Theo Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống sau 7 tháng năm 2025 đạt khoảng 10%, cao hơn mức 6% cùng kỳ năm 2024, cho thấy khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế cải thiện rõ rệt. Dù vậy, một lượng vốn lớn vẫn tập trung vào bất động sản và chứng khoán, làm dấy lên lo ngại về rủi ro mất cân đối và nợ xấu.

Tính đến cuối quý II, tổng dư nợ cho vay của 27 ngân hàng niêm yết cùng Agribank đạt gần 14,94 triệu tỉ đồng, tăng hơn 10% so với cuối năm 2024.

Nhóm bốn ngân hàng lớn gồm BIDV, VietinBank, Vietcombank và Agribank chiếm trên 50% thị phần, với tổng dư nợ khoảng 7,5 triệu tỉ đồng. Trong nhóm này, VietinBank tăng khoảng 10%, Agribank 7,6%, Vietcombank 7% và BIDV 6%.

Một số ngân hàng thương mại cổ phần tăng trưởng vượt trội như NCB và VPBank cùng đạt 20%, ABBank 16%, HDBank và Nam A Bank cùng 15%. Đại diện NCB cho biết ngân hàng đạt 90,4% kế hoạch dư nợ năm nhờ tập trung vào khách hàng có điểm tín dụng cao và đẩy mạnh giải ngân qua nền tảng số.

Các chuyên gia nhận định tín dụng tăng mạnh phản ánh cơ hội thúc đẩy đầu tư sản xuất kinh doanh nhờ cải thiện chính sách và môi trường đầu tư. Tuy nhiên, mở rộng tín dụng cần gắn với đảm bảo chất lượng và ưu tiên các lĩnh vực sản xuất, xuất khẩu, năng lượng tái tạo và công nghệ cao.

Số liệu đến 30.6 cho thấy dư nợ bất động sản đạt khoảng 3,18 triệu tỉ đồng, gấp 2,4 lần cuối năm 2024 và chiếm 18,5% tổng dư nợ. Tại Techcombank, cho vay và đầu tư trái phiếu bất động sản chiếm khoảng 59% tổng dư nợ, tăng 21,5%. MB, SHB và HDBank cũng ghi nhận mức tăng 22% đến 34% trong lĩnh vực này.

Dư nợ cho vay mua chứng khoán (margin) của các công ty chứng khoán đạt khoảng 303.000 tỉ đồng, cao nhất từ trước tới nay. Giới chuyên gia cảnh báo việc tập trung vốn quá nhiều vào các lĩnh vực rủi ro có thể làm gia tăng nợ xấu, đồng thời khuyến nghị phát triển vốn trung và dài hạn qua thị trường chứng khoán và trái phiếu để giảm áp lực cho ngân hàng.

Ngân hàng Nhà nước cho biết tăng trưởng tín dụng bất động sản cao hơn mức chung là phù hợp với nhu cầu vốn khi các dự án được tháo gỡ. Dư nợ chứng khoán chỉ chiếm 1,5% tổng dư nợ, chưa gây rủi ro hệ thống. Cơ quan này tiếp tục kiểm soát chặt tín dụng vào lĩnh vực rủi ro, ưu tiên vốn cho sản xuất, xuất khẩu và năng lượng xanh, đồng thời giữ ổn định lãi suất huy động và giảm lãi suất cho vay.