Lợi nhuận trước dự phòng quý III.2026 của Sacombank tăng 59%, nhưng chi phí dự phòng chiếm gần 77% khoản này, khiến lợi nhuận trước thuế giảm hơn một nửa. Đằng sau hai chiều biến động là câu hỏi về tính bền vững của nguồn thu và sức ép từ chất lượng tài sản.

Lợi nhuận tăng trước dự phòng, giảm sau trích lập

Trong quý III, Sacombank (mã STB) ghi nhận lợi nhuận trước dự phòng đạt 7.486 tỉ đồng, tăng 59% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng lên tới 5.729 tỉ đồng, gấp khoảng 5,5 lần cùng kỳ, khiến lợi nhuận trước thuế còn 1.757 tỉ đồng, giảm 52%.

Diễn biến này cũng chi phối kết quả chín tháng: lợi nhuận trước dự phòng tăng nhưng lợi nhuận trước thuế giảm gần một nửa. Khoảng cách giữa hai chỉ tiêu cho thấy chi phí dự phòng đang là yếu tố quyết định phần lợi nhuận ngân hàng giữ lại.

Dịch vụ và giảm chi phí bù cho thu nhập lãi

Mức tăng lợi nhuận trước dự phòng không đến từ thu nhập lãi thuần. Chỉ tiêu này giảm gần 34% so với cùng kỳ, do chi phí lãi tăng nhanh hơn thu nhập lãi.

Phần bù chủ yếu đến từ lãi thuần dịch vụ, đạt 4.255 tỉ đồng, gấp hơn sáu lần cùng kỳ và đóng góp khoảng 41% tổng thu nhập hoạt động. Đồng thời, chi phí hoạt động giảm gần một phần ba, giúp ngân hàng chuyển phần lớn thu nhập thành lợi nhuận trước dự phòng.

Cơ cấu này đặt ra câu hỏi về chất lượng tăng trưởng. Thu nhập dịch vụ tăng mạnh và chi phí giảm đã hỗ trợ kết quả quý III, nhưng cần có thêm thời gian để đánh giá khả năng sinh lời phục hồi có tính bền vững hay không.

Tỉ lệ nợ xấu giảm nhưng số dư vẫn tăng

Cuối quý III, nợ xấu của Sacombank đạt khoảng 51.366 tỉ đồng, tăng khoảng 3.400 tỉ đồng so với cuối quý II. Dù vậy, tỉ lệ nợ xấu giảm nhẹ từ 7,54% xuống 7,33%, do dư nợ cho vay tăng nhanh hơn số dư nợ xấu. Như vậy, mức giảm của tỉ lệ, chủ yếu do phần mẫu số (dư nợ cho vay). 

Trong khi đó, số dư dự phòng cho vay khách hàng giảm, kéo tỉ lệ bao phủ nợ xấu từ 56,7% xuống 34,8%. Nói cách khác, lượng dự phòng hiện có so với phần nợ xấu còn lại thấp hơn đáng kể so với ba tháng trước, dù ngân hàng đã ghi nhận chi phí dự phòng lớn trong quý.

Kết quả quý III cho thấy Sacombank tạo được nguồn thu để hấp thụ chi phí dự phòng lớn, nhưng chưa giải đáp được liệu áp lực đó sẽ giảm khi nào. Do vậy, khả năng cải thiện lợi nhuận của Sacombank trong thời gian tới phụ thuộc vào cả nguồn thu lẫn nhu cầu dự phòng.