Các quan chức đã thúc giục ngân hàng hạn chế mua trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng thời yêu cầu những tổ chức có mức độ tiếp xúc cao phải cắt giảm vị thế. Chỉ đạo này không áp dụng đối với lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do nhà nước Trung Quốc nắm giữ.

Khuyến nghị này được truyền đạt bằng hình thức trao đổi trực tiếp tới một số ngân hàng lớn nhất Trung Quốc trong những tuần gần đây, phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của giới chức trước nguy cơ các khoản nắm giữ lớn nợ chính phủ Mỹ có thể khiến ngân hàng chịu tác động mạnh từ các biến động giá. Những lo ngại này tương đồng với quan điểm của nhiều chính phủ và nhà quản lý quỹ ở các nơi khác, trong bối cảnh xuất hiện tranh luận về vai trò tài sản trú ẩn an toàn của nợ Mỹ và sức hấp dẫn của đồng đô la.

Theo các nguồn tin, động thái này được định hướng quanh mục tiêu đa dạng hóa rủi ro thị trường, không liên quan đến toan tính địa chính trị hay sự suy giảm căn bản niềm tin vào mức độ tín nhiệm của Mỹ. Các quan chức cũng không đưa ra mục tiêu cụ thể về quy mô hay thời điểm thực hiện. Dù căng thẳng giữa Bắc Kinh và Washington vẫn còn đáng kể, quan hệ song phương đã ổn định hơn sau thỏa thuận đình chiến thương mại đạt được vào năm ngoái.

Trái phiếu kho bạc Mỹ giảm giá sau thông tin này, lợi suất nhích lên ở hầu hết các kỳ hạn trong phiên giao dịch chiều tại châu Á. Đồng đô la suy yếu nhẹ so với các đồng tiền chủ chốt.

Donald Trump, người đã điện đàm với Chủ tịch Tập Cận Bình vào tuần trước, dự kiến sẽ gặp nhà lãnh đạo Trung Quốc tại một hội nghị thượng đỉnh tổng thống ở Bắc Kinh sớm nhất vào tháng Tư. Theo các nguồn tin, hướng dẫn quản lý đối với ngân hàng Trung Quốc liên quan đến trái phiếu kho bạc Mỹ được đưa ra trước cuộc điện đàm này.

Tính đến tháng Chín, các ngân hàng Trung Quốc nắm giữ khoảng 298 tỉ USD trái phiếu định danh bằng đô la, theo số liệu của Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc. Hiện chưa rõ bao nhiêu trong số đó là trái phiếu kho bạc Mỹ.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia chưa phản hồi ngay các yêu cầu bình luận.

Sự thận trọng của Trung Quốc xuất hiện trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu ngày càng đặt câu hỏi về kỷ luật tài khóa của Washington. Những lo ngại gia tăng xoay quanh cam kết của Trump đối với một đồng đô la mạnh và tính độc lập tiếp tục của Cục Dự trữ Liên bang.

Tháng trước, một nhà phân tích của Deutsche Bank AG cảnh báo rằng các nhà quản lý tiền tại châu Âu có thể lựa chọn cắt giảm nắm giữ để phản ứng trước các đe dọa áp thuế của Trump và đề xuất mua lại Greenland.

Cuối tháng Một, Trump cho biết ông không bận tâm trước việc đồng đô la suy yếu gần đây, yếu tố đã góp phần đẩy đồng tiền này xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022. Lãi suất thấp hơn và lo ngại về rủi ro tài khóa ngày càng tăng cũng đóng vai trò trong diễn biến này.

Tuy vậy, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào tuần trước rằng, “bất chấp những câu chuyện phổ biến”, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ năm ngoái ghi nhận hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2020 và chứng kiến nhu cầu nước ngoài kỷ lục tại các phiên đấu giá.

Sau đợt bán tháo ngắn quanh thông báo áp thuế của Trump hồi tháng Tư năm ngoái, trái phiếu kho bạc Mỹ đã vượt trội so với hầu hết các tài sản tương đương tại các thị trường phát triển, khi việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất kéo lợi suất đi xuống.

Dù một số nhà đầu tư nói đến việc “âm thầm rút lui” hay bán Mỹ, thị trường vẫn chưa cho thấy dấu hiệu hoảng loạn trước khả năng người nước ngoài bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ hay sự suy giảm niềm tin trên diện rộng đối với tài sản trú ẩn truyền thống này. Chẳng hạn, một thước đo biến động của trái phiếu kho bạc đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm.

Theo số liệu chính thức mới nhất, lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do nước ngoài nắm giữ đã tăng lên mức kỷ lục 9,4 ngàn tỉ USD trong tháng Mười Một, cao hơn hơn 500 tỉ USD so với một năm trước.

Tổng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do khu vực nhà nước và tư nhân Trung Quốc nắm giữ đã giảm đều trong suốt thập kỷ qua. Từng là chủ nợ lớn nhất của Mỹ, Trung Quốc bị Nhật Bản vượt qua vào năm 2019 và bị Anh vượt qua vào năm ngoái. Quy mô nắm giữ của quốc gia châu Á này đã gần như giảm một nửa so với đỉnh năm 2013, xuống còn 683 tỉ USD trong tháng Mười Một, mức thấp nhất kể từ năm 2008.

Một số nhà phân tích cho rằng mức giảm thực tế có thể nhỏ hơn, do Bắc Kinh có thể đã chuyển một phần tài sản sang các tài khoản lưu ký tại châu Âu. Bỉ, quốc gia mà theo giới phân tích thị trường có bao gồm các tài khoản lưu ký của Trung Quốc, đã chứng kiến lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ tăng gấp bốn lần kể từ cuối năm 2017, lên 481 tỉ USD.

Thị trường toàn cầu đã trải qua những biến động mạnh trong năm nay, khi giá vàng tăng vọt rồi ghi nhận mức giảm lớn nhất trong bốn thập kỷ, thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản chịu cú sụt giảm trị giá 41 tỉ USD, còn đồng đô la và yen biến động dữ dội.