Fed ngày thứ Năm cho biết sẽ mua khoảng 10 tỉ USD tín phiếu kho bạc Mỹ trong kỳ này, giữ nguyên so với chu kỳ trước, khi các nhà hoạch định chính sách tìm cách củng cố lượng dự trữ trước nguy cơ thanh khoản bị rút bớt trong những tháng tới.

Bộ phận thị trường mở của Fed chi nhánh New York dự kiến thực hiện các giao dịch mua nhằm quản lý dự trữ trong giai đoạn một tháng kết thúc vào ngày 13.7, theo thông tin trên trang web của cơ quan này. Fed cũng dự kiến thực hiện khoảng 16,5 tỉ USD giao dịch tái đầu tư trong cùng thời gian.

Dù Fed tin tưởng thị trường vốn ngắn hạn vẫn vận hành trơn tru, các nhà hoạch định chính sách vẫn giữ thái độ thận trọng vì Bộ Tài chính Mỹ được dự báo sẽ tăng lượng phát hành tín phiếu và nâng số dư tiền mặt lên hơn 1 ngàn tỉ USD, qua đó làm giảm lượng dự trữ trong hệ thống. Nguồn tiền mặt này phải được rút từ các khu vực khác của thị trường, và việc thanh khoản suy giảm thường khiến chi phí vốn tăng lên khi dự trữ ngân hàng bị rút khỏi hệ thống tài chính.

Fed đã bất ngờ chấm dứt quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán, còn được gọi là thắt chặt định lượng (QT), vào cuối năm 2025 và chuyển sang bổ sung dự trữ trở lại hệ thống tài chính thông qua việc mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn có thời gian đáo hạn dưới một năm.

Từ tháng 12, ngân hàng trung ương bắt đầu mua khoảng 40 tỉ USD tín phiếu mỗi tháng nhằm giảm áp lực đang gia tăng trên thị trường lãi suất ngắn hạn. Khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết Fed đang đẩy nhanh tiến độ mua vào từ sớm để bảo đảm hệ thống có đủ dự trữ trong mùa nộp thuế tháng 4.

Đến tháng 4, Fed giảm mạnh quy mô các giao dịch mua nhằm quản lý dự trữ xuống còn 25 tỉ USD, mức cắt giảm lớn hơn dự kiến của thị trường. Trước đó, các nhà hoạch định chính sách từng phát tín hiệu rằng việc giảm quy mô mua vào có thể diễn ra “tương đối từ từ” do những yếu tố bất định và các cân nhắc khác. Tháng trước, Fed tiếp tục hạ quy mô xuống còn 10 tỉ USD, một bước lùi mạnh khác khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ.

Ông Roberto Perli thuộc Fed New York cho biết vào tháng trước rằng chương trình mua tín phiếu của Fed không đi theo một lộ trình được định sẵn. Ông và các đồng nghiệp “sẵn sàng” điều chỉnh tốc độ mua nhằm quản lý dự trữ theo cả hai hướng tăng hoặc giảm khi cần thiết để duy trì lượng dự trữ trong phạm vi được xem là dồi dào.

Điều kiện vốn trên thị trường nhìn chung khá nới lỏng trong tháng qua khi lượng tiền mặt vượt xa khối lượng tài sản thế chấp hiện có. Các ngân hàng đã gửi nhiều tiền hơn vào các thị trường ngắn hạn, trong khi quy mô tài sản của các quỹ thị trường tiền tệ lên mức cao kỷ lục. Bên cạnh đó, Bộ Tài chính Mỹ cũng cắt giảm mạnh nguồn cung tín phiếu dù đã tăng phát hành trở lại sau đợt giảm theo mùa trong tháng 4.

Dự trữ ngân hàng tăng thêm 65,8 tỉ USD, lên 3,11 ngàn tỉ USD trong tuần kết thúc ngày 10.6. Con số này cao hơn đáng kể so với mức 2,85 ngàn tỉ USD vào cuối năm ngoái.