CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), nhà bán lẻ trang sức lớn nhất Việt Nam, vừa công bố tài liệu trình đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026 với đề xuất đảo ngược toàn bộ kế hoạch tài chính, từ mục tiêu lãi kỷ lục sang khoản lỗ ròng kỷ lục hơn 6.270 tỉ đồng.

Theo đó, lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2026 được đề xuất điều chỉnh xuống âm 6.270 tỉ đồng, giảm 322% so với năm 2025 và trái ngược hoàn toàn với mục tiêu lãi ròng 3.408 tỉ đồng đã được đại hội cổ đông thường niên thông qua hồi tháng 4.2026.

Lợi nhuận trước thuế dự kiến rơi xuống âm 6.059 tỉ đồng, so với kế hoạch cũ lãi 4.270 tỉ đồng. Lợi nhuận gộp được đề xuất điều chỉnh về âm 2.340 tỉ đồng, giảm 130% so với năm trước, trong khi kế hoạch ban đầu là dương 9.485 tỉ đồng.

Cổ tức tiền mặt năm 2026 cũng được đề xuất về 0%, thay vì 20% như kế hoạch cũ.

Các tài liệu điều chỉnh kế hoạch kinh doanh và phương án phân phối lợi nhuận sẽ được trình đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026 xem xét thông qua tại phiên họp dự kiến diễn ra ngày 21.10 tới.

Dự phòng thu đổi kim cương 7.071 tỉ đồng

Nguyên nhân chính của khoản lỗ đến từ quyết định trích lập dự phòng cho chính sách thu đổi và mua lại sản phẩm đã bán, với mức dự phòng ước tính 7.071 tỉ đồng. Khoản này được tính toán dựa trên giả định tỉ lệ khách hàng bán lại hoặc đổi sản phẩm lên tới 80% tổng lượng hàng kim cương PNJ đã bán ra.

Áp lực thu đổi bùng phát sau khi Cơ quan Cảnh sát điều tra Công an tỉnh Thanh Hóa, vào ngày 2.7, công bố khởi tố ông Đặng Ngọc Thảo, người được PNJ mêu là nguyên giám đốc Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab, công ty con do PNJ sở hữu 100% vốn), về hành vi buôn lậu kim cương.

Sau đó kết quả điều tra công bố ngày 20.8 khẳng định PNJ nhập khẩu kim cương chính ngạch, tuân thủ pháp luật, và toàn bộ 28.000 viên kim cương buôn lậu không đi vào hệ thống bán lẻ của công ty. Dù vậy, sự việc vẫn gây ra tác động tâm lý đáng kể đối với người tiêu dùng.

Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý II.2026, PNJ đã ghi nhận 865,5 tỉ đồng chi phí dự phòng tổn thất, dẫn đến khoản lỗ ròng 282,9 tỉ đồng, quý báo lỗ đầu tiên của công ty kể từ đợt giãn cách xã hội vì đại dịch năm 2021. Thuyết minh báo cáo tài chính cho thấy trong tháng 7.2026, giá trị hàng khách hàng bán lại đạt tỉ lệ 237% so với tổng doanh thu phát sinh cùng kỳ.

Vay vốn nội bộ để cân đối dòng tiền

Để đảm bảo khả năng thanh toán và bổ sung vốn lưu động cho giai đoạn cao điểm cuối năm, hội đồng quản trị PNJ ngày 4.9 đã thông qua chủ trương vay vốn từ bà Cao Thị Ngọc Dung, chủ tịch hội đồng quản trị PNJ, với hạn mức tối đa không vượt 5% tổng giá trị tài sản ghi nhận trên báo cáo tài chính gần nhất. Khoản vay bằng đồng Việt Nam, thời hạn tối đa 12 tháng, không có tài sản bảo đảm và áp dụng lãi suất thị trường.

Trong tháng 9, hai con gái của bà Dung cũng đã lần lượt bán ra tổng cộng 25 triệu cổ phiếu PNJ.

Song song đó, PNJ đã điều chỉnh chính sách thu đổi, giới hạn khung giờ và số lượng giao dịch xử lý tại các cửa hàng, đồng thời tăng cường kiểm soát nội bộ và tái cấu trúc quy trình vận hành tại P-Lab. Tuy vậy trong thông báo ngày 15.9 gần đây, PNJ cho biết doanh nghiệp đã thông qua chủ trương điều chỉnh giảm thời gian thanh toán so với quy định mua lại hiện hành.