Kết thúc năm 2025, chỉ số VN Index đóng cửa tại 1.784,49 điểm, tăng khoảng 41% so với cuối năm trước. Mức tăng này đưa Việt Nam vào nhóm thị trường có hiệu suất nổi bật trong khu vực, đồng thời kéo theo sự gia tăng mạnh của quy mô vốn hóa và thanh khoản. Theo Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM vốn hóa thị trường trên HoSE đến cuối năm đạt khoảng 8,31 triệu tỉ đồng, tăng gần 60% so với năm 2024.

Quy mô vốn hóa cổ phiếu trên HoSE hiện tương đương khoảng 72,18% GDP năm 2024 và chiếm hơn 95% tổng giá trị vốn hóa cổ phiếu niêm yết toàn thị trường. Diễn biến này củng cố vai trò trung tâm của HoSE trong hệ thống thị trường chứng khoán Việt Nam, trong bối cảnh thị trường ngày càng đóng vai trò quan trọng như một kênh dẫn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế.

Sự mở rộng không chỉ thể hiện ở giá trị mà còn ở chiều sâu thị trường. Tính đến cuối năm 2025, HoSE ghi nhận 50 doanh nghiệp có vốn hóa trên 1 tỉ USD, tăng từ mức 40 doanh nghiệp một năm trước. Trong số này, có 5 doanh nghiệp đạt vốn hóa trên 10 tỉ USD, chủ yếu thuộc nhóm ngân hàng và bất động sản quy mô lớn. Sự gia tăng nhanh về số lượng doanh nghiệp vốn hóa lớn phản ánh quá trình tích tụ vốn và mở rộng quy mô của các doanh nghiệp niêm yết hàng đầu.

Thanh khoản cũng duy trì ở mức cao, với giá trị giao dịch bình quân khoảng 1 tỉ USD mỗi phiên. Điều này cho thấy sự cải thiện rõ rệt về mức độ tham gia của nhà đầu tư, trong bối cảnh niềm tin thị trường được củng cố sau giai đoạn biến động mạnh những năm trước.

Năm 2025 cũng đánh dấu bước ngoặt quan trọng khi FTSE Russell công bố Việt Nam đáp ứng đầy đủ các tiêu chí để được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Theo các công ty quản lý quỹ quốc tế, việc nâng hạng có thể mở đường cho dòng vốn đầu tư nước ngoài quy mô lớn hơn, đặc biệt từ các quỹ theo chỉ số, dù tác động thực tế được dự báo sẽ diễn ra theo lộ trình thay vì tức thì.

Song song với mở rộng quy mô, cơ quan quản lý đang thúc đẩy tái cấu trúc thị trường theo hướng chuyên môn hóa. Theo lộ trình mới, toàn bộ cổ phiếu niêm yết sẽ được tập trung về HOSE chậm nhất vào cuối năm 2026, trong khi HNX tập trung vào thị trường trái phiếu và phái sinh. Giới phân tích cho rằng động thái này sẽ giúp chuẩn hóa hoạt động giao dịch và tiệm cận hơn với thông lệ quốc tế.

Bước sang năm 2026, mục tiêu của thị trường không chỉ là tăng trưởng về quy mô mà là xây dựng nền tảng vận hành minh bạch và ổn định hơn. Việc hiện đại hóa hạ tầng công nghệ và chuẩn bị triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm được xem là những bước then chốt, nhằm nâng cao khả năng chống chịu của thị trường trước các cú sốc bên ngoài và củng cố vị thế của Việt Nam trong nhóm thị trường mới nổi.