Tuy nhiên, sự khởi sắc này đang phải đối mặt với những thử thách nghiệt ngã từ biến động địa chính trị tại Trung Đông và xu hướng tái cơ cấu danh mục đầu tư quyết liệt của các quỹ hưu trí lớn trên thế giới.

Dữ liệu từ Tổng cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho thấy một khởi đầu mạnh mẽ với sản lượng công nghiệp trong hai tháng đầu năm tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái — mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ cuối năm 2024. Đáng chú ý, đầu tư tài sản cố định đã thoát khỏi đà sụt giảm của năm 2025 để ghi nhận mức tăng 1,8%, nhờ sự thúc đẩy mạnh mẽ từ các dự án cơ sở hạ tầng trọng điểm với mức tăng vọt 11,4%. Tiêu dùng nội địa cũng có dấu hiệu ấm lại khi doanh số bán lẻ tăng 2,8%, tập trung vào các nhóm hàng trang sức và thiết bị viễn thông.

Tuy nhiên, Bloomberg News cảnh báo rằng đà tăng tốc này có thể khó duy trì do tác động từ cuộc chiến tại Iran bắt đầu vào cuối tháng 2 năm 2026. Các cuộc không kích của Mỹ và Israel vào Iran đã ngay lập tức gây chấn động thị trường năng lượng toàn cầu. Đối với Trung Quốc, quốc gia phụ thuộc lớn vào xuất khẩu, giá dầu tăng vọt cùng sự gián đoạn các tuyến đường thương mại không chỉ gây áp lực lạm phát mà còn bóp nghẹt biên lợi nhuận của các nhà sản xuất vốn đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt.

Song song với những bất ổn về thương mại, thị trường tài chính cũng chứng kiến một làn sóng rút vốn đáng kể từ các định chế phương Tây. Nguồn tin riêng của Bloomberg cho biết Ủy ban Đầu tư Kế hoạch Hưu trí Canada (CPPIB) — quỹ hưu trí lớn nhất Canada — đang tìm cách bán khoảng 1,5 tỷ USD cổ phần tại các quỹ đầu tư tư nhân ở Châu Á.

Danh mục thoái vốn này bao gồm các khoản đầu tư vào các quỹ danh tiếng như Hillhouse Investment, Bain Capital và PAG. Động thái này diễn ra ngay sau khi một quỹ hưu trí khác của Canada là Caisse de Depot et Placement du Quebec cũng tìm cách thoái lượng vốn tương tự tại các quỹ tư nhân Trung Quốc. Xu hướng này phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư định chế trước rủi ro địa chính trị và môi trường thoái vốn chậm chạp tại thị trường tỷ dân.

Sự phục hồi không đồng nhất này đang đặt các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Mặc dù các số liệu sản xuất và đầu tư khả quan có thể làm trì hoãn các gói kích thích kinh tế mới, nhưng những rào cản nội tại như tỷ lệ thất nghiệp thành thị tăng lên mức 5,3% và sự sụt giảm 11,1% trong đầu tư bất động sản vẫn là những thách thức chưa có lời giải triệt để.

Chính phủ Trung Quốc đã đặt mục tiêu tăng trưởng cho năm 2026 ở mức 4,5% - 5%, một con số khiêm tốn phản ánh sự thận trọng trong bối cảnh mô hình cũ đang suy yếu.

Bloomberg Economics nhận định rằng sự khởi đầu thuận lợi của năm 2026 mang lại hy vọng, nhưng rủi ro từ cuộc chiến tại Trung Đông và làn sóng rút vốn của các nhà đầu tư quốc tế sẽ là bài kiểm tra thực sự cho bản lĩnh của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Việc đạt được mục tiêu tăng trưởng năm nay sẽ phụ thuộc rất lớn vào khả năng lèo lái của chính phủ trước những cú sốc từ bên ngoài và sự bền vững của nhu cầu tiêu dùng trong nước.