Chỉ số chứng khoán chuẩn của Hong Kong dẫn đầu đà giảm tại châu Á khi hoạt động giao dịch nối lại sau kỳ nghỉ lễ. Thị trường chịu sức ép từ đà tăng gần đây của lợi suất Mỹ và sự thất vọng đối với các biện pháp kích thích mới nhất của Trung Quốc.

Chỉ số Hang Seng giảm tới 3%, mức giảm mạnh nhất kể từ ngày 23 tháng 3. Nhóm tài chính là lực cản lớn, trong đó cổ phiếu HSBC Holdings Plc lao dốc 5,7%. Một chỉ số theo dõi các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Hong Kong giảm hơn 2%. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh các thị trường ở Trung Quốc đại lục vẫn đóng cửa nghỉ lễ, loại bỏ một nguồn hỗ trợ tiềm năng từ lực mua.

Cổ phiếu tài chính trên toàn cầu chịu sức ép khi đà tăng dai dẳng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn chuẩn, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2002 vào thứ Năm, buộc nhà đầu tư đánh giá tác động của chi phí vay cao hơn đối với hoạt động kinh doanh của các ngân hàng. Trong khi đó, ngành ngân hàng Anh đang chuẩn bị cho khả năng thuế tăng khi các nhà hoạch định chính sách tìm cách ổn định tài chính công.

"Đà tăng của lợi suất trái phiếu và các điều kiện tài chính thắt chặt đang gây sức ép lớn lên cổ phiếu tài chính, trong khi HSBC còn đối mặt với những lo ngại bổ sung về khả năng Anh tăng thuế đối với các ngân hàng," Gerald Gan, Giám đốc đầu tư tại Reed Capital Partners, một văn phòng gia đình đa thế hệ ở Singapore, cho biết. "Tôi cho rằng đây chủ yếu là một đợt tái định giá theo hướng né tránh rủi ro trên diện rộng đối với các cổ phiếu tài chính lớn trên toàn cầu trong ngắn hạn."

Đầu tuần này, Trung Quốc công bố một gói kích thích mới nhằm thúc đẩy nền kinh tế, nhưng phần lớn nhà đầu tư không mấy ấn tượng với các biện pháp này. Họ cho rằng gói hỗ trợ đủ để duy trì đà tăng trưởng, thay vì tạo động lực cho một đợt phục hồi trên diện rộng. Hoạt động giao dịch tại Trung Quốc đại lục sẽ nối lại vào ngày 8 tháng 10.

"Biên độ dao động giá phần nào được khuếch đại do thiếu dòng vốn hướng nam và thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng của Trung Quốc, nhưng sắc thái phòng thủ rõ rệt trong phiên sáng gửi đi một tín hiệu khá rõ rằng nhà đầu tư không mấy ấn tượng với các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng mà Bắc Kinh công bố vào đầu tuần," Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Lombard Odier Singapore, nhận định về diễn biến tại Hong Kong hôm thứ Sáu.

"Nhóm cổ phiếu thuộc chỉ số Hang Seng cũng chịu thêm sức ép từ chu kỳ lãi suất của Mỹ, truyền dẫn thông qua cơ chế neo tỷ giá của HKD," Lee nói thêm.

Cổ phiếu HSBC là lực cản lớn nhất đối với chỉ số Hang Seng, với mức giảm trong phiên lớn nhất kể từ ngày 10 tháng 6. China Construction Bank Corp. và Bank of China Ltd. cùng giảm khoảng 2%. Đà giảm của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Alibaba Group Holding Ltd. và Tencent Holdings Ltd. cũng gây sức ép lên HSI.

Lợi suất Mỹ tăng có thể làm tổn hại đến cổ phiếu Hong Kong khi thắt chặt các điều kiện tài chính trong nước thông qua cơ chế neo đồng đô la Hong Kong vào đồng bạc xanh. Đối với nhóm tài chính, lãi suất cao hơn có thể hỗ trợ biên lãi ròng, nhưng lợi ích này có thể bị triệt tiêu bởi nhu cầu vay yếu hơn, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp cao hơn và rủi ro tín dụng gia tăng.

"Các cổ phiếu tài chính tại châu Á đã chống chịu tốt khi lợi suất tăng giúp mở rộng biên lãi, nhưng đến một thời điểm, giao dịch né tránh rủi ro cũng sẽ tác động đến nhóm này, đặc biệt khi những lo ngại về rủi ro tín dụng và chênh lệch lợi suất doanh nghiệp gia tăng," Leonid Mironov, quản lý danh mục đầu tư tại Gavekal Capital, cho biết.