Văn phòng làm việc của Jensen Huang tại Nvidia Corp. có cách bố trí khá đặc biệt. CEO ngồi sau chiếc bàn hình bầu dục khổng lồ, đối diện các cộng sự thân cận, phía sau là khu vực ghế ngồi xếp tầng như khán đài sân vận động, dành chỗ cho nhiều nhân viên khác.

Cách sắp xếp này được thiết kế riêng trong khuôn viên trụ sở Nvidia tại Santa Clara, California, nhằm phù hợp với phong cách điều hành của Huang. Mọi quyết định quan trọng đều phải thông qua ông, người trực tiếp tham gia cả những vấn đề nhỏ nhất trong hoạt động kinh doanh. Huang có khoảng 60 cấp dưới báo cáo trực tiếp, nhiều hơn đáng kể so với mức trung bình của các lãnh đạo ngành công nghệ. Họ thường gửi email liệt kê “5 vấn đề quan trọng nhất” để ông đọc và phản hồi vào bất kỳ thời điểm nào trong ngày.

Dù không hiếm CEO công nghệ có phong cách điều hành gần như sùng bái cá nhân và ám ảnh với từng chi tiết, Huang vẫn thuộc một nhóm riêng. Ông lãnh đạo Nvidia kể từ khi công ty thành lập cách đây 33 năm, trở thành CEO có thời gian tại vị lâu nhất ở Thung lũng Silicon. Ngay cả khi Nvidia phát triển thành một trong những doanh nghiệp quyền lực nhất thế giới, với mức sinh lời của cổ phiếu vượt 700.000%, công ty vẫn chưa xác định người có thể kế nhiệm ông.

Sự thiếu vắng kế hoạch kế nhiệm trở nên đặc biệt rõ ràng trong tuần này, sau khi Huang thừa nhận có quan hệ tình cảm ngoài hôn nhân với một phụ nữ bị nghi ngờ làm gián điệp cho Trung Quốc. Cuộc khủng hoảng một lần nữa cho thấy CEO 63 tuổi gắn bó chặt chẽ đến mức nào với Nvidia và thành công của công ty, điều mà chính ông cũng từng thừa nhận.

“Phong cách quản lý của tôi đã giúp công ty có thể phát triển”, Huang nói với Emily Chang của Bloomberg News trong một cuộc phỏng vấn gần đây. “Tôi muốn xây dựng một tổ chức có khả năng thích ứng với thay đổi, vừa tự tạo ra thay đổi cho chính mình và cho phần còn lại của ngành, vừa phản ứng với những thay đổi đang diễn ra xung quanh”.

Hội đồng quản trị Nvidia hiện đang điều tra liệu Huang có trở thành mục tiêu của một điệp viên nước ngoài hay không. Tuy nhiên, thách thức lớn hơn mà công ty phải đối mặt là khả năng Nvidia phải hoạt động mà không có nhà lãnh đạo mang tính biểu tượng này, dù xác suất xảy ra có thể còn rất thấp.

“Nvidia đã phát triển quá lớn và quá nhanh, có lẽ họ chưa chuẩn bị cho tình huống này”, Daniel Morgan, nhà quản lý quỹ tại Synovus Trust Co., đơn vị sở hữu cổ phiếu Nvidia, nhận định. “Những công ty như Microsoft và Apple dường như luôn có một CEO sẵn sàng kế nhiệm, nhưng Nvidia lại có vẻ phụ thuộc vào nhà sáng lập”.

Khả năng Huang rời vị trí sẽ tạo ra tác động vượt xa hoạt động nội bộ của Nvidia, không chỉ bởi công ty đang thống trị thị trường chip đóng vai trò trung tâm trong làn sóng AI. Huang còn là một nhà đàm phán xuất sắc, sử dụng nguồn lực tài chính khổng lồ của Nvidia để đầu tư vào chuỗi cung ứng AI và nhiều công ty khởi nghiệp. Ông cũng là một trong những người quảng bá tích cực nhất cho cuộc cách mạng AI, thường giảm nhẹ những lo ngại về rủi ro đối với nhân loại và nhấn mạnh các lợi ích mà công nghệ này có thể mang lại.

Nvidia nằm ở trung tâm các thương vụ AI có tính tuần hoàn

Rủi ro phụ thuộc vào một cá nhân chủ chốt, tức mức độ dễ tổn thương khi doanh nghiệp dựa quá nhiều vào một người, tại Nvidia đang ở mức hiếm thấy trong lịch sử doanh nghiệp.

“Nvidia không phải một công ty bình thường và Jensen cũng không phải một CEO bình thường”, Stacy Rasgon, nhà phân tích lâu năm về ngành chip tại Bernstein, nhận xét.

Theo một người am hiểu tình hình, các nhân viên Nvidia nhận thấy Huang ít tham gia điều hành hơn trong những ngày gần đây. Ông thậm chí không phản hồi ngay những email “5 vấn đề quan trọng nhất” vốn được gửi thường xuyên, người này cho biết và đề nghị giấu tên vì vấn đề mang tính riêng tư. Thông thường, CEO Nvidia tập trung sát sao vào hoạt động vận hành đến mức được biết đến với việc đích thân xem xét chế độ đãi ngộ của từng nhân viên.

Theo một nguồn tin khác, hội đồng quản trị muốn giữ Huang ở vị trí CEO nếu có thể, ngay cả khi một ủy ban độc lập đang tiến hành xác minh sự việc.

Trong thời điểm những lo ngại về khả năng giảm tốc của chi tiêu AI đã gây chấn động cổ phiếu công nghệ, các nhà đầu tư cũng không mong muốn chứng kiến một cuộc xáo trộn nhân sự cấp cao. Nvidia là doanh nghiệp đóng góp lớn nhất vào mức tăng của chỉ số S&P 500 trong những năm gần đây, nhờ doanh thu tăng trưởng bùng nổ.

Doanh thu Nvidia dự kiến vượt 400 tỉ USD trong năm tài chính này, tăng mạnh so với mức chưa đến 27 tỉ USD cách đây bốn năm. Tốc độ tăng trưởng ấn tượng này vượt xa những gì Steve Jobs, Bill Gates hay Jeff Bezos từng đạt được. Huang còn duy trì biên lợi nhuận gộp trên 70%, mức đặc biệt cao trong ngành công nghiệp chip.

“Bạn sẽ không muốn chứng kiến Jensen bị loại khỏi vị trí CEO”, Ken Mahoney, nhà đầu tư Nvidia và người đứng đầu Mahoney Asset Management, nói. “Ông ấy là nhân vật có tầm quan trọng đặc biệt đối với ngành công nghệ và quá trình xây dựng hạ tầng AI”.

Ross Gerber, một cổ đông khác của Nvidia và là người đứng đầu Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, đánh giá khả năng Huang tiếp tục giữ chức CEO ở mức 75%. “Tôi không nghĩ có ai hủy đơn đặt hàng chip vì chuyện này”, ông nói.

Nvidia đã trở thành doanh nghiệp giữ vị trí trung tâm trong ngành công nghệ. Nguồn: Dữ liệu doanh nghiệp do Bloomberg tổng hợp.

Huang đồng sáng lập Nvidia năm 1993 cùng Chris Malachowsky và Curtis Priem. Tuy nhiên, ngay từ đầu ông đã là người điều hành chính và dẫn dắt công ty trải qua một cuộc chuyển đổi mang tính quyết định. Nvidia từng là một doanh nghiệp chuyên biệt cung cấp card đồ họa cho game thủ máy tính cá nhân, trước khi Huang chuyển hướng sang thị trường AI nhanh hơn các đối thủ tại Thung lũng Silicon.

Huang từng nói ông muốn người kế nhiệm mình xuất thân từ nội bộ Nvidia, nhưng hy vọng quá trình chuyển giao sẽ diễn ra sau 20 năm nữa.

“Tôi rất coi trọng công việc của mình”, ông nói trong cuộc phỏng vấn với Emily Chang của Bloomberg. “Tôi không xem đó là điều hiển nhiên”.

Huang cho biết ông chủ động không đảm nhận thêm chức Chủ tịch hội đồng quản trị để CEO có thể chịu trách nhiệm trước công ty và, nếu cần thiết, có thể bị miễn nhiệm.

“Khác với nhiều CEO khác, tôi hoàn toàn có thể bị sa thải”, ông nói.

Tuy nhiên, các thành viên hội đồng quản trị Nvidia đã làm việc cùng Huang trong thời gian dài. Sáu thành viên đã tham gia hội đồng hơn một thập kỷ, trong đó ba người giữ vị trí này trên 30 năm.

CEO Nvidia cũng nhận được sự ủng hộ từ những nhân vật nổi tiếng bên ngoài công ty. Elon Musk, người đứng đầu Tesla Inc. và SpaceX, ủng hộ quan điểm rằng Huang là nhân vật không thể thay thế tại Nvidia. Hôm thứ Hai, Tổng thống Donald Trump mô tả vị lãnh đạo này là “một người rất đáng kính”, nhưng cho biết Cục Điều tra Liên bang Mỹ (FBI) đang điều tra sự việc. Bắc Kinh đã bác bỏ cáo buộc Trung Quốc do thám Huang.

Tỉ phú đầu tư Bill Ackman cũng lên tiếng bảo vệ Huang trong một bài đăng trên mạng xã hội X: “Ông ấy là một con người phi thường. Ngay cả những người phi thường cũng mắc sai lầm. Chúng ta nên ủng hộ ông ấy và gia đình”.

Tuy nhiên, một số phản ứng kém tích cực hơn. Hôm thứ Hai, một cổ đông đã đệ đơn kiện tập thể dự kiến, cáo buộc Nvidia và Huang gây hiểu lầm cho nhà đầu tư về mối liên hệ giữa CEO với người phụ nữ bị nghi làm gián điệp, hoặc thiếu trách nhiệm khi bỏ qua những thông tin liên quan.

Đơn kiện được nộp lên tòa án liên bang tại San Jose, California, nhằm đại diện cho những người đã mua cổ phiếu Nvidia trong khoảng thời gian từ ngày 9.10.2025 đến Chủ nhật, thời điểm thông tin về mối quan hệ ngoài hôn nhân được công bố.

Dù Huang có vượt qua được cuộc khủng hoảng hay không, cuộc tìm kiếm người kế nhiệm tiềm năng đã bắt đầu. Trong khoảng 60 lãnh đạo cấp cao của Nvidia, những người thường ngồi đối diện chiếc bàn khổng lồ của ông mỗi ngày, chưa có ai được công khai xác định là người kế nhiệm sáng giá.

Các cấp phó của Huang cũng hiếm khi xuất hiện trước công chúng với tần suất như ông. CEO Nvidia thường xuyên di chuyển khắp thế giới, phát biểu trước những hội trường đông kín người, ký tặng người hâm mộ và tham gia các cuộc phỏng vấn. Những lãnh đạo khác thường chỉ xuất hiện tại các sự kiện liên quan đến lĩnh vực chuyên môn của họ.

Chẳng hạn, Giám đốc tài chính Colette Kress thường phát biểu tại các hội nghị của Phố Wall. Ian Buck, Phó chủ tịch phụ trách công nghệ trung tâm dữ liệu, sẽ trao đổi công khai về lĩnh vực này, nhưng tần suất xuất hiện thấp hơn nhiều so với cấp trên. Khi tham gia các sự kiện, những lãnh đạo này thường dẫn lại các phát biểu trước đó của Huang về chủ đề đang được thảo luận.

Ayse Karaevli, giáo sư tại Trường Quản lý Otto Beisheim ở Đức, cho rằng đó là lý do việc kế nhiệm tại một công ty do nhà sáng lập điều hành như Nvidia trở nên đặc biệt khó khăn.

“Điều đó đồng nghĩa với việc phải thay thế một người mà tầm nhìn và năng lực lãnh đạo thường gắn liền với chính bản sắc của công ty”, bà nói.

Một số doanh nghiệp khác đã chuẩn bị tốt hơn cho tình huống mất đi nhà lãnh đạo đột ngột, theo David Larcker, người đứng đầu Sáng kiến Nghiên cứu Quản trị Doanh nghiệp thuộc Đại học Stanford. Tại Apple Inc., Tim Cook đã sẵn sàng tiếp quản vị trí của Steve Jobs. McDonald's Corp. cũng từng phải thay CEO hai lần trong chưa đầy một năm vào thập niên 2000.

“Họ có thể đưa những người đủ năng lực vào các vị trí đó”, Larcker nói.

Hai người con của Huang cũng đang làm việc tại Nvidia. Con gái ông, Madison, phụ trách tiếp thị sản phẩm và kỹ thuật. Con trai Spencer đảm nhiệm quản lý sản phẩm trong bộ phận robot của công ty.

Tuy nhiên, Huang từng nói ông không muốn đặt gánh nặng điều hành Nvidia lên vai các con.

“Nếu đó là khát vọng của Spencer hay Madison, các con phải tự chứng minh năng lực để đạt được vị trí đó”, ông nói trong cuộc phỏng vấn. “Đó thực sự là công việc vô cùng khó khăn, đòi hỏi rất nhiều hy sinh”.

Dù vậy, vị CEO cho biết ông hy vọng người lãnh đạo tiếp theo của Nvidia sẽ xuất thân từ chính đội ngũ hiện tại.

“Tôi thực sự hy vọng CEO tiếp theo của công ty đã ở đây rồi. Tôi hy vọng mình vẫn khỏe mạnh và tiếp tục chứng minh được giá trị của bản thân”, ông nói.

Với sự hỗ trợ thông tin từ Emily Chang, Mark Bergen, Matthew Boyle, Jeff Green và Erik Larson