Chủ tịch cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh cam kết khôi phục ổn định giá cả ngay sau cuộc họp chính sách đầu tiên kể từ khi ông lên nắm quyền điều hành ngân hàng trung ương Mỹ. Động thái này diễn ra sau khi các quan chức quyết định giữ nguyên lãi suất, song đồng thời phát đi tín hiệu cho thấy sự ủng hộ ngày càng tăng đối với việc thắt chặt tiền tệ trong năm nay.

“Tình trạng giá cả tăng cao dai dẳng đang là gánh nặng đối với người dân Mỹ, nhưng những gì diễn ra trong quá khứ gần không nhất thiết phải là bệ phóng cho tương lai,” ông Warsh phát biểu trong cuộc họp báo đầu tiên trên cương vị chủ tịch. Các quan chức Fed “rất rõ ràng và đồng thuận. Ủy ban này sẽ mang lại sự ổn định giá cả.”

Đồng thời, ông Warsh cũng phần nào giảm nhẹ dự báo của các đồng nghiệp, khi 9 quan chức dự kiến sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, trong đó có 6 người kỳ vọng có ít nhất hai đợt tăng. 9 quan chức khác dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất hoặc tiến hành cắt giảm.

“Tôi không nhận thấy mức độ đồng thuận quá cao” đối với các dự báo từ các quan chức khác, ông Warsh cho biết, đồng thời lưu ý rằng nhiều thành viên bày tỏ sự hoài nghi lớn về triển vọng kinh tế. Khi được hỏi về cuộc tranh luận lãi suất tại cuộc họp này, ông Warsh mô tả ủy ban đã có “một cuộc thảo luận nội bộ mang tính xây dựng.”

Tân lãnh đạo Fed, người vốn có quan điểm chỉ trích cái gọi là định hướng tương lai, cho biết ông đã từ chối đưa ra dự báo lãi suất.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cam kết ủy ban sẽ mang lại sự ổn định giá cả. Trong cuộc họp báo đầu tiên trên cương vị người đứng đầu Fed, ông Warsh cho biết đã có “một cuộc tranh luận gay gắt” trước khi các thành viên bỏ phiếu quyết định giữ nguyên lãi suất.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên khung lãi suất điều hành ở mức 3,5% đến 3,75% trong phiên họp đầu tiên dưới sự dẫn dắt của ông Warsh.

Trái phiếu kho bạc Mỹ bị bán tháo, USD tăng giá và thị trường chứng khoán sụt giảm ngay sau khi quyết định này được công bố. Sau cuộc họp báo của ông Warsh, thị trường đã phản ánh hoàn toàn kịch bản tăng lãi suất vào tháng 10.

Thông điệp chính sách của FOMC

Trong bản tuyên bố chính thức sau cuộc họp, các quan chức nhận định lạm phát vẫn ở mức cao và cam kết sẽ khôi phục sự ổn định giá cả.

Họ tiếp tục mô tả đà tăng trưởng kinh tế là "vững chắc," và đánh giá tăng trưởng năng suất và vốn đầu tư đang ở mức mạnh mẽ. Bản tuyên bố lần này cũng ngắn hơn đáng kể so với các thông điệp chính sách gần đây. Sự súc tích này có thể là tín hiệu mở đường cho những thay đổi sắp tới dưới thời ông Warsh, người từng hứa hẹn sẽ cải tổ toàn diện chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương.

Ông Warsh nhậm chức chủ tịch Fed vào tháng trước với cam kết sẽ mang lại một "sự thay đổi mang tính bước ngoặt." Ngay trong phát biểu mở màn, ông công bố thành lập nhiều tổ công tác đặc biệt nhằm rà soát 5 lĩnh vực cốt lõi, hướng tới đề xuất những thay đổi sâu rộng trong phương thức vận hành của Fed.

Các tổ công tác này sẽ tập trung vào các mảng truyền thông, bảng cân đối kế toán, "mức độ sử dụng và sự phụ thuộc vào các nguồn dữ liệu hiện tại" của Fed, năng suất và việc làm, cùng "khung mục tiêu lạm phát" của ngân hàng trung ương. Ông Warsh cho biết các nhóm nghiên cứu này sẽ có sự tham gia của các chuyên gia độc lập bên ngoài , với sự hỗ trợ của đội ngũ nhân sự chuyên trách của Fed.

Trả lời các câu hỏi, ông Warsh loại trừ khả năng xem xét lại mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

“Tôi không thấy có lý do gì để lật lại vấn đề đó cho đến khi chúng ta tái lập được cam kết và khả năng đạt được mục tiêu lạm phát 2%,” ông cho biết.

Các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra một vài điều chỉnh đối với các dự báo kinh tế mà họ từng công bố vào tháng 3, thời điểm ngay sau khi xung đột tại Trung Đông nổ ra.

Dự báo trung vị của các quan chức về lạm phát trong năm nay đã tăng mạnh lên mức 3,6% so với con số 2,7% trước đó. Dự báo đối với lạm phát lõi năm 2026, chỉ số loại trừ hai nhóm mặt hàng có biến động lớn là thực phẩm và năng lượng, cũng tăng lên mức 3,3% so với mức 2,7% trước đây.

Các quan chức đã hạ dự báo trung vị về tăng trưởng kinh tế năm 2026 xuống còn 2,2%, thấp hơn mức 2,4% đưa ra hồi tháng 3. Trong khi đó, dự báo trung vị về tỷ lệ thất nghiệp vào cuối năm 2026 giảm nhẹ từ 4,4% xuống còn 4,3%.

Bối cảnh vĩ mô thay đổi

Tổng thống Donald Trump hôm thứ Tư (giờ Mỹ) phát biểu với các phóng viên tại Pháp rằng “Dẫu sao mọi chuyện đều ổn,” khi được hỏi về quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed.

“Thật khó tin. Điều đó chỉ khiến đất nước trì trệ và nó thật bất thường,” ông Trump nói khi trả lời câu hỏi về khả năng tăng lãi suất. “Nhưng chúng ta đang có một nhân sự rất giỏi ở đó vào lúc này, vì vậy tôi tôn trọng những gì ông ấy muốn.”

Bối cảnh kinh tế đối với các nhà hoạch định chính sách đã dịch chuyển rõ rệt so với đầu năm, thời điểm thị trường lao động suy yếu và triển vọng lạm phát hạ nhiệt khiến nhiều quan chức Fed tin vào khả năng sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

Kể từ đó, dữ liệu việc làm cho thấy thị trường lao động đang thoát khỏi giai đoạn tăng trưởng tuyển dụng trì trệ kéo dài. Lượng việc làm mới được tạo ra trong tháng 5 vượt mọi dự báo, trong khi tỉ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,3%.

Đồng thời, báo cáo giá cả tháng 4 cho thấy thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã chạm mức 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2023. Các thước đo độc lập về giá tiêu dùng và giá nhà sản xuất trong tháng 5 cho thấy tốc độ tăng nhanh nhất trong hơn ba năm qua.

Áp lực này không chỉ bắt nguồn từ cuộc chiến tại Iran mà còn do sự lan tỏa của áp lực giá cả từ làn sóng bùng nổ đầu tư của giới doanh nghiệp nhằm xây dựng hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo.

Dẫu vậy, thông tin về một thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Mỹ và Iran lập tức khiến giá dầu lao dốc. Nếu thỏa thuận này được duy trì, áp lực lên chi phí năng lượng và lạm phát có thể sẽ được giải tỏa đáng kể.

Ở thời điểm đầu năm, các nhà đầu tư từng đặt cược vào kịch bản Fed sẽ nối lại lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, trước thềm cuộc họp tháng 6, diễn biến giá hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang cho thấy thị trường đang nghiêng về khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trước khi năm 2026 khép lại.