Trái phiếu kho bạc Mỹ lao dốc cùng làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu, khi nguy cơ Washington áp thuế liên quan đến Greenland làm suy yếu nhu cầu với tài sản Mỹ và khơi lại lo ngại về triển vọng tài khóa dài hạn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều tăng ít nhất 3 điểm cơ bản trong phiên châu Á, sau khi thị trường Mỹ nghỉ giao dịch hôm thứ Hai vì kỳ nghỉ lễ. Kế hoạch của Tổng thống Donald Trump nhằm áp thuế với một số quốc gia châu Âu trong nỗ lực giành quyền kiểm soát Greenland khiến giới đầu tư một lần nữa đặt câu hỏi về mức độ khó đoán trong chính sách của chính quyền Mỹ.

Thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng chịu áp lực bán. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 40 năm vọt lên 4%, lần đầu tiên kể từ khi loại trái phiếu này được phát hành năm 2007. Giới giao dịch đang chờ đợi phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm, diễn ra một ngày sau khi lợi suất dài hạn tăng lên mức cao nhất nhiều năm, trong bối cảnh chính phủ công bố kế hoạch giảm thuế thực phẩm. Trái phiếu Úc và New Zealand cũng đi xuống, trong khi hợp đồng tương lai trái phiếu Đức giảm giá.

“Phần cuối của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đang trở nên rất mong manh,” Andrew Ticehurst, chiến lược gia lãi suất cao cấp tại Nomura Úc ở Sydney, nhận định. Theo ông, thị trường vẫn đối mặt với hàng loạt bất định, từ những đe dọa đối với tính độc lập của Fed, các đồn đoán rằng Rick Rieder có thể trở thành chủ tịch Fed tiếp theo, cho đến khả năng Tòa án Tối cao đưa ra phán quyết bất lợi với một số biện pháp thuế quan của ông Trump. Những yếu tố này có thể làm gia tăng lo ngại về tình trạng ngân sách của Mỹ.

Các quốc gia châu Âu hiện nắm giữ hàng ngàn tỉ USD trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, trong đó có một phần thuộc các quỹ khu vực công. Điều này làm dấy lên suy đoán rằng họ có thể bán bớt tài sản để đáp trả làn sóng chiến tranh thuế quan mới từ Washington. Nếu kịch bản đó xảy ra, chi phí vay của Mỹ có thể tăng lên, trong khi thị trường chứng khoán chịu thêm áp lực, trong bối cảnh nước này phụ thuộc lớn vào dòng vốn nước ngoài.

Các chiến lược gia của Bloomberg nhận định:

“Khi châu Âu và Mỹ đối đầu quanh vấn đề Greenland, việc nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn là điều dễ hiểu. Trong điều kiện bình thường, đó sẽ là USD và trái phiếu kho bạc Mỹ. Nhưng hiện tại, thị trường không còn vận hành trong điều kiện bình thường nữa.”

— Sebastian Boyd, chiến lược gia Markets Live

Áp lực lên trái phiếu kho bạc Mỹ còn đến từ lo ngại nhà đầu tư Nhật Bản sẽ bán bớt danh mục để đưa vốn về nước, khi lợi suất trong nước tăng trở lại. Xu hướng này có thể đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao hơn nữa.

“Mối lo lớn nhất của tôi là lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã lên mức khiến việc đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên kém hấp dẫn nếu có phòng hộ tỉ giá,” Ronald Temple, chiến lược gia thị trường trưởng tại Lazard Asset Management, viết trong một báo cáo. “Nếu lợi suất JGB tiếp tục tăng, lựa chọn hợp lý của nhà đầu tư Nhật Bản là đưa vốn về nước, nơi mức sinh lời sau khi tính chi phí phòng hộ đang hấp dẫn hơn so với Mỹ hoặc châu Âu.”