Giới giao dịch Bitcoin đang chuẩn bị cho khả năng giá biến động mạnh hơn khi lượng quyền chọn trị giá 11 tỉ USD đáo hạn trong tuần này, chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, sự kiện có thể làm gia tăng bất định trên thị trường tiền mã hóa.

Các hợp đồng đáo hạn vào ngày 30.10 chiếm khoảng một phần ba tổng số quyền chọn Bitcoin đang lưu hành trên sàn giao dịch Deribit. Quyền chọn trao cho người nắm giữ quyền mua hoặc bán Bitcoin tại một mức giá định trước. Đồng tiền mã hóa lớn nhất đã chịu áp lực sau khi giảm xuống dưới 80.000 USD vào thứ Hai, và dao động quanh mức này trong tuần. Bitcoin được giao dịch ở mức 81.100 USD tại Singapore vào thứ Năm.

Nhiều hợp đồng đáo hạn là các vị thế đặt cược vào những mức giá khó đạt được trong ngắn hạn. Số quyền chọn mua Bitcoin vượt số quyền chọn bán, với các cụm hợp đồng lớn tập trung tại các mức 90.000, 95.000 và 100.000 USD. Các hợp đồng có giá thực hiện cao hơn này nhiều khả năng sẽ đáo hạn vô giá trị.

Rủi ro khó lường hơn nằm ở những người nắm giữ các hợp đồng gắn với những mức giá gần hơn với giá Bitcoin hiện tại. Khi tiền mã hóa này biến động, các dealer cần mua hoặc bán để bù đắp mức độ phơi nhiễm của mình.

Theo Adam Haeems, Giám đốc quản lý tài sản tại Tesseract Group, khoảng 70% gamma của các quyền chọn đáo hạn, một thước đo mức độ nhạy cảm của nhu cầu phòng hộ của các dealer trước biến động giá Bitcoin, tập trung trong vùng 75.000-82.000 USD. Ở dưới mức giá thực hiện 80.000 USD, số quyền chọn bán Bitcoin cao hơn số quyền chọn mua hơn hai lần.

Haeems cho biết dữ liệu công khai không cho thấy các dealer đang nắm giữ phía nào trong những giao dịch này. Ông nói nếu các dealer đang ở vị thế short, hoạt động phòng hộ của họ có thể đẩy nhanh đà giảm xuyên qua vùng 75.000-78.000 USD, trong khi các nhà giao dịch ở vị thế long có thể giúp hạn chế đà giảm.

Biến động lớn hơn có thể xuất hiện sau thứ Sáu. Những nhà đầu tư bán quyền chọn đối ứng với lượng Bitcoin đang nắm giữ thường sẽ bán một lô quyền chọn mới khi các hợp đồng cũ đáo hạn. Tuy nhiên, các bên bán có thể đang chờ đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vào ngày 3.11, qua đó tạo ra những biến động giá mạnh hơn, theo Caroline Mauron, đồng sáng lập Orbit Markets.

"Bối cảnh này có thể khiến biến động tăng cao hơn trong thời gian công bố kết quả, khi nguồn cung gamma thông thường suy giảm," Mauron nói. Điều đó đồng nghĩa sẽ có ít bên bán quyền chọn hơn để làm dịu các biến động giá.

Quyền kiểm soát Quốc hội có thể định hình mức độ mà Tổng thống Donald Trump có thể thúc đẩy chương trình nghị sự ủng hộ tiền mã hóa của ông, qua đó có khả năng tạo thêm một động lực khiến Bitcoin biến động theo cả hai hướng.

Trump đã đạt được một phần chương trình nghị sự của mình với đạo luật quản lý stablecoin và các quy định nới lỏng hơn nhằm cho phép cổ phiếu được token hóa cùng những sản phẩm tiền mã hóa khác tại Mỹ. Tuy nhiên, đạo luật quản lý lớn trong lĩnh vực này, có tên Clarity Act, đã không thể được đưa ra thảo luận tiếp tại Thượng viện vào tháng 9, trong bối cảnh đảng Cộng hòa chỉ nắm đa số sít sao.

Nếu đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện, những lo ngại về việc ngành này có thể chịu sự giám sát chặt chẽ hơn trong hai năm còn lại của nhiệm kỳ thứ hai của Trump có thể tái xuất hiện.

Theo một khảo sát Bloomberg News Market Pulse, dự báo trung vị về giá Bitcoin vào cuối năm là 90.800 USD nếu đảng Cộng hòa tiếp tục kiểm soát cả hai viện, so với 76.450 USD nếu đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát. Với một Quốc hội bị chia rẽ, con số này là 84.100 USD.

Paul Howard, Giám đốc cấp cao tại Wincent, cho biết cuộc bầu cử có thể thúc đẩy các nhà đầu tư mua thêm quyền chọn bán quanh mức giá Bitcoin hiện tại để bảo vệ họ trước những khoản lỗ tiếp theo.

"Trong bối cảnh biến động đã duy trì ở mức thấp theo lịch sử trong suốt năm qua, tôi kỳ vọng biến động sẽ tăng đáng kể vào tháng 11," Howard nói, đồng thời cho biết ông dự kiến sẽ xuất hiện nhiều vị thế hơn nhằm hưởng lợi từ các đợt biến động giá.