Giá vàng có thể đạt 4.000 USD mỗi ounce vào cuối năm sau nếu Fed hạ lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế, đồng USD suy yếu và các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lượng dự trữ vàng, theo dự báo của Fidelity International.

Ian Samson, giám đốc quản lý danh mục đầu tư đa tài sản tại Fidelity, cho biết công ty vẫn giữ quan điểm lạc quan về vàng. Một số danh mục đầu tư tổng hợp đã tăng tỉ trọng nắm giữ khi giá vàng giảm từ mức đỉnh kỷ lục hơn 3.500 USD/ounce hồi tháng 4.

“Chúng tôi hành động dựa trên kỳ vọng rằng Fed sẽ nghiêng về chính sách nới lỏng rõ ràng hơn,” ông Samson nói trong cuộc phỏng vấn, đồng thời cho biết một số quỹ đã tăng gấp đôi tỉ trọng 5% dành cho vàng trong năm qua. Ông cũng lưu ý rằng tháng 8 thường là thời điểm thị trường yếu hơn một chút nên việc đa dạng hóa danh mục “là hợp lý.”

Giá vàng đã tăng hơn 25% từ đầu năm đến nay, nhờ sự bất ổn của chính sách thương mại toàn cầu dưới thời Tổng thống Donald Trump, xung đột ở Trung Đông và Ukraine, cùng với làn sóng mua vàng của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, trong vài tháng qua, giá vàng chủ yếu dao động trong biên độ hẹp. Nhu cầu đối với tài sản trú ẩn đã giảm khi tiến triển trong đàm phán thương mại của Mỹ giúp xoa dịu lo ngại về các kịch bản xấu nhất đối với kinh tế toàn cầu.

“Dù nước Mỹ có thể tránh được các kịch bản xấu nhất, nền kinh tế vẫn sẽ phải chịu một đợt tăng thuế đáng kể: khoảng 15% áp lên nhóm hàng nhập khẩu, tương đương 11% quy mô nền kinh tế,” ông Samson nói, đề cập đến thuế quan của ông Trump. “Đó là mức tăng thuế khá lớn và chắc chắn sẽ làm chậm đà tăng trưởng kinh tế.”

Goldman Sachs, đơn vị từng đưa ra lập luận rằng giá vàng có thể tăng lên mức 4.000 USD/ounce trong những quý tới, cũng có dự báo tích cực tương tự Fidelity. Tuy nhiên, một số tổ chức khác như Citigroup lại thận trọng hơn khi dự báo giá vàng sẽ yếu hơn. Giá vàng giao ngay hiện dao động quanh mức 3.310 USD/ounce.

Các quan chức Fed sẽ họp trong tuần này để quyết định chính sách. Dù thị trường không kỳ vọng Fed sẽ thay đổi lãi suất trong cuộc họp này, Chủ tịch Jerome Powell có thể sẽ đối mặt với phản đối từ một số quan chức như Thống đốc Christopher Waller và Phó chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman, những người muốn tiếp tục hỗ trợ thị trường lao động.

Theo ông Samson, nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại, phe ủng hộ nới lỏng chính sách sẽ có thêm sức ảnh hưởng, còn đồng USD thường suy yếu khi tăng trưởng kinh tế yếu. Ngoài ra, sau khi kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 năm sau, ông Powell nhiều khả năng sẽ được thay thế bởi một nhân vật dễ chấp nhận việc hạ lãi suất hơn, đặc biệt nếu ông Trump tiếp tục gây sức ép lên Fed.

Vàng, vốn không sinh lãi, thường được hưởng lợi khi lãi suất giảm và đồng USD suy yếu.

Ông Samson cũng cho rằng các ngân hàng trung ương trên thế giới nhiều khả năng sẽ tiếp tục mua vàng. Trong khi đó, tình trạng thâm hụt tài khóa ngày càng nghiêm trọng, đặc biệt tại Mỹ, sẽ tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản phòng thủ.

“Giá vàng đã tăng mạnh, nhưng nếu nhìn lại các giai đoạn thị trường giá lên trước đây, như từ năm 2001 đến 2011, mức tăng bình quân mỗi năm đạt 20%,” ông nói. “Từ 2021 đến nay, giá vàng cũng tăng với tốc độ tương đương, nên chưa thể xem là thị trường đang bị đẩy quá cao.”