Ngày đầu năm của bạn ra sao? Còn tôi thì khi ngồi những buổi cà phê giao thừa cùng bạn bè, có một cái tên được nhắc đến với tần suất ngày càng nhiều: bạc. Một ví dụ điển hình là chị bạn tôi, tạm gọi là chị Mai nhé, vì chị không thích được gọi tên trên báo.

Những ngày cuối tháng 12, trước khi lên văn phòng làm công việc IT quen thuộc, chị Mai gần như ngày nào cũng ghé cửa hàng Phú Quý để mua bạc, dù phải chờ vài tuần mới nhận được hàng. Tổng cộng, chị đã tích lũy gần 3kg bạc, với mục tiêu dành dụm cho đám cưới em trai. “Tiền tiết kiệm hàng tháng của tôi không cao, nên thay vì mua vàng, tôi chọn bạc,” chị Mai chia sẻ.

Câu chuyện này phản ánh rằng vài người dân bắt đầu nhìn nhận bạc như một kênh tích lũy giá trị, và thuyết phục chúng tôi tuần này đặt bạc vào bức tranh so sánh hiệu suất sinh lời với các tài sản đầu tư truyền thống năm 2025. 

Kết quả là giá bạc Phú Quý đã tăng từ khoảng 29,1 triệu đồng/kg đầu năm lên 72,6 triệu đồng/kg cuối năm vừa qua, tương đương mức tăng 149%. Cùng kỳ, vàng SJC loại 5 chỉ tăng gần 80%, từ khoảng 85 triệu đồng lên hơn 152,8 triệu đồng. Còn VN-Index tăng gần 41%, từ 1.269 điểm lên 1.784 điểm, nhờ động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup.

Bất động sản tiếp tục tăng giá nhưng với nhịp độ kém sôi động hơn kim loại quý. Theo CBRE Việt Nam, giá chung cư tại Hà Nội và TP.HCM năm 2025 đạt trung bình 91-95 triệu đồng/m², tăng 21-23% so với cùng kỳ. Còn Bitcoin lại khép lại năm 2025 trong trạng thái điều chỉnh: sau khi lập đỉnh lịch sử trên 125.000 USD vào đầu tháng 10, đồng tiền số lớn nhất thế giới kết thúc năm quanh 88.200 USD, thấp hơn gần 7% so với đầu năm. 

Trong bức tranh đó, bạc nổi bật với mức sinh lời vượt trội gần gấp đôi vàng. Đầu năm 2025, bạc từng có hiệu suất kém hơn vàng, đặc biệt trong tháng 4 khi lo ngại suy thoái toàn cầu gây áp lực lớn lên các kim loại công nghiệp. Tuy nhiên, sau khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung dịu bớt, cùng kỳ vọng Fed hạ lãi suất và nhu cầu bạc vật chất tăng cao, giá bạc phục hồi mạnh và vượt vàng về hiệu suất từ quý III.

Đà tăng này được hậu thuẫn bởi những yếu tố mang tính cấu trúc. Theo Silver Institute, nhu cầu bạc toàn cầu đã vượt sản lượng khai thác trong năm năm liên tiếp. Bạc không chỉ được dùng cho trang sức hay tiền xu, mà còn là đầu vào quan trọng của các chuỗi cung ứng điện tử, pin năng lượng mặt trời và thiết bị y tế. Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục là những quốc gia mua bạc lớn nhất, vừa cho công nghiệp, vừa như một kênh lưu trữ giá trị.

Một báo cáo của Motilal Oswal Financial Services nhận định đà tăng hiện nay “được định hình bởi tình trạng khan hiếm vật chất thực sự của kim loại”, khi thâm hụt nguồn cung và tồn kho tập trung ngày càng chi phối diễn biến giá.

Nhìn về phía trước, thị trường bạc vẫn đứng trước các lực kéo trái chiều: Nhu cầu đầu cơ tăng mạnh, dòng vốn ETF tiếp tục đổ vào, nhưng cũng đối mặt với rủi ro điều chỉnh khi các chỉ báo kỹ thuật phát tín hiệu quá mua và chi phí giao dịch gia tăng.

Bạc vì thế vừa hấp dẫn bởi tiềm năng sinh lợi, vừa thách thức bởi mức độ biến động cao. Nhưng nếu nhìn lại dữ liệu lịch sử, kim loại quý vẫn nổi lên trong những giai đoạn bất định: Khi niềm tin lung lay, dòng tiền lại tìm đến những tài sản hữu hình, và lần này chúng ta còn có thêm những thỏi bạc vừa quen vừa lạ. 

Còn với bạn, sau một năm mà bạc vượt mặt vàng và nhiều kênh đầu tư khác, danh mục 2026 của bạn sẽ nghiêng về kim loại quý, hay bạn vẫn chọn đứng ngoài và quan sát?