberg cho thấy toàn bộ 19 khuyến nghị hiện tại của các đơn vị nghiên cứu đối với HPG đều ở mức mua, không có khuyến nghị nắm giữ hay bán. Giá mục tiêu bình quân 12 tháng đạt 33.683 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 38,3% so với thị giá hiện tại.