Cổ phiếu của Apple đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong vài tháng qua nhờ tâm lý lạc quan xoay quanh dòng iPhone mới. Nhà đầu tư sẽ sớm biết liệu kỳ vọng đó có chính xác hay không khi Apple công bố kết quả kinh doanh sau phiên giao dịch ngày thứ Năm (30.10).

Kể từ đầu tháng 8, cổ phiếu Apple đã tăng hơn 30%, đẩy vốn hóa công ty từ 3.000 tỉ lên 4.000 tỉ USD. Doanh số iPhone 17 bứt phá đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, nhất là khi giá bán vẫn tiếp tục tăng. Theo Counterpoint Research, dòng iPhone 17 bán chạy hơn iPhone 16 tới 14% trong 10 ngày đầu mở bán tại Mỹ và Trung Quốc.

Kết quả này cho thấy nhu cầu ban đầu đang rất mạnh, một yếu tố đặc biệt quan trọng vì iPhone chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của Apple trong năm tài chính vừa qua (tính đến tháng 9). Trong ba tháng gần đây, các ước tính lợi nhuận quý của Apple đã tăng 7%, còn kỳ vọng doanh thu tăng 4,3%.

“Những điều chỉnh này cho thấy giới phân tích kỳ vọng Apple sẽ vượt dự báo, và cổ phiếu có thể tiếp tục tăng trong phần còn lại của năm,” Randy Hare, giám đốc chiến lược cổ phiếu tại Huntington National Bank (quản lý 223 tỉ USD tài sản), nhận định. “Nhưng trước hết, Apple cần chứng minh nhu cầu với iPhone đang thực sự tăng.”

Các nhà phân tích cũng cho rằng năm 2025 có thể chỉ là bước đệm cho hai sản phẩm mang tính bứt phá: iPhone gập và loạt tính năng AI đã được nâng cấp.

“Cổ phiếu Apple thường tăng mạnh nhất vào giai đoạn đầu chu kỳ iPhone mới. Hiện tại, có ba động lực tăng trưởng rõ ràng: Người dùng nâng cấp điện thoại cũ, giá bán cao hơn và các tính năng AI sắp được tích hợp,” John Belton, quản lý danh mục tại Gabelli Funds (quản lý 35 tỉ USD), cho biết. “Tất cả điều này cho thấy dư địa tăng trưởng của Apple dài hơn dự kiến, và đây là thời điểm cực kỳ tốt để đầu tư.”

Một năm đầy khó khăn

Tuy nhiên, đà tăng gần đây không che giấu được thực tế rằng Apple đã trải qua phần lớn năm 2025 trong tình trạng tụt hậu. Tính từ đầu năm, cổ phiếu chỉ tăng 7,7%, thấp hơn nhiều so với mức tăng 24% của chỉ số Nasdaq 100. Mãi đến tháng trước, cổ phiếu Apple mới bắt đầu tăng trở lại.

Chính vì vậy, đợt phục hồi hiện tại vẫn còn khả năng tiếp diễn nếu kết quả kinh doanh khả quan.

“Nếu vượt kỳ vọng, cổ phiếu Apple sẽ thu hút thêm nhà đầu tư vì nó đã bị bỏ quên suốt từ đầu năm đến nay,” Belton nói. “Nếu họ làm tốt mảng AI, đà tăng sẽ còn lớn hơn nữa.”

Do đó, nhiều nhà đầu tư đang kỳ vọng Apple sớm đưa ra bằng chứng rõ ràng rằng hãng đã khởi động chu kỳ nâng cấp sản phẩm. Trong quý trước, Apple ghi nhận tăng trưởng doanh thu nhanh nhất trong hơn ba năm, phần lớn nhờ iPhone. Tuần trước, công ty phân tích Loop Capital cũng nâng mức khuyến nghị mua cổ phiếu dựa trên nhận định này.

Báo cáo kết quả quý của Apple diễn ra giữa một tuần sôi động của ngành công nghệ. Microsoft, Alphabet và Meta đã công bố kết quả vào tối thứ Tư. Trong đó, giá cổ phiếu Alphabet tăng sau giờ giao dịch nhờ doanh thu vượt kỳ vọng, còn Meta và Microsoft thì gây thất vọng. Amazon sẽ công bố cùng ngày với Apple.

Tuy nhiên, Apple là trường hợp đặc biệt trong nhóm Big Tech. Hãng có định giá cao hơn, tăng trưởng chậm hơn và đầu tư cho AI dè dặt hơn, lý do khiến hãng hiện chưa ra mắt sản phẩm AI đáng kể nào trên thị trường.

Đợt tăng giá cổ phiếu gần đây cũng cho thấy nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng rất cao. Apple hiện giao dịch ở mức gấp 33 lần lợi nhuận dự phóng, cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là khoảng 22 lần, và cũng là mức cao nhất trong nhóm “Magnificent Seven” nếu không tính Tesla.

Chính tốc độ tăng trưởng khiêm tốn là điều khiến định giá của Apple bị nghi ngờ. Hãng được dự báo đạt mức tăng trưởng doanh thu 6,2% trong năm tài chính gần nhất, và giữ tốc độ đó trong năm 2026. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 14% của toàn ngành công nghệ năm 2025 và 13,6% trong năm 2026, theo Bloomberg Intelligence.

“Tôi không quá thích Apple vì định giá quá cao so với tiềm năng tăng trưởng. Nhưng đây vẫn là cổ phiếu nên nắm giữ, vì nếu tiếp tục vượt kỳ vọng, giá sẽ còn tăng,” Belton nói. “Kỳ vọng hiện rất cao, và chúng ta phải hy vọng là có lý do chính đáng cho điều đó.”

Trong khi đó, cổ phiếu Tesla đã tăng hơn gấp đôi so với mức đáy hồi tháng 4, khi tâm lý thị trường được thúc đẩy bởi tầm nhìn AI của Elon Musk. Giá cổ phiếu hiện tiến sát mức đỉnh lịch sử mới, lần đầu tiên trong năm nay, khi Musk liên tục công bố chiến lược AI cho hãng xe điện.