Tổng thống mới của Hàn Quốc, ông Lee Jae-myung, đang nhanh chóng thực hiện cam kết tranh cử khi cho phép các công ty trong nước phát hành stablecoin, qua đó thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa thị trường tài sản số vốn đã rất sôi động tại nước này.

Ông Lee, chính trị gia theo đường lối tiến bộ vừa đánh bại đối thủ phe bảo thủ trong cuộc bầu cử vào tuần trước, là người ủng hộ mạnh mẽ việc sử dụng stablecoin. Ngay sau khi nhậm chức, chính quyền của ông đã bắt đầu triển khai các sáng kiến liên quan đến lĩnh vực này.

Ngày thứ Ba, Đảng Dân chủ cầm quyền đã đề xuất dự luật mang tên Luật Cơ bản về Tài sản Số (Digital Asset Basic Act), nhằm nâng cao tính minh bạch và khuyến khích cạnh tranh trong lĩnh vực tiền mã hóa. Theo dự luật, các công ty Hàn Quốc có thể phát hành stablecoin nếu sở hữu tối thiểu 500 triệu won (tương đương 367.876 đô la Mỹ) vốn chủ sở hữu, đồng thời phải đảm bảo khả năng hoàn tiền thông qua quỹ dự trữ.

Hàn Quốc vốn đã là điểm nóng của thị trường tài sản số, với hơn một phần ba dân số — khoảng 18 triệu người — tham gia giao dịch. Có thời điểm, khối lượng giao dịch trên các sàn tiền mã hóa nội địa còn vượt cả tổng giá trị giao dịch trên các chỉ số chứng khoán Kospi và Kosdaq.

Stablecoin là loại tiền mã hóa được neo giá theo tài sản khác, thường là đô la Mỹ. Lĩnh vực này đang thu hút sự quan tâm toàn cầu khi nhiều khuôn khổ pháp lý bắt đầu được hình thành. Tại Mỹ, Quốc hội dự kiến bỏ phiếu về luật liên quan đến stablecoin trong tuần này, trong khi Tổng thống Donald Trump đã xác định đây là một ưu tiên chính sách thông qua sắc lệnh hành pháp.

Dự luật tại Hàn Quốc cũng quy định rằng mọi tài sản số được neo theo tài sản thật — bao gồm cả stablecoin — phải được Ủy ban Dịch vụ Tài chính phê duyệt, theo văn bản do Đảng Dân chủ công bố.

Giao dịch stablecoin tại Hàn Quốc đang tăng mạnh. Theo Yonhap News dẫn dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, tổng giá trị giao dịch liên quan đến USDT, USDC và USDS trên năm sàn giao dịch lớn trong nước đạt 57 nghìn tỉ won trong quý I.

Tuy nhiên, sáng kiến của ông Lee đang vấp phải phản ứng từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Thống đốc Rhee Chang-yong cảnh báo rằng stablecoin do tổ chức phi ngân hàng phát hành có thể làm suy yếu hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ. Ông cho rằng ngân hàng trung ương cần giữ vai trò chủ đạo trong việc quản lý stablecoin neo theo đồng won.

Diễn biến tại Hàn Quốc đang thu hút sự chú ý của ngành tài chính toàn cầu. Nhiều ngân hàng như Deutsche Bank và Santander, cùng các tập đoàn công nghệ lớn, đang nghiên cứu khả năng phát hành stablecoin riêng. Cổ phiếu của Circle — công ty phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới — đã tăng mạnh sau đợt IPO tuần trước.

Chính sách mới cũng đang thúc đẩy làn sóng tăng giá cổ phiếu tài sản số trong nước. Cổ phiếu KakaoPay có lúc tăng tới 18% trong phiên thứ Ba — mức cao nhất kể từ tháng 1.2024 — nhờ kỳ vọng rằng chính quyền của ông Lee sẽ ủng hộ việc phát hành stablecoin neo theo đồng won.

Dù vậy, một số nhà phân tích vẫn tỏ ra thận trọng. “Việc cổ phiếu liên quan đến Kakao tăng mạnh là không có cơ sở vững chắc, vì hiện chưa rõ chính sách stablecoin của ông Lee sẽ mang lại lợi ích cụ thể nào,” các nhà phân tích Stanley Yang và Jihyun Cho của JPMorgan nhận định trong một báo cáo.

Hàn Quốc vẫn chưa quên sự sụp đổ của TerraUSD vào năm 2022 — sự kiện khiến thị trường bốc hơi 40 tỉ đô la Mỹ. Đây tiếp tục là một bài học đắt giá khi quốc gia này tái khởi động chính sách stablecoin.