Theo BlackRock, dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh, Fed có thể sẽ có nhiều lý do để cắt giảm lãi suất hơn là tăng lãi suất.

“Nếu buộc phải chọn giữa tăng hay giảm lãi suất, tôi cho rằng hiện có đủ yếu tố để biện minh cho một đợt cắt giảm”, ông Navin Saigal, giám đốc phụ trách thu nhập cố định toàn cầu khu vực châu Á – Thái Bình Dương, nói khi trả lời câu hỏi của Bloomberg Television về khả năng Fed nâng lãi suất dưới thời ông Warsh.

“Trong tương lai, thị trường lao động sẽ chịu một số áp lực nhất định. Điều đó có thể khiến Fed đứng trước lựa chọn giữ nguyên lãi suất hoặc cắt giảm,” ông nói thêm.

Nhận định của Saigal trái ngược với quan điểm của nhiều nhà đầu tư trái phiếu, những người đang đặt cược rằng Warsh sẽ ưu tiên duy trì uy tín chống lạm phát của Fed hơn là đáp ứng mong muốn hạ lãi suất của Tổng thống Donald Trump. Các nhà giao dịch hiện đánh giá khả năng Fed nâng lãi suất trước tháng 12 gần như là chắc chắn. Đây là sự khác biệt rất lớn so với ba tháng trước, khi thị trường còn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm sâu hơn.

Đà tăng giá nhiên liệu và nhiều loại nguyên liệu khác do chiến sự với Iran gây ra đang đẩy kỳ vọng lạm phát đi lên. Điều này cũng khiến thị trường gia tăng đặt cược vào khả năng Fed nâng lãi suất để kiềm chế giá cả.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm, nhóm tài sản nhạy cảm với thay đổi chính sách tiền tệ, đã tăng từ mức đáy 3,36% hồi tháng 3 lên 4,12% vào thứ Sáu tuần trước, phản ánh kỳ vọng nói trên.

Saigal cho biết kinh tế Mỹ hiện vẫn có một số động lực tích cực, chẳng hạn là làn sóng đầu tư vào AI. Tuy nhiên, áp lực đối với thị trường lao động có thể sẽ xuất hiện trong thời gian tới. Theo ông, kinh tế Mỹ trông mạnh mẽ một phần vì doanh nghiệp đang chi rất mạnh tay cho AI, nhưng phần lớn khoản đầu tư này rốt cuộc nhằm thay thế lao động con người bằng máy móc hoặc phần mềm.

“Trong bối cảnh chưa có gì chắc chắn về việc nền kinh tế sẽ mạnh lên hay suy yếu trong khoảng một năm tới, lựa chọn an toàn nhất có lẽ là giữ nguyên chính sách”, ông nói.