Doanh thu của Tencent tăng 15% trong quý II so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng của giới phân tích. Kết quả này củng cố niềm tin của nhà đầu tư rằng danh mục game và mạng xã hội đang mở rộng của hãng sẽ hỗ trợ tham vọng cạnh tranh toàn cầu trong lĩnh vực AI.

Trong ba tháng kết thúc vào tháng 6, Tencent ghi nhận doanh thu đạt 184,5 tỉ nhân dân tệ (25,7 tỉ USD), cao hơn khoảng 3% so với dự báo. Hầu hết các mảng kinh doanh lớn của công ty đều tăng trưởng hai chữ số, bao gồm cả mảng quảng cáo, lĩnh vực mà Tencent cho biết đã được cải thiện đáng kể nhờ ứng dụng AI. Cổ phiếu của Prosus, cổ đông lớn của Tencent, tăng tới 3,9% tại thị trường châu Âu.

Trong khi các đối thủ như Alibaba và ByteDance lần lượt ra mắt mô hình cạnh tranh với OpenAI và Anthropic, Tencent đang đẩy mạnh đầu tư vào nghiên cứu AI. Tuy nhiên, thay vì chạy đua số lượng nền tảng, công ty chọn cách tích hợp công nghệ vào dịch vụ và nội dung sẵn có, điều được nhấn mạnh trong báo cáo lần này. Các sản phẩm và trò chơi của Tencent hiện đã áp dụng các mô hình DeepSeek R1 và Hunyuan do hãng tự phát triển. Đồng thời, mảng điện toán đám mây cung cấp hạ tầng cho khách hàng có nhu cầu huấn luyện hoặc vận hành hệ thống AI.

Là nhà phát hành trò chơi lớn nhất thế giới, Tencent mở đầu mùa báo cáo lợi nhuận được theo dõi sát sao của nhóm Big Tech Trung Quốc. Sự quan tâm của nhà đầu tư tăng cao sau thành công đột phá của DeepSeek. Sau nhiều năm bị giám sát chặt chẽ và chịu ảnh hưởng từ đại dịch, các tập đoàn công nghệ lớn của Trung Quốc đang trở lại mạnh mẽ. Họ cạnh tranh quyết liệt để thu hút người dùng và duy trì đà tăng trưởng.

Tương tự các tập đoàn công nghệ Mỹ, sự chú ý trong ngành hiện tập trung vào cách khai thác và thương mại hóa AI. Tencent đang dựa vào các thương hiệu game chủ lực và siêu ứng dụng WeChat để tài trợ cho các dự án AI. Trong quý II, công ty báo cáo lợi nhuận ròng tăng 17%, vượt dự báo, nhờ biên lợi nhuận được cải thiện ở hầu hết các mảng kinh doanh.

Tính từ đầu năm đến nay, giá trị vốn hóa của Tencent đã tăng hơn 170 tỉ USD. Dù vậy, một số nhà phân tích cho rằng cổ phiếu vẫn đang bị định giá thấp so với Meta. Mức tăng 30% trong năm 2025 của Tencent vẫn thấp hơn Alibaba, công ty sở hữu chuỗi mô hình AI Qwen đang thuộc nhóm dẫn đầu ngành. Tuy nhiên, nguy cơ suy thoái toàn cầu và chính sách thuế quan của chính quyền ông Trump có thể ảnh hưởng đến các mảng kinh doanh trực tuyến như thanh toán, quảng cáo và điện toán đám mây của Tencent.

Bloomberg Intelligence nói gì…

Tăng trưởng lợi nhuận của Tencent có thể chậm lại còn khoảng 9% trong quý II, giảm so với mức 25% ở quý I, do mảng trò chơi trong nước đang bước qua mùa cao điểm. Dù ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan Mỹ, các mảng fintech và quảng cáo của Tencent vẫn có thể bị tác động gián tiếp nếu kinh tế Trung Quốc chững lại trong nửa cuối năm 2025. Sau một năm 2024 bùng nổ, tăng trưởng của Tencent năm nay dự báo sẽ quay lại mức bình thường, với lợi nhuận trung bình ở mức hai chữ số. Áp lực địa chính trị và rủi ro kinh tế là những thách thức lớn, nhưng Tencent vẫn có lợi thế hơn so với các đối thủ trong ngành thương mại điện tử.

— Robert Lea, nhà phân tích

Tencent đang nỗ lực giữ vững đà tăng trưởng ở mảng game, nguồn thu lớn nhất của tập đoàn. Trong năm 2024, hãng ghi dấu với loạt sản phẩm nổi bật như DnF Mobile và Delta Force.

Bên cạnh kết quả kinh doanh, thị trường cũng đang chờ đợi màn ra mắt Valorant Mobile vào thứ Ba tới. Đây là phiên bản di động của tựa game nổi tiếng Valorant do Riot Games phát triển. Một số tựa game khác, bao gồm game thế giới mở thuộc vũ trụ Honor of Kings, cũng sẽ được giới thiệu tại sự kiện Gamescom ở Đức tuần tới.

Khác với nhiều đối thủ, Tencent ưu tiên bảo toàn biên lợi nhuận thay vì chạy đua đốt tiền trong lĩnh vực thương mại điện tử. Ở mảng này, Alibaba, Meituan và JD.com đang cạnh tranh quyết liệt bằng các chương trình trợ giá. Cả ba công ty sẽ công bố kết quả kinh doanh trong những tuần tới, bắt đầu với JD.com vào thứ Năm.

Với hơn một tỉ người dùng, WeChat vẫn là tài sản giá trị nhất của Tencent và là công cụ thúc đẩy doanh thu từ mini-game đến quảng cáo.

Siêu ứng dụng này đang mở rộng mảng quảng cáo nhờ các tính năng như tìm kiếm và video ngắn. Đây là bước đi nhằm cạnh tranh trực tiếp với nguồn thu chủ lực của ByteDance, chủ sở hữu TikTok. Tuy nhiên, WeChat Pay hiện đối mặt với đối thủ mới đến từ Ant Group của Alibaba. Dịch vụ thanh toán này đã thu hút được 100 triệu người dùng nhờ tính năng chạm-để-thanh-toán tại nhiều cửa hàng và nhà hàng.

Tencent kỳ vọng WeChat sẽ tiếp tục là “ứng dụng sát thủ” trong kỷ nguyên AI tạo sinh. Các giám đốc điều hành cho rằng hệ sinh thái mini-program của WeChat có thể phát triển thành một hệ điều hành cho các công cụ AI tự động, thực hiện nhiệm vụ thay người dùng. Bên cạnh đó, công ty cũng đang tung ra loạt công cụ AI hỗ trợ nhà phát triển game tạo nhân vật và tài nguyên trong trò chơi.