Các ngân hàng trung ương được dự báo sẽ đẩy mạnh mua vàng, qua đó giúp giá kim loại quý này phục hồi vào cuối năm, theo Goldman Sachs.

Trong báo cáo ngày 15.5, các chuyên gia Lina Thomas và Daan Struyven cho biết lượng mua vàng được dự báo tăng lên trung bình 60 tấn mỗi tháng trong năm 2026. Theo phương pháp ước tính tích lũy mới, mức trung bình động 12 tháng của hoạt động mua vàng đạt 50 tấn trong tháng 3, tăng so với con số 29 tấn trước đó.

Các chuyên gia cho biết các ngân hàng trung ương vẫn có “nhu cầu cơ bản rất mạnh với vàng” và những diễn biến địa chính trị gần đây nhiều khả năng sẽ thúc đẩy xu hướng đa dạng hóa dự trữ theo thời gian. Nhận định này dựa trên khảo sát nội bộ của Goldman.

Giá vàng liên tục chịu áp lực kể từ khi chiến sự tại Trung Đông bùng phát. Chi phí năng lượng tăng mạnh đã đẩy áp lực lạm phát toàn cầu đi lên, khiến các ngân hàng trung ương thận trọng hơn với việc nới lỏng chính sách. Trong lúc xung đột chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu cũng gây thêm sức ép lên vàng, tài sản không mang lại lợi suất.

Đánh giá của Goldman về hoạt động mua vàng của khu vực công xuất hiện sau báo cáo tích cực từ Hội đồng Vàng Thế giới. Tổ chức này ước tính các ngân hàng trung ương đã mua 244 tấn vàng trong quý I, tăng so với mức 208 tấn của ba tháng trước đó.

Giá vàng giao ngay giao dịch quanh mức 4.534 USD/ounce hôm thứ Hai, thấp hơn mức kỷ lục gần 5.600 USD thiết lập vào cuối tháng 1. Goldman vẫn giữ quan điểm lạc quan với dự báo giá vàng sẽ tăng lên 5.400 USD/ounce vào cuối năm nay, tương tự các dự báo gần đây từ UBS và ANZ.

Dù vậy, Goldman vẫn tỏ ra thận trọng trong ngắn hạn. Các chuyên gia cho biết vàng “là nguồn tiền mặt tự nhiên nếu nhà đầu tư tư nhân cần thanh khoản, chẳng hạn trong trường hợp thị trường chứng khoán bị bán tháo do lãi suất cao hơn và kỳ vọng tăng trưởng suy yếu.”

Phương pháp ước tính hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương mà Goldman sử dụng trước đây dựa một phần vào các giả định xây dựng từ dòng chảy giao dịch trong dữ liệu thương mại của Anh. Các chuyên gia cho biết phương pháp này đã được cập nhật do các số liệu hiện tại “có thể không còn phản ánh đầy đủ” những thay đổi trên thị trường.