Đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn trên toàn cầu đã kéo cổ phiếu SK Hynix Inc. giảm 57% so với đỉnh cách đây 4 tháng, cho thấy quy mô dòng vốn rút khỏi những phân khúc nóng nhất của giao dịch AI.

Lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và những khó khăn trong việc huy động vốn cho AI nổi lên vào thứ Năm, khiến cổ phiếu SK Hynix và đối thủ trong lĩnh vực chip nhớ Samsung Electronics Co. cùng giảm hơn 9%. Diễn biến này kéo chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm tới 7,9%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm hơn 4%, trong đó các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn như Ibiden Co. và Kioxia Holdings Corp. nằm trong nhóm giảm mạnh nhất.

Tâm lý lo ngại của nhà đầu tư gia tăng sau khi dữ liệu cho thấy giá tiêu dùng Mỹ trong tháng 9 tăng với tốc độ nhanh nhất trong 5 tháng, thúc đẩy kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách mạnh tay hơn. Làm gia tăng bất an đối với giao dịch AI, cổ phiếu CoreWeave Inc. lao dốc khi trái phiếu của công ty giảm xuống các mức thường cho thấy tình trạng khó khăn tài chính, khiến nhà đầu tư một lần nữa đặt câu hỏi về tính bền vững của các khoản chi lớn cho hạ tầng AI.

"Hàn Quốc đang trở thành bộ giảm xóc cho đợt bán tháo AI trên toàn cầu, khi những khó khăn huy động vốn của CoreWeave và lạm phát Mỹ nóng hơn làm gia tăng lo ngại về chi phí đi vay và tính bền vững của chi tiêu cho AI", Hebe Chen, nhà phân tích tại Vantage Global Prime, cho biết. Bà nói thêm rằng điều này đang thúc đẩy nhà đầu tư tiếp tục thu hẹp vị thế tại Samsung và SK Hynix.

Một chỉ số được theo dõi sát về cổ phiếu bán dẫn Mỹ đã mất 1,6 nghìn tỉ USD vốn hóa trong chuỗi 6 phiên giảm liên tiếp. Các báo cáo lợi nhuận khả quan từ Samsung và ASML Holding NV vẫn chưa thể trấn an nhà đầu tư.

Kospi đang hướng tới phiên giảm thứ 7 liên tiếp, đồng thời có khả năng ghi nhận mức đóng cửa thấp nhất kể từ đầu tháng 4. Nhà đầu tư nước ngoài dẫn dắt đợt bán tháo, bán ròng 1,8 tỉ USD cổ phiếu trên Kospi chỉ trong sáng thứ Năm. Trong tháng 10, họ đã bán hơn 10 tỉ USD.

Đợt bán tháo cũng lan sang các thị trường Đài Loan và Trung Quốc, khi chỉ số Taiex giảm hơn 3% còn chỉ số Star 50, tập hợp nhiều cổ phiếu nội địa thuộc nhóm sản xuất chip, rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4.

"Tâm lý nhà đầu tư yếu và sự mệt mỏi đang tích tụ", Jo Hyunik, giám đốc bộ phận đầu tư tại Iroom Investment Advisors ở Seoul, cho biết. Ông nói thêm: "Tôi cho rằng thị trường biến động và bị chi phối bởi dòng tiền này sẽ còn tiếp diễn cho đến khi có sự rõ ràng hơn về lãi suất Mỹ và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ."

SK Hynix từng là biểu tượng của giao dịch AI tại châu Á, khi cổ phiếu tăng hơn 1.000% trong 12 tháng tính đến đỉnh tháng 6, trong bối cảnh nhà đầu tư đổ xô vào các giao dịch dựa trên tình trạng thiếu hụt chip nhớ. Các sản phẩm giao dịch trên sàn có sử dụng đòn bẩy, gắn với nhà sản xuất chip này, đã góp phần thúc đẩy hoạt động giao dịch sôi động của nhà đầu tư cá nhân, cùng với mức biến động kỷ lục tạo nên đà tăng thần tốc. Cổ phiếu này đã mất hơn 660 tỉ USD vốn hóa so với mức cao nhất mọi thời đại.

Những tuần gần đây xuất hiện ngày càng nhiều dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư lo ngại về quy mô quá lớn của gánh nặng nợ liên quan đến AI. Trái phiếu CoreWeave đáo hạn năm 2032 đã giảm xuống khoảng 78 cent trên mỗi USD mệnh giá, khiến Elon Musk đăng lời bình luận "ôi không" trên nền tảng mạng xã hội của ông. Diễn biến này xảy ra sau khi SoftBank Group Corp. phải trả mức lợi suất kỷ lục vào cuối tháng trước trong nỗ lực huy động vốn cho tham vọng AI quy mô lớn.

Đợt bán tháo đã khiến định giá của Kospi trở nên hấp dẫn hơn, ở mức dưới 5 lần ước tính lợi nhuận dự phóng, thấp hơn một nửa so với một năm trước. Tuy nhiên, trong bối cảnh tâm lý bi quan chi phối thị trường, các nhà quản lý tiền đang kêu gọi thận trọng.

"Định giá của thị trường chứng khoán Hàn Quốc hiện đã giảm xuống mức cực đoan", Kang DaeKwun, tổng giám đốc Life Asset Management, cho biết. Ông nói thêm rằng bất kỳ nhịp giảm nào từ mức hiện tại cũng có thể được xem là một điểm tham gia, nhưng nhà đầu tư cần đảm bảo các vấn đề liên quan đến nguồn vốn cho lĩnh vực công nghệ đã được giải quyết.

Sự kiện quan trọng tiếp theo cần theo dõi đối với cổ phiếu chip châu Á là báo cáo lợi nhuận của Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., dự kiến công bố vào cuối thứ Năm. Cổ phiếu công ty đã giảm tới 2,8% trong phiên giao dịch buổi sáng. Cổ phiếu công nghệ Đài Loan đã chống chịu tốt hơn các cổ phiếu cùng ngành tại Hàn Quốc trong những tuần gần đây, khi lo ngại về độ bền của chu kỳ chip nhớ gây sức ép lớn lên Samsung và SK Hynix sau đà tăng mạnh trong năm nay.

Với sự hỗ trợ của Aya Wagatsuma, Abhishek Vishnoi và Andrew Monahan