Nhà sản xuất robot có trụ sở tại Hàng Châu đã nộp hồ sơ niêm yết trên Star Market – sàn giao dịch công nghệ cao của Thượng Hải – hồi tháng 3 và dự kiến lên sàn trong nửa cuối năm nay. Nếu thành công, đây sẽ là một trong những thương vụ IPO đáng chú ý nhất của ngành robot nhân hình toàn cầu.

Động thái này diễn ra khi thị trường chứng khoán Trung Quốc chứng kiến làn sóng định giá lại các doanh nghiệp công nghệ, từ trí tuệ nhân tạo, công nghệ sinh học đến robot tự động hóa.

“Robot nhân hình đang là chủ đề đầu tư nóng”, Ethan Qi, Phó giám đốc tại Counterpoint Research, nhận định. Theo ông, việc Unitree niêm yết có thể tạo thêm niềm tin cho thị trường đối với triển vọng thương mại hóa robot android.

Được thành lập năm 2016 bởi kỹ sư Wang Xingxing, Unitree nổi tiếng với các robot có khả năng đi bộ, nhảy múa, lộn nhào hay đấm bốc. Công ty nhanh chóng trở thành một trong những đại diện tiêu biểu của ngành robot Trung Quốc.

Năm ngoái, nhà sáng lập Wang Xingxing còn xuất hiện trong cuộc gặp giữa các doanh nhân công nghệ với Tập Cận Bình, cho thấy robot và AI đang được Bắc Kinh xem là lĩnh vực ưu tiên chiến lược.

Theo hồ sơ IPO, Unitree đã xuất xưởng khoảng 5.500 robot nhân hình trong năm ngoái, cao hơn nhiều đối thủ cùng ngành. Trong 9 tháng đầu năm, khoảng 74% doanh thu robot android đến từ lĩnh vực nghiên cứu và giáo dục. Khách hàng cá nhân đóng góp 15%, còn lĩnh vực công nghiệp chiếm khoảng 9%.

Phần lớn robot công nghiệp hiện được sử dụng làm robot hướng dẫn trong trung tâm thương mại hoặc không gian triển lãm.

Unitree cũng ghi nhận biên lợi nhuận gộp gần 60%, cao hơn nhiều doanh nghiệp cùng ngành như UBTech Robotics hay Dobot.

Các nhà phân tích ước tính đợt IPO có thể đưa giá trị vốn hóa của Unitree lên khoảng 40 tỉ Nhân dân tệ, tương đương 5,9 tỉ USD. Mức định giá này tương ứng hệ số giá trên doanh thu (P/S) khoảng 21 lần, phản ánh kỳ vọng lớn của thị trường vào tiềm năng phát triển robot nhân hình.

Hiện UBTech – doanh nghiệp robot đã niêm yết – cũng đang được giao dịch với mức P/S tương đương, theo dữ liệu Bloomberg.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng thách thức lớn nhất của Unitree nằm ở khả năng mở rộng ứng dụng thực tế của robot, thay vì chỉ dừng ở trình diễn công nghệ.

Kelvin Lau, chuyên gia tại Daiwa Capital Markets, cho rằng ngành robot nhân hình vẫn còn ở giai đoạn đầu. Theo ông, trong vài năm tới, thị trường sẽ chờ đợi nhiều ứng dụng thực tiễn hơn trong sản xuất, logistics hoặc dịch vụ.

Hồ sơ niêm yết cho thấy Unitree đạt lợi nhuận ròng điều chỉnh khoảng 600 triệu Nhân dân tệ trên doanh thu 1,7 tỉ Nhân dân tệ năm 2025.

Trong cơ cấu doanh thu 9 tháng đầu năm 2025, robot bốn chân chiếm khoảng 42%, chủ yếu phục vụ kiểm tra an toàn và logistics. Phần còn lại đến từ robot nhân hình.

Công ty dự kiến dành gần một nửa số tiền huy động từ IPO, khoảng 2 tỉ Nhân dân tệ, cho việc phát triển “mô hình robot thông minh” – hệ thống AI và phần mềm đóng vai trò “bộ não” điều khiển robot thế hệ mới.

Mục tiêu của khoản đầu tư này là mở rộng khả năng ứng dụng robot trong môi trường thương mại và công nghiệp.

Tuy nhiên, theo Marco Wang, nhà nghiên cứu tại Interact Analysis, hiện chỉ khoảng 9% robot của Unitree được triển khai trong các môi trường thực tế như logistics hoặc nhà máy.

Điều đó cho thấy thị trường robot nhân hình vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và tìm kiếm mô hình thương mại phù hợp. Phần lớn nhu cầu hiện nay vẫn đến từ nghiên cứu, giáo dục và các hoạt động trình diễn công nghệ.

Trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ ngày càng gay gắt, IPO của Unitree được xem là phép thử quan trọng với niềm tin của nhà đầu tư vào tương lai ngành robot nhân hình – lĩnh vực được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những động lực tăng trưởng mới của nền kinh tế Trung Quốc trong thập niên tới.