Tỉ trọng của USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm từ 70% xuống dưới 57% trong hai thập kỷ qua. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của các đồng tiền ổn định có thể đảo ngược xu hướng này và đang làm dấy lên những cuộc tranh luận gay gắt giữa các ngân hàng trung ương lớn về tương lai của loại tài sản này.

Tại một hội nghị kinh tế ở Dubrovnik, Croatia, các nhà hoạch định chính sách từ Fed, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu đã đưa ra những quan điểm hoàn toàn trái ngược.

Nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh, bà Megan Greene, cho rằng sự phổ biến của các đồng tiền ổn định có thể sớm phai nhạt và được thay thế bằng tiền gửi được mã hóa, tức phiên bản kỹ thuật số của tiền gửi ngân hàng truyền thống.

“Tôi nghĩ tiền gửi được số hóa có thể sẽ thay thế các đồng tiền số ổn định giá và trong 5 năm nữa, tôi nghi ngờ chúng ta sẽ tự hỏi tại sao mình lại từng bàn về chúng,” bà Greene phát biểu.

Theo bà, khi các ngân hàng thương mại nhận ra nguy cơ mất đi nguồn tiền gửi truyền thống, họ sẽ thúc đẩy các sản phẩm tiền gửi được mã hóa. Vì vậy, đây có thể là mô hình giành ưu thế cuối cùng.

Ngược lại, Thống đốc Fed Christopher Waller lại lên tiếng bảo vệ các đồng tiền ổn định giá. Ông cho rằng đây là một cải tiến tài chính giúp giảm chi phí và không nên bị bóp nghẹt bởi các quy định quá mức.

“Tôi luôn xem các đồng tiền số ổn định giá như một công cụ thanh toán, không có gì xấu hay nguy hiểm về chúng cả,” ông Waller nói, theo Reuters. “Chúng chỉ đơn thuần mang lại sự cạnh tranh cho thế giới thanh toán.”

Ông cũng cho rằng việc sử dụng ngày càng nhiều các đồng tiền số ổn định giá được bảo chứng bằng USD có thể củng cố tầm ảnh hưởng toàn cầu của chính sách tiền tệ Mỹ.

Ở góc độ khác, thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu Isabel Schnabel cảnh báo rằng việc sử dụng các đồng tiền số ổn định giá ngày càng phổ biến có thể củng cố sự thống trị toàn cầu của USD. Điều này có thể làm suy yếu khả năng điều hành chính sách tiền tệ của một số quốc gia và thậm chí làm giảm vai trò của đồng euro.

Phát biểu tại một hội nghị của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, bà Schnabel nhấn mạnh rằng phần lớn các đồng tiền số ổn định giá hiện nay được neo giá vào USD.

“Sự thống trị của USD sẽ được củng cố, không nhất thiết do các yếu tố kinh tế cơ bản mạnh hơn mà do hiệu ứng mạng lưới, quy mô và lợi thế của người đi đầu,” bà nói.

Theo dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, sự trỗi dậy của các đồng tiền số ổn định giá có thể làm chậm lại hoặc đảo ngược xu hướng suy giảm kéo dài hai thập kỷ của đồng bạc xanh trong rổ dự trữ ngoại hối toàn cầu, từ mức 70% vào đầu thế kỷ xuống dưới 57% vào năm ngoái.