Phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm thu hút nhu cầu mạnh nhất trong sáu năm, khi lợi suất cao đã kéo các nhà đầu tư trở lại với loại trái phiếu có kỳ hạn dài nhất của nước này, mang đến khả năng giảm bớt áp lực cho các thị trường toàn cầu vốn đang mong manh.

Phiên đấu giá thu hút lượng đặt mua gấp 3,1 lần khối lượng chào bán, mức tỉ lệ đặt mua trên lượng chào bán cao nhất kể từ năm 2020, tăng từ mức 2,82 lần trong phiên đấu giá trước và cao hơn đáng kể mức trung bình 12 tháng là 2,67 lần. Nhu cầu được hỗ trợ một phần bởi việc giảm quy mô phát hành trái phiếu kỳ hạn 40 năm hồi tháng 5, trong khi kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất mạnh tay hơn đã góp phần xoa dịu những lo ngại về lạm phát.

“Kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất đang tạo áp lực tăng chủ yếu lên lợi suất ngắn hạn. Đồng thời, phần bù kỳ hạn đang thu hẹp do quan điểm cho rằng chính sách tiền tệ thắt chặt cuối cùng sẽ kiểm soát được lạm phát,” ông Rinto Maruyama, chiến lược gia cấp cao về lãi suất và ngoại hối tại SMBC Nikko Securities, cho biết.

Ngày càng có nhiều đồn đoán rằng BOJ có thể tiếp tục tăng lãi suất sớm nhất vào tháng tới, sau quyết định nâng lãi suất chuẩn lên 1,25%, mức cao nhất trong 31 năm. Quan điểm này cũng được cựu lãnh đạo chính sách tiền tệ của BOJ, ông Kazuo Momma, đề cập trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg.

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản và Mỹ đã tiến hành các biện pháp can thiệp bằng lời nói vào tuần trước nhằm ngăn đà giảm của Yen, qua đó hỗ trợ tâm lý thị trường.

Phiên đấu giá mạnh có thể mang lại một khoảng thời gian nhẹ nhõm ngắn ngủi cho các thị trường trái phiếu toàn cầu, vốn đang chịu tác động từ chi tiêu ngày càng tăng cho AI, lạm phát do chiến tranh ở Trung Đông và tình trạng nợ chính phủ gia tăng trên toàn thế giới. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm chuẩn đã chạm mức cao nhất trong 22 năm, 5,58%, vào thứ Hai.

Trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 40 năm theo truyền thống được các công ty bảo hiểm nhân thọ ưa chuộng nhằm cân đối với các nghĩa vụ dài hạn, khiến kết quả phiên đấu giá trở thành một chỉ báo quan trọng về việc liệu lợi suất cao hơn có đang thu hút những nhà đầu tư này quay trở lại hay không.

Theo ông Masayuki Koguchi, giám đốc quản lý quỹ tại Mitsubishi UFJ Asset Management, dù kết quả phiên đấu giá rất tích cực, sẽ cần thêm thời gian để xác định liệu nhu cầu cơ bản có thực sự mạnh hay không.

Những lo ngại về tài khóa tiếp tục gây sức ép lên trái phiếu chính phủ Nhật Bản sau các báo cáo cho biết Tokyo đang cân nhắc một mục tiêu chi tiêu quốc phòng trung hạn mới, tương đương 3,5% GDP, đưa Nhật Bản phù hợp với NATO và các đồng minh chủ chốt khác của Mỹ. Khả năng gia tăng chi tiêu đã khiến thị trường chú ý nhiều hơn đến chương trình tài khóa rộng lớn hơn của Thủ tướng Sanae Takaichi và cách chính quyền của bà dự định tài trợ cho các khoản chi bổ sung.

Trong khi đó, các trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn có thể tiếp tục chịu áp lực do kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất nhanh hơn, ông Maruyama của SMBC Nikko cho biết.

Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn hai năm vào thứ Tư, sự kiện sẽ được theo dõi sát sao để tìm kiếm tín hiệu về lộ trình chính sách của BOJ. Là một trong những kỳ hạn nhạy cảm nhất với kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu hai năm đang dao động gần 2%, khi các nhà giao dịch tính đến rủi ro chính sách tiền tệ được thắt chặt nhanh hơn.

Với sự hỗ trợ của Hideyuki Sano.