Z.AI Co. đã nhanh chóng quay trở lại thị trường vốn cổ phần Hong Kong ngay khi giai đoạn khóa cổ phiếu gần nhất hết hạn, một động thái cho thấy tốc độ đốt tiền đang khiến nhà phát triển mô hình trí tuệ nhân tạo này khao khát tận dụng mọi cơ hội huy động vốn.

Thương vụ chào bán cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi trị giá 5 tỉ USD của công ty có trụ sở tại Bắc Kinh, được công bố hôm thứ Sáu, là dấu hiệu mới nhất cho thấy chi tiêu cho AI tăng vọt đang thúc đẩy các công ty công nghệ Trung Quốc liên tục tìm đến nhà đầu tư để có nguồn vốn mới thông qua các đợt huy động vốn lặp lại. Điều này đang hình thành một xu hướng sau thương vụ bất ngờ trị giá 10 tỉ USD của Alibaba Group Holding Ltd. vào tháng trước, vốn đã trở thành đợt chào bán tiếp theo lớn nhất từ trước đến nay tại Hong Kong.

Tính cả thương vụ mới nhất, Z.AI đã huy động được khoảng 9,6 tỉ USD tại Hong Kong chỉ trong năm nay, nhiều hơn bất kỳ tổ chức phát hành nào trong thành phố ngoại trừ Alibaba, một con số lớn đối với một công ty chỉ mới niêm yết vào tháng 1. Tổng số vốn huy động của công ty cũng gần ngang bằng với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) của gã khổng lồ chip CXMT Corp., công ty đã nhanh chóng phát triển để trở thành công ty niêm yết lớn nhất Trung Quốc.

Z.AI đã tận dụng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu AI có tầm ảnh hưởng, trong bối cảnh đợt IPO rất được mong đợi của đối thủ cạnh tranh Mỹ OpenAI bị trì hoãn và đã kịp thời tiếp cận thị trường trước khi nhà sản xuất chatbot Claude là Anthropic PBC niêm yết.

Công ty trước đây có tên là Zhipu đang chạy đua để tài trợ cho việc xây dựng của riêng mình, ngay cả khi phần lớn ngành công nghiệp đang thảo luận về việc làm chậm lại quá trình phát triển để đánh giá sự an toàn và tác động của các mô hình AI tiên tiến. Tổng Giám đốc (CEO) Anthropic, ông Dario Amodei, cho biết hôm thứ Bảy rằng công ty sẽ giới thiệu các biện pháp bảo vệ bổ sung, bao gồm cả việc đánh giá độc lập của bên thứ ba. CEO OpenAI Sam Altman đã ủng hộ đề xuất này, trong khi Elon Musk của xAI nói rằng "Dario đã đúng."

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, các công ty đã huy động được hơn 42 tỉ USD thông qua các đợt chào bán cổ phiếu bổ sung tại Hong Kong trong năm nay, con số cao nhất kể từ năm 2021. Ngoài các đợt phát hành của Alibaba và Z.AI, các thương vụ lớn khác bao gồm MiniMax Group Inc. và Shanghai Biren Technology Co.

Z.AI đã vội vã quay trở lại thị trường vài tháng sau khi huy động được 4 tỉ USD trong một đợt bán cổ phiếu với mức giá ở cận dưới của khoảng giá chào bán. Mặc dù đợt huy động vốn mới nhất vẫn có giá cao hơn nhiều so với giá IPO, cổ phiếu của công ty đã chịu áp lực trong những tháng gần đây, giảm hơn 60% so với mức cao kỷ lục được thiết lập vào tháng 6 trong bối cảnh thị trường thận trọng hơn về sự biến động của các cổ phiếu AI. Cổ phiếu này đã giảm tới 10% vào thứ Hai.

Và họ còn phải đối mặt với nhiều áp lực hơn, với giai đoạn khóa khoảng 178 triệu cổ phiếu do nhân viên và các nhà đầu tư trước IPO nắm giữ, tương đương hơn 35% tổng số cổ phiếu đã phát hành, sẽ hết hạn vào tháng 1, theo tính toán của Bloomberg.

“Việc huy động vốn tạo ra một điểm vào tốt hơn,” theo Mo Aziz, một nhà phân tích cổ phiếu mua bán khống (long-short) chuyên viết bài trên Smartkarma. Ông cho biết thêm, "doanh thu định kỳ hàng năm" của Z.AI “đã tăng từ 250 triệu USD lên 1,6 tỉ USD trong năm tháng,” nhưng rủi ro tập trung khách hàng vẫn còn khi hai khách hàng chiếm hơn 31% cơ sở doanh thu định kỳ hàng năm.

Công ty cho biết số tiền thu được sẽ tài trợ cho nghiên cứu AI, cơ sở hạ tầng máy tính và các sáng kiến mở rộng kinh doanh, đồng thời hỗ trợ các khoản đầu tư chiến lược, các thương vụ thâu tóm tiềm năng và các nhu cầu chung của công ty.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi MiniMax, một công ty AI khác của Trung Quốc đã niêm yết tại Hồng Kông trong năm nay, để tìm kiếm dấu hiệu cho thấy công ty này có thể sẽ có đợt kêu gọi vốn của riêng mình.

Với sự hỗ trợ của Anthony Stephens và Jeanny Yu.