Một tuần biến động dữ dội khép lại với bức tranh phân kỳ trên các thị trường tài chính toàn cầu: lạm phát Mỹ bật tăng trở lại, buộc nhà đầu tư định giá lại khả năng nới lỏng tiền tệ, trong khi lệnh ngừng bắn Mỹ – Iran, dù mong manh, kéo giá dầu lao dốc và hỗ trợ Phố Wall ghi nhận tuần tăng mạnh nhất trong nhiều tháng.

Lạm phát Mỹ tăng

Báo cáo ngày 10.4 của Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy CPI tháng 3 tăng 0,9% so với tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 6.2022, giai đoạn xung đột Nga – Ukraine đẩy giá năng lượng leo thang. So với cùng kỳ, CPI đạt 3,3%, tăng tốc rõ rệt từ mức 2,4% trong tháng 2.

Áp lực chính đến từ căng thẳng Mỹ – Iran, khiến giá dầu thô toàn cầu bật tăng hơn 30% và kéo giá xăng bán lẻ trung bình tại Mỹ vượt mốc 4 USD/gallon lần đầu tiên trong hơn ba năm. Dù phù hợp với dự báo trước đó của giới kinh tế, dữ liệu mới vẫn đủ để thổi bùng lo ngại rằng Fed sẽ duy trì lãi suất ở vùng cao lâu hơn so với kỳ vọng.

Vàng chịu áp lực, bạc đi ngược chiều

Triển vọng lãi suất “cao và lâu hơn” ngay lập tức gây sức ép lên vàng trong phiên 10.4. Giá giao ngay tại New York mất 18,3 USD/oz, tương đương 0,38%, xuống 4.749,2 USD/oz. Hợp đồng tương lai tháng 6.2026 trên COMEX cũng lùi 0,6%, chốt ở 4.787,4 USD/oz.

Quỹ SPDR Gold Trust không ghi nhận giao dịch mới trong phiên, khép lại tuần mua ròng ở mức khiêm tốn. Ngược chiều vàng, bạc giao ngay tăng 0,55 USD/oz lên 76,01 USD/oz – một diễn biến hiếm thấy, phản ánh tâm lý phân hóa trong thị trường kim loại quý.

Dầu thô rơi mạnh nhất kể từ 2020, chứng khoán Mỹ phân hóa

Lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần mà tổng thống Donald Trump công bố ngày 7.4 đổi lấy cam kết Iran mở cửa eo biển Hormuz là chất xúc tác chính kéo giá dầu đi xuống. Brent kỳ hạn tại London giảm thêm 0,8% trong phiên thứ Sáu, chốt ở 95,2 USD/thùng, qua đó hoàn tất tuần giảm mạnh nhất kể từ năm 2020. Dù vậy, lưu lượng tàu qua Hormuz vẫn chỉ nhích lên từ mức đáy, chưa thể trở lại trạng thái bình thường.

Trên thị trường cổ phiếu, S&P 500 gần như đi ngang, giảm 0,11% xuống 6.816,89 điểm, Dow Jones mất 0,56% còn 47.916,57 điểm, trong khi Nasdaq tăng 0,35% lên 22.902,89 điểm nhờ nhóm cổ phiếu chip, dẫn đầu là Nvidia và Broadcom. Tính chung cả tuần, S&P 500 tăng 3,6%, Nasdaq tăng 4,7%, Dow Jones cộng thêm 3% – tuần khởi sắc nhất của cả ba chỉ số kể từ tháng 11 năm ngoái.

Đàm phán Islamabad và phản ứng của Fed

Tuần giao dịch kế tiếp sẽ xoay quanh hai trọng điểm chính. Đầu tiên là diễn biến vòng đàm phán Mỹ – Iran tại Islamabad, dự kiến diễn ra cuối tuần với vai trò trung gian của Pakistan. Kế tiếp là phản ứng chính sách của Fed sau khi có dữ liệu lạm phát.

Nếu đàm phán tiến triển và dòng chảy qua eo biển Hormuz được khôi phục, áp lực lên giá dầu có thể hạ nhiệt, mở ra dư địa để Fed tính lại lộ trình cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Ngược lại, kịch bản thỏa thuận đình chiến đổ vỡ có nguy cơ kéo giá năng lượng bật trở lại, giữ lạm phát trên mục tiêu và đẩy thị trường vào một vòng xoáy bất định mới. Trong bối cảnh đó, giới đầu tư sẽ phải soi kỹ từng tín hiệu từ các quan chức Fed về mức độ họ nhìn nhận cú sốc năng lượng lần này trong bài toán chính sách tiền tệ.