Đà tăng chóng mặt của nhóm cổ phiếu chip nhớ đang ngày càng mạnh hơn, đưa vốn hóa thị trường của SK Hynix và Micron lần đầu vượt mốc 1.000 tỉ USD khi nhà đầu tư tin rằng làn sóng AI sẽ thúc đẩy quá trình định giá lại toàn ngành trong thời gian dài.

Cổ phiếu SK Hynix có lúc tăng tới 11% tại Hàn Quốc trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, nâng mức tăng trong 12 tháng qua lên hơn 1.000%. Công ty trở thành doanh nghiệp châu Á thứ ba gia nhập “câu lạc bộ 1.000 tỉ USD”, sau đối thủ Samsung Electronics, hãng sản xuất chip nhớ đã đạt cột mốc này hồi đầu tháng. Trong khi đó, thị giá cổ phiếu của Micron tăng vọt 19% trong phiên ngày thứ Ba, mạnh nhất kể từ năm 2011, sau khi một chuyên gia phân tích của UBS nhận định cổ phiếu này có thể tăng gấp đôi trong năm tới.

Ba nhà sản xuất bộ nhớ băng thông cao hàng đầu hiện nắm vị trí then chốt trong làn sóng xây dựng hạ tầng AI toàn cầu, khi sản phẩm của họ trở thành nút thắt quan trọng đối với việc mở rộng các trung tâm dữ liệu. Giới đầu tư và các nhà phân tích dự báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ sẽ kéo dài tới năm 2027, giúp các công ty này có được quyền lực định giá hiếm thấy trước những tập đoàn công nghệ lớn nhất thế giới.

“Các hãng sản xuất chip nhớ từng bị định giá thấp một cách phi lý, nhưng hiện chúng ta đang chứng kiến khoảng cách định giá đó dần được thu hẹp,” ông Kang DaeKwun, giám đốc đầu tư tại Life Asset Management ở Seoul, cho biết. “Đợt tăng này vẫn đang ở giai đoạn đầu.”

Dữ liệu của Counterpoint Research cho thấy trong quý IV năm 2025, SK Hynix chiếm 57% thị phần HBM toàn cầu tính theo doanh thu. Samsung và Micron lần lượt đứng sau với 22% và 21%.

Nhờ đà tăng của SK Hynix và Samsung, chỉ số Kospi của Hàn Quốc có lúc tăng tới 5% trong phiên ngày thứ Tư, buộc Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc phải tạm ngừng hoạt động mua theo chương trình trong thời gian ngắn. Đà tăng này phản ánh làn sóng đi lên do cổ phiếu chip dẫn dắt trên Phố Wall trong đêm trước đó, đồng thời kéo theo đà tăng rộng khắp của thị trường chứng khoán châu Á.

Hồi tháng 4, SK Hynix báo cáo lợi nhuận quý tăng gấp năm lần, đồng thời dự báo nhu cầu HBM sẽ vượt nguồn cung trong ba năm tới.

Cùng lúc đó, công ty đã nộp hồ sơ niêm yết chứng chỉ lưu ký Mỹ trong năm nay. Nếu kế hoạch thành công, đây sẽ là một trong những thương vụ niêm yết lớn nhất của doanh nghiệp nước ngoài tại New York, đồng thời mở thêm cơ hội để nhà đầu tư Mỹ tham gia vào làn sóng đầu tư chip nhớ phục vụ AI.

Các chuyên gia phân tích của Barclays nhận định trong một báo cáo đầu tháng này rằng khả năng niêm yết tại Mỹ sẽ trở thành chất xúc tác mới cho cổ phiếu. Công ty Hàn Quốc cũng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ mặt bằng giá sản phẩm thuận lợi khi nguồn cung vẫn khan hiếm.

“Chúng tôi kỳ vọng SK Hynix sẽ tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu” trong lĩnh vực bộ nhớ băng thông cao, nhóm phân tích viết.

Dù tăng mạnh trong năm nay, cổ phiếu SK Hynix hiện chỉ được giao dịch ở mức gấp sáu lần lợi nhuận dự phóng một năm tới, thấp hơn nhiều so với mức 27 lần của chỉ số Philadelphia Semiconductor Index.

“Chỉ xét riêng khả năng tạo lợi nhuận, rất khó dự đoán khi nào cổ phiếu sẽ đạt đỉnh trong ngắn hạn,” bà Cha So-Yoon, quản lý đầu tư cổ phiếu tại Taurus Asset Management ở Seoul, cho biết. “Ngay cả khi nhà đầu tư chưa sẵn sàng định giá theo kiểu Big Tech ở mức 20 lần lợi nhuận, nhiều người vẫn đang hướng tới mốc 10 lần lợi nhuận như một mục tiêu tăng giá trong ngắn hạn.”

ETF mới

Phiên giao dịch ngày thứ Tư cũng đánh dấu thời điểm Hàn Quốc ra mắt các quỹ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu đầu tiên, với hơn một chục sản phẩm gắn với Samsung hoặc SK Hynix. Các sản phẩm này có thể khuếch đại mức sinh lời, nhưng cũng có thể làm gia tăng rủi ro thua lỗ.

Một quỹ ETF của SK Hynix, được thiết kế để tạo mức sinh lời gấp đôi biến động của cổ phiếu cơ sở, đã tăng 24% trong phiên giao dịch đầu ngày. Trong khi đó, một quỹ ETF của Samsung tăng 15%, theo dữ liệu từ sở giao dịch.

Giới chức Hàn Quốc đã nới lỏng quy định để cho phép giao dịch các sản phẩm rủi ro cao này. Tuy nhiên, nhiều ý kiến lo ngại chúng có thể khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc vốn đã biến động mạnh càng thêm bất ổn.