Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 11.5 ghi nhận nhịp điều chỉnh rõ rệt sau khi VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử mới trong phiên sáng, với lực bán tăng nhanh về cuối phiên khiến chỉ số đánh mất mốc 1.900 điểm. Tâm lý chốt lời lan rộng ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn là yếu tố chính kéo chỉ số đi xuống, trong khi dòng tiền nhìn chung vẫn ở lại thị trường và chủ yếu dịch chuyển cơ cấu giữa các nhóm cổ phiếu.

Đầu phiên, diễn biến tích cực nối tiếp mạch tăng của tuần trước giúp VN-Index có lúc vươn lên vùng 1.927 điểm, đánh dấu đỉnh lịch sử mới. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” sớm xuất hiện khi số mã giảm áp đảo số mã tăng, trong khi dòng tiền tập trung chủ yếu vào một vài cổ phiếu dẫn dắt. Điều này cho thấy đà tăng của chỉ số phụ thuộc lớn vào một số trụ cột, trong bối cảnh độ rộng thị trường không thực sự ủng hộ.

Áp lực chốt lời gia tăng từ sau 14h và nhanh chóng lan rộng, đặc biệt tại các cổ phiếu đã tăng mạnh giai đoạn trước. Lực bán mạnh ở nhóm blue-chip kéo chỉ số đảo chiều, thay đổi hoàn toàn trạng thái giao dịch so với buổi sáng. Nhịp giảm diễn ra liên tục về cuối phiên, cho thấy nhà đầu tư tranh thủ vùng giá cao mới để hiện thực hóa lợi nhuận sau thời gian thị trường đi lên.

Kết thúc phiên, VN-Index giảm 19,87 điểm, tương đương 1,04%, xuống 1.895,50 điểm, rời khỏi vùng 1.900 điểm được coi là mốc tâm lý quan trọng. Thanh khoản toàn thị trường đạt gần 29.700 tỉ đồng, duy trì ở mức cao, phản ánh lực cung chốt lời lớn song song với việc dòng tiền vẫn hoạt động tích cực. Giá trị giao dịch cao trong một phiên điều chỉnh thường cho thấy sự giằng co mạnh giữa bên bán muốn giảm tỉ trọng và bên mua tranh thủ lựa chọn cổ phiếu ở vùng giá điều chỉnh.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn là tâm điểm của nhịp điều chỉnh. Rổ VN30 giảm sâu hơn mặt bằng chung, mất 33,55 điểm, tương đương 1,62%, với 27/30 mã đóng cửa trong sắc đỏ. Bộ đôi VIC và VHM, động lực chính cho nhịp tăng trước đó, quay đầu giảm và lấy đi tổng cộng hơn 7,5 điểm của VN-Index, qua đó đảo chiều vai trò từ nhóm nâng đỡ thành yếu tố kéo lùi chỉ số. Diễn biến này cho thấy mức độ nhạy cảm của chỉ số trước biến động giá ở một vài cổ phiếu trụ.

Nhiều cổ phiếu blue-chip khác như BID, MCH, VRE, CTG cũng suy giảm, góp phần gia tăng áp lực lên chỉ số. Độ rộng tiêu cực trong nhóm vốn hóa lớn phản ánh xu hướng nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn thành quả sau giai đoạn thị trường liên tiếp đi lên, hơn là tiếp tục mở rộng vị thế ở vùng giá cao mới. Đà điều chỉnh tập trung tại nhóm trụ cũng cho thấy nhịp tăng trước đó chưa lan tỏa đủ rộng xuống các nhóm cổ phiếu còn lại.

Ở chiều ngược lại, thị trường vẫn ghi nhận một số điểm sáng ở các cổ phiếu có câu chuyện riêng. Nhóm họ GELEX thu hút sự quan tâm khi GEE và GEL đóng cửa trong trạng thái tăng trần, cùng với diễn biến tích cực của VIX và GEX. Bên cạnh đó, nhóm năng lượng có một phiên giao dịch thuận lợi, trong đó BSR tăng hết biên độ sau thông tin được thêm vào rổ VN30 từ ngày 13.5. Những diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu gắn với thông tin hỗ trợ cụ thể.

Sự phân hóa trên thị trường cho thấy dòng vốn không rút lui hoàn toàn mà chủ yếu chuyển hướng từ nhóm blue-chip sang các cổ phiếu midcap và những mã có nền tảng cơ bản hoặc câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Trong bối cảnh chỉ số chịu áp lực điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, việc dòng tiền chủ động luân chuyển được đánh giá là yếu tố tích cực, giúp hạn chế rủi ro xuất hiện các nhịp giảm sâu mang tính hoảng loạn.