Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), nhà bán lẻ trang sức lớn nhất Việt Nam trên sàn chứng khoán, dự kiến từ bỏ chính sách cam kết mua lại sản phẩm, khi cuộc khủng hoảng kim cương gần đây đè nặng lên hoạt động kinh doanh.

Động thái này đánh dấu một thay đổi đáng kể đối với doanh nghiệp vốn từ lâu cam kết mua lại kim cương với giá bằng 90% đến 95% giá trị ban đầu. Cách làm này phổ biến trong ngành kinh doanh vàng và đá quý tại Việt Nam, nhưng một cuộc điều tra liên quan đến buôn lậu đã làm lung lay niềm tin vào thị trường kim cương.

“Chúng tôi sẽ sớm rà soát và điều chỉnh chính sách mua lại và đổi trả nhằm cân bằng hơn giữa nguồn lực của công ty và nhu cầu của khách hàng”, công ty cho biết trong phản hồi qua email cho các câu hỏi của Bloomberg.

PNJ nhận định việc duy trì chính sách này đang trở nên “ngày càng khó khăn” và “là rủi ro lớn nhất đối với niềm tin của khách hàng”. Thay vào đó, công ty dự kiến nhấn mạnh việc đổi sản phẩm, nâng cấp và chăm sóc dài hạn để khuyến khích khách hàng mua lại nhiều lần.

Động thái này diễn ra khi PNJ hạ mục tiêu doanh thu năm 2026 và trích lập hàng tỉ đồng để dự phòng tổn thất tiềm ẩn liên quan đến các chính sách mua lại. Nhà bán lẻ này dự báo lỗ 6,27 ngàn tỉ đồng (242 triệu USD) trong năm nay, do vụ bê bối buôn lậu kim cương làm gián đoạn hoạt động giao dịch và gia tăng áp lực lên tình hình tài chính.

Cổ phiếu PNJ đã giảm 68% kể từ đầu tháng 7, phản ánh áp lực ngày càng lớn khi nhà bán lẻ này nỗ lực kiểm soát hệ lụy và thiết lập lại mô hình kinh doanh. Cổ phiếu có lúc tăng tới 4,6% trong phiên sáng thứ Tư.

Hiện công ty đang tìm cách củng cố bảng cân đối kế toán, lấy lại niềm tin của khách hàng và tái cấu trúc mạng lưới cửa hàng, trong bối cảnh biên lợi nhuận suy yếu và thị trường kim cương đối mặt nhiều thách thức.

Bà Nguyễn Thị Sony Trà Mi, chuyên viên phân tích cấp cao tại Maybank, cho biết chính sách cam kết mua lại từ trước đến nay giúp các nhà bán lẻ trang sức có tên tuổi xây dựng lòng tin của người tiêu dùng, hỗ trợ quyết định mua hàng và phân biệt mình với các đơn vị nhỏ, kém chuyên nghiệp hơn.

Tuy nhiên, theo bà, những biến động gần đây cho thấy rủi ro khi đưa ra các cam kết dài hạn với mức ưu đãi cao mà thiếu sự linh hoạt để thích ứng với biến động giá thị trường.

Bà Trà Mi cho rằng trong tương lai, các nhà bán lẻ nhiều khả năng sẽ chú trọng hơn đến tính bền vững của những chương trình này. “Những thay đổi có thể bao gồm công thức định giá minh bạch hơn, điều kiện áp dụng rõ ràng hơn, chính sách được thiết kế riêng cho từng nhóm sản phẩm và giá mua lại bám sát hơn với giá trị thị trường hiện hành”, bà nói thêm.

Ngày 21.10, PNJ được cổ đông thông qua việc hạ mục tiêu doanh thu năm nay xuống 39,06 ngàn tỉ đồng, từ mức 48,66 ngàn tỉ đồng trước đó, đồng thời trích lập khoản dự phòng 7,07 ngàn tỉ đồng cho các tổn thất tiềm ẩn liên quan đến chính sách đổi và mua lại, theo thông cáo gửi qua email của công ty.

Các cổ đông cũng thông qua phương án phát hành 550 triệu cổ phiếu theo hình thức phát hành riêng lẻ. Trước đó, PNJ cho biết công ty dự kiến huy động tới 8 ngàn tỉ đồng để phục vụ kế hoạch phục hồi và nhu cầu vốn lưu động trong ba năm tới, theo một thông cáo khác.

Theo đó, công ty sẽ tập trung quản lý hàng tồn kho kim cương và đóng cửa các điểm bán lẻ kém hiệu quả để dồn nguồn lực cho các cửa hàng chiến lược, đồng thời bảo đảm các cam kết dịch vụ hậu mãi vẫn được thực hiện đầy đủ.