Dầu Brent giao tháng 3 đang giao dịch quanh mức 61 USD một thùng. Hợp đồng được giao dịch sôi động nhất đang trên đà giảm tháng thứ năm liên tiếp và thấp hơn khoảng 20% so với đầu năm. Dầu West Texas Intermediate hiện dưới mốc 58 USD một thùng. Trong ngắn hạn, giới giao dịch tập trung vào cuộc họp sắp tới của OPEC+, một báo cáo tiêu cực từ ngành dầu khí Mỹ, cùng diễn biến căng thẳng địa chính trị.

Giá dầu thô lao dốc trong năm nay khi nguồn cung từ OPEC+ và các đối thủ tăng mạnh, trong khi nhu cầu chỉ tăng chậm. Nhiều tổ chức dự báo hàng đầu, trong đó có Cơ quan Năng lượng Quốc tế, cho rằng thị trường sẽ đối mặt tình trạng dư cung rất lớn vào năm 2026. Ngay cả ban thư ký OPEC, vốn thường có quan điểm lạc quan hơn, cũng chỉ dự báo mức dư cung nhẹ. Về dài hạn, giá dầu thấp có thể buộc các công ty khoan cắt giảm đầu tư, qua đó mở đường cho một đợt phục hồi.

“Nhưng câu chuyện không chỉ dừng lại ở việc dư cung đầu năm 2026. Việc trì hoãn đầu tư lúc này có thể khiến giá dầu tăng mạnh và khó kiểm soát hơn trong tương lai,” Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Markets ở Singapore, nói.

“Thị trường dầu đang bước vào năm 2026 với hai trạng thái trái ngược. Ngắn hạn tương đối yên tâm, nhưng dài hạn lại tiềm ẩn nhiều bất ổn,” bà nói thêm, ám chỉ lượng tồn kho tăng trong trước mắt nhưng có nguy cơ thiếu hụt nguồn cung về sau.

Trong bối cảnh đó, các nước thành viên OPEC+, dự kiến họp trực tuyến vào ngày 4.1, nhiều khả năng sẽ giữ nguyên kế hoạch tạm dừng việc tăng thêm sản lượng. Theo ba đại biểu, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường đang dư cung.

Trước thềm cuộc họp, Viện Dầu khí Mỹ cho biết tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng 1,7 triệu thùng trong tuần trước. Nếu số liệu này được cơ quan chính thức xác nhận vào cuối ngày thứ Tư, đây sẽ là mức tăng lớn nhất kể từ giữa tháng 11. Báo cáo của viện cũng ghi nhận lượng xăng và sản phẩm chưng cất tăng mạnh.

Về địa chính trị, UAE cho biết sẽ rút lực lượng khỏi Yemen sau khi căng thẳng leo thang với đồng minh vùng Vịnh là Ả Rập Xê Út liên quan đến các chiến dịch quân sự tại quốc gia đang chìm trong xung đột này. Cả Ả Rập Xê Út và UAE đều là những thành viên quan trọng của OPEC.

Trong khi đó, giới giao dịch cũng theo dõi sát diễn biến Mỹ phong tỏa một phần các chuyến hàng dầu thô từ Venezuela. Tổng thống Donald Trump tiết lộ Mỹ đã tiến hành một cuộc tấn công bí mật nhằm vào một cơ sở mà ông cho là có liên quan đến nạn buôn bán ma túy. Động thái này làm dấy lên câu hỏi về mức độ cứng rắn mà Washington sẵn sàng áp dụng đối với chính quyền Tổng thống Nicolas Maduro.

Những nỗ lực do Mỹ dẫn dắt nhằm chấm dứt chiến sự tại Ukraine cũng đang thu hút sự chú ý. Người phát ngôn Điện Kremlin Dmitry Peskov hôm thứ Ba xác nhận Nga sẽ siết chặt lập trường đàm phán sau một vụ tấn công bị cáo buộc nhằm vào nơi ở của Tổng thống Putin. Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy đã bác bỏ cáo buộc này.

Đà giảm của giá dầu đã góp phần hạ nhiệt áp lực lạm phát, điều được các ngân hàng trung ương hoan nghênh trong nỗ lực kiểm soát đà tăng giá. Fed đã hạ lãi suất ba lần trong năm 2025, và biên bản cuộc họp gần nhất cho thấy đa số quan chức cho rằng vẫn còn dư địa để tiếp tục cắt giảm.

Tuy vậy, giá dầu thấp lại gây áp lực lớn lên các nhà sản xuất, đặc biệt là các nước OPEC+ vốn phụ thuộc nhiều vào nguồn thu từ dầu để tài trợ chi tiêu. Đầu năm nay, Ả Rập Xê Út dự báo ngân sách năm nay sẽ thâm hụt khoảng 5,3% GDP, cao hơn gấp hai lần so với ước tính trước đó.

Hoạt động giao dịch trong ngày thứ Tư diễn ra trầm lắng khi nhiều nhà đầu tư nghỉ lễ. Phần lớn các thị trường tài chính, trong đó có thị trường dầu, sẽ đóng cửa vào thứ Năm để nghỉ Tết Dương lịch.