Cổ phiếu giảm sâu trong bối cảnh toàn cầu

Diễn biến giá cổ phiếu trở thành tâm điểm tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của FPT, khi thị giá giảm kéo dài dù thị trường chung đi lên. “Chúng tôi thấu hiểu nỗi lo của nhà đầu tư khi cổ phiếu FPT giảm sâu và lâu như vậy, trong khi thị trường chứng khoán đang tăng,” ông Trương Gia Bình, chủ tịch FPT, nói.

Ban lãnh đạo cho rằng áp lực này không mang tính riêng lẻ. Nhóm doanh nghiệp dịch vụ công nghệ thông tin (CNTT) toàn cầu, đặc biệt là mảng IT outsourcing (thuê ngoài dịch vụ CNTT), đang trải qua một chu kỳ điều chỉnh định giá vì AI. Theo đó, AI đang tạo ra “khoảng cách” lớn giữa kỳ vọng và thực tế của thị trường. 

Trong bối cảnh đó, ban lãnh đạo cho biết có thể sẽ cân nhắc các biện pháp hỗ trợ thị giá, bao gồm khả năng mua cổ phiếu quỹ. “Trong thời gian tới, chúng tôi có thể xem xét, cân nhắc việc mua cổ phiếu quỹ hoặc các hành động tương tự trên cơ sở đảm bảo lợi ích của cổ đông,” ông Nguyễn Thế Phương, phó tổng giám đốc FPT cho biết.

Dù vậy, doanh nghiệp nhấn mạnh chiến lược dài hạn mới là yếu tố quyết định. “FPT đang tái sinh, và chúng tôi tin tưởng rằng trong khoảng 5-10 năm tới sẽ vươn lên làm chủ các công nghệ lõi của quốc gia,” ông Trương Gia Bình nói.

Mục tiêu 2026: Tăng trưởng trong điều kiện bất định

Ban điều hành doanh nghiệp đánh giá năm 2026 sẽ nhiều thách thức khi môi trường vĩ mô và địa chính trị còn biến động. Năm 2025, FPT ghi nhận doanh thu 70.113 tỉ đồng và lợi nhuận trước thuế 13.039 tỉ đồng, lần lượt tăng 11,6% và 17,8% so với cùng kỳ năm trước.“Năm 2026 chúng tôi dự báo sẽ là một năm rất khó khăn,” ông Nguyễn Văn Khoa, tổng giám đốc FPT, nói.

Theo đó, FPT đặt kế hoạch tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026, với tăng trưởng doanh thu là 15,8% và lợi nhuận trước thuế là 15%. Tuy nhiên, kế hoạch này có thể được điều chỉnh linh hoạt dựa trên biến động của bức tranh kinh tế vĩ mô. “Nếu điều kiện thị trường trở nên bất lợi,chúng tôi đề xuất đại hội cổ đông ủy quyền cho hội đồng quản trị chủ động điều chỉnh kế hoạch kinh doanh,” ông Khoa đề xuất.

AI: Cơ hội mang tính sống còn

Lãnh đạo FPT coi AI là xu hướng không thể đảo ngược đối với doanh nghiệp. “Tất cả các tổ chức không có cách nào khác sẽ phải AI hóa. Ai mà không làm thì có khả năng sẽ phải ra đi,” ông Trương Gia Bình nói.

Tuy nhiên, lãnh đạo tập đoàn cảnh báo nhiều doanh nghiệp vẫn đang hiểu sai về mức độ chuyển đổi. “Việc các cá nhân trong doanh nghiệp biết dùng AI chỉ mới là chặng đầu tiên của một con đường dài,” ông Bình cho biết. 

Cụ thể, ông mô tả lộ trình phát triển của doanh nghiệp trong kỷ nguyên AI qua ba chặng rõ rệt. Ở giai đoạn đầu, ông gọi là “xưởng thủ công”, khi AI chủ yếu được sử dụng ở cấp độ cá nhân, giúp tăng năng suất cục bộ nhưng chưa tạo ra thay đổi đáng kể trong vận hành doanh nghiệp. Sang giai đoạn thứ hai, “xưởng có dây chuyền”, AI bắt đầu được tích hợp vào quy trình, cho phép các hoạt động được tổ chức theo chuỗi và chuyển dịch trí tuệ từ cá nhân sang cấp độ hệ thống, dù đòi hỏi mức độ hiểu biết sâu hơn về dữ liệu và vận hành. 

Ở cấp độ cao nhất, “nhà máy công nghiệp”, AI trở thành nền tảng cốt lõi, tái cấu trúc toàn bộ doanh nghiệp từ dữ liệu, quy trình đến tổ chức, cho phép tự động hóa ở quy mô lớn và tạo ra lợi thế cạnh tranh mang tính dài hạn. 

Chưa sa thải nhân viên vì AI

FPT đang đẩy mạnh chiến lược “AI First” với hệ sinh thái bao gồm hạ tầng, mô hình và ứng dụng. Doanh số đến từ các dịch vụ về AI của FPT năm 2025 đạt 2.612 tỉ đồng, tương đương tăng 40,7% so với năm ngoái, ông Nguyễn Văn Khoa cho biết.

Theo ông, tăng trưởng này phản ánh nhu cầu thực. “Điều này một lần nữa khẳng định rằng tăng trưởng AI của FPT là tăng trưởng thực chất,” ông nói.

Đáng chú ý, FPT lựa chọn cách tiếp cận nhân sự khác với xu hướng cắt giảm của nhiều công ty công nghệ. “Đến giờ này chúng tôi chưa sa thải một ai vì AI cả. AI đang giúp chúng tôi, giúp các bạn trong doanh nghiệp có việc làm,” ông Khoa nhấn mạnh.

Chi phí hạ tầng: Linh hoạt trước biến động giá phần cứng

Giá RAM và CPU tăng mạnh trên toàn cầu được xem là yếu tố gây áp lực chi phí đầu tư cho mảng hạ tầng của FPT. “Giá các sản phẩm này đã lên cỡ 5 lần và là mức không thể tưởng tượng được,” ông Trương Gia Bình cảm thán. 

Tuy nhiên, FPT không xem đây là rào cản bắt buộc phải mở rộng hạ tầng. “Việc mua hay không mua là quyền của chúng tôi. dựa trên tình hình kinh doanh thực tế,” ông Bình nói. Tập đoàn cũng cho biết họ có thể kết hợp giữa hạ tầng riêng và dịch vụ từ các nền tảng công nghệ lớn để tối ưu chi phí.

Tuy vậy, góc nhìn từ JPMorgan nhấn mạnh rủi ro tài chính trong giai đoạn đầu tư. Tổ chức này cho biết các dự án hạ tầng như AI factory đòi hỏi mức vốn lớn và thời gian hoàn vốn kéo dài, trong khi hiệu quả thương mại hóa có thể bị trì hoãn.

Theo JPMorgan, “khoản đầu tư của FPT vào nhà máy AI có cường độ vốn cao nhưng mức độ hấp thụ ban đầu còn chậm, qua đó làm giảm tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) của mảng công nghệ thông tin (CNTT) và đồng thời làm gia tăng nhu cầu vốn,” đơn vị này nhận định trong một báo cáo ra mắt đầu năm 2026.