Các bên tham gia thị trường dầu mỏ ngày càng tin rằng giá dầu thô sẽ bị chặn quanh ngưỡng 100 USD/thùng trong năm tới, khi nhu cầu buộc phải chững lại để bù đắp cho hàng triệu thùng nguồn cung bị gián đoạn do chiến sự giữa Mỹ và Iran.

Đây là một trong những kết luận rút ra từ khảo sát của Bloomberg Intelligence, với 126 phản hồi thu thập trong tháng này từ các nhà quản lý tài sản cùng nhiều chuyên gia trên thị trường năng lượng.

Phần lớn người tham gia khảo sát dự báo giá dầu Brent sẽ dao động bình quân trong khoảng 81 đến 100 USD một thùng trong 12 tháng tới. Gần hai phần ba số người được hỏi cho rằng dầu mỏ sẽ duy trì mức “phụ phí rủi ro” từ 5 đến 15 USD một thùng trong nhiều năm tới, và rất ít người tin mức này sẽ vượt 20 USD.

“Phân bố này cho thấy thị trường xem rủi ro địa chính trị là yếu tố kéo dài, nhưng chưa đến mức làm thay đổi hoàn toàn mặt bằng giá dài hạn,” các nhà phân tích của BI, trong đó có Salih Yilmaz và Will Hares, nhận định. “Thay vào đó, người tham gia khảo sát dường như cho rằng cung và cầu rồi sẽ dần tái cân bằng, giúp giá neo trong một vùng tương đối ổn định.”

Khảo sát cho thấy “sự suy yếu nhu cầu” là cơ chế được đánh giá có khả năng cao nhất để bù đắp phần thiếu hụt nguồn cung trong năm tới. Sau đó là việc tái định tuyến dòng chảy thương mại, điều chỉnh chính sách của OPEC+ và xả kho dự trữ chiến lược. Phần lớn người tham gia dự báo gián đoạn nguồn cung toàn cầu sẽ dao động từ 3 đến 7 triệu thùng mỗi ngày, trong khi rất ít người cho rằng mức thiếu hụt sẽ vượt 10 triệu thùng.

Bước sang tuần thứ 12, chiến sự tại Iran đã làm lưu thông qua eo biển Hormuz suy giảm nghiêm trọng, kéo giá năng lượng toàn cầu và lạm phát đi lên. Dù vậy, giá dầu trên thị trường vẫn tương đối ổn định, bất chấp các dấu hiệu cho thấy nguồn cung thực tế đang dần thắt chặt.

Khoảng chênh lệch giá quyền chọn mua của dầu WTI và Brent, tức phần phí mà nhà đầu tư trả cho các hợp đồng đặt cược vào đà tăng giá tiếp theo, hiện đã thu hẹp xuống mức thấp nhất kể từ trước khi xung đột bùng phát vào cuối tháng 2.

Các quỹ phòng hộ cũng đã giảm vị thế đặt cược giá lên xuống mức thấp nhất kể từ giai đoạn đó.

Những diễn biến này cho thấy thị trường hiện quan tâm nhiều hơn đến việc kiểm soát biến động thay vì chạy theo kỳ vọng giá tăng mạnh. Khoảng một phần tư số người tham gia khảo sát dự báo hoạt động phòng hộ và quản trị rủi ro sẽ gia tăng, trong khi chỉ 15% cho rằng thị trường sẽ đẩy mạnh các thương vụ chấp nhận rủi ro để tìm kiếm cơ hội.

Dầu đá phiến Mỹ vẫn được kỳ vọng sẽ bổ sung thêm nguồn cung, dù rất ít người tin tốc độ tăng sản lượng đủ mạnh để tái cân bằng thị trường một cách đáng kể. Phần lớn người tham gia khảo sát dự báo sản lượng sẽ tăng vừa phải trong vài năm tới, trong khi gần một phần ba cho rằng sản lượng nhìn chung sẽ đi ngang. Chỉ một nhóm rất nhỏ dự báo sản lượng sẽ tăng vọt hoặc sụt giảm mạnh.

Một số nhà sản xuất dầu đá phiến đã bắt đầu chuẩn bị tăng nhẹ hoạt động khoan khi giá dầu đang giao dịch gần mức cao nhất trong bốn năm. Trong khi đó, Washington cũng thúc giục các công ty trong nước đẩy mạnh khai thác. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ dự báo sản lượng dầu thô của nước này sẽ tăng lên mức kỷ lục 14,1 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2027.